Manus收购案被叫停！20亿美元AI“造富”神话破灭|manus|meta|收购案|马克·扎克伯格

来源|凤凰网财经《公司研究院》

作者|王迪

靴子落地！20亿美元、4个月、一纸禁令，AI“造富”神话捷径，就此终局。Manus终究，成了资本的过客。

这场风暴始于去年底。2025年12月30日，Meta官宣将对Manus母公司蝴蝶效应收购，交易对价超20亿美元。根据多家媒体报道，这场谈判由马克·扎克伯格亲自操盘，仅用时十余天便闪电敲定。这也是Meta继190亿美元收购WhatsApp、战略投资Scale AI之后的史上第三大并购案。

然而，狂飙突进在近4个月后戛然而止。4月27日，国家发改委外商投资安全审查工作机制办公室发布公告，依法依规对外资收购AI智能体公司Manus项目作出禁止投资决定，要求当事人立即撤销交易。

这并非普通的商业受挫，这是《外商投资安全审查办法》自2021年实施以来，首个被公开叫停的AI领域外资收购案。根据该办法最严一档的审查结论，“对禁止投资的，不得实施投资”。

一纸禁令，不仅宣告了Meta这笔AI布局收官之作的流产，更明确划定了资本跨境流动的监管红线。

风暴中，涉事方却一片寂静。针对此事，凤凰网财经《公司研究院》拨打Manus工商登记电话，显示已为空号。

01 20亿美元“闪电交易”：从官宣到叫停仅4个月

曾几何时，Manus风光无两。风险投资人将它列为“年度最具破圈潜力AI项目”；科技博主更是在直播中宣称：“我们正在见证ChatGPT级时刻的重演”。

2025年3月6日，中国初创团队Monica（母公司为蝴蝶效应）发布了一款名为Manus的通用型AI智能体产品。

不同于ChatGPT、Claude等对话式大模型，Manus号称“全球首款通用AI智能体”，能够自主规划任务、调用工具并直接交付成果，这不再是一个只会提建议的聊天机器人，而是一个真正“能干活”的数字员工。

产品上线后4小时，官网访问量破千万，内测邀请码一度在二手平台被炒至数万元甚至10万元人民币。彼时，Manus被称为“中国AI之光”，其惊艳亮相让不少人联想起DeepSeek的“一夜成名”时刻。

火爆过后，资本迅速跟进。

2025年4月，Manus母公司蝴蝶效应完成由硅谷顶级风投Benchmark领投的7500万美元B轮融资，估值从8500万美元跃升至5亿美元，腾讯、真格基金、红杉中国等中美一线资本共同加持。此时的Manus，风光无两。

然而，转折来得比预想更快。

2025年6月，Manus宣布将全球总部迁往新加坡，运营主体变更为新加坡公司Butterfly Effect Pte。同年7月，国内团队大规模裁撤，原本120名中国员工中，仅保留40余名核心技术人员迁至新加坡。

（Manus创始人兼CEO肖弘）

与此同时，官方运营的微博、小红书账号被全部清空，中文版产品无法使用，国内IP访问官网时赫然弹出提示：“Manus 在你所在的地区不可用。”

从3月上线到7月裁撤国内团队，前后不过100多天。

即便如此，Manus的商业化势头依然惊人。根据Manus 12月初官方推文，到2025年12月，其年度经常性收入突破1.25亿美元，成为ARR（年度经常性收入）从零到破亿最快的初创企业之一，处理超过147万亿token，创建超过8000万台虚拟计算机。

顶级客户纷至沓来。Y Combinator前CEO Michael Seibel、三星电子执行副总裁David Lee等接连成为其忠实用户。

Manus光芒之盛，远在硅谷的巨头自然无法视而不见。

2025年12月30日，Meta官宣完成对Manus母公司蝴蝶效应的收购，交易对价超过20亿美元。

根据多家媒体公开报道，在Meta介入前Manus正以20亿美元估值寻求新一轮融资，创始人开价多少，扎克伯格照单全收。就连扎克伯格本人及Meta多位核心高管，都是Manus的长期忠实用户。

(Meta创始人扎克伯格)

交易完成后，创始人肖弘按计划出任Meta副总裁，Manus团队整体并入Meta超级智能实验室的新加坡分部。

香槟还未来得及开，监管的警灯就已亮起。

2026年1月8日，商务部新闻发言人何亚东在例行新闻发布会上首次公开表态，称将会同相关部门对此次收购与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的一致性开展评估调查。3月，国家发改委约谈双方高管，指出技术转移与数据安全风险，要求暂停推进。4月27日，外商投资安全审查工作机制办公室正式发布禁止投资决定。

02 “禁区”红线：为何被叫停？

未来AI世界的竞争，已超越单纯的技术比拼，演变为大国在算力、能源、数据与治理规则上的全维度博弈。

针对此事，北京也迪律师事务所创始人吴振华律师对凤凰网财经《公司研究院》一语道破玄机：“该事件的核心其实就是一句话——换壳不等于换监管。”

在他看来，中国此次叫停Meta Platforms收购Manus，本质上是一次典型的外资安全审查（FISR）适用边界的确认案例。外商投资安全审查遵循“实质重于形式”原则，只要交易标的的核心业务、技术或数据与中国存在实质联系（国家安全影响是核心），即使通过境外架构实施收购，仍然可能被纳入审查范围，注册地外迁不构成监管豁免。

从现行法律体系来看，防线已然密合。吴振华指出，《外商投资法》第三十五条确立了国家安全审查制度，且明确“依法作出的安全审查决定为最终决定”。而《外商投资安全审查办法》第二条更是通过“直接+间接+其他方式”的广义定义，将VIE结构、红筹架构及境外SPV收购全部兜底其中。这意味着，企业注册地外迁仅是表面文章，无法切断其与中国的实质联系，更不能作为规避审查的法律挡箭牌。

03 中断的被“消化”剧本？

围绕Manus的风暴，不仅在于被监管紧急叫停的收购案，更在于其一直饱受争议的“套壳”标签。

不同于DeepSeek、通义千问等专注底层模型研发的厂商，Manus是一款通用Agent，其核心技术并非自研大模型，而是通过混合调度Gemini、ChatGPT、Claude、Qwen等多家主流基础模型来完成任务。从技术架构看，Manus约等于“大模型+Agent框架+搜索引擎+工具+RAG”的工程化组合。

所谓“套壳”，在业内似乎天然处于鄙视链底端。但创始人肖弘对此并不避讳。这位1992年出生、毕业于华中科技大学的连续创业者，曾因前一次自研的惨痛教训，果断选择了“上下文工程”路线。他常直言“壳有壳的用处”，在底层模型差异化不明显的当下，把积木搭好、把产品体验做透，才是打动大众用户的关键。

然而，这种路线的致命软肋在于缺乏底层技术壁垒。一旦工程化方法被竞争对手摸透，先发优势极易被稀释，且速度比想象中更快。

当前，全球AI赛道已分化为“基础模型研发”与“应用层创新”两大阵营。海外如Gemini、Claude在通用知识储备上占据优势；国内则百花齐放，Kimi、DeepSeek聚焦coding领域的Agent功能，豆包作为全球首款专攻操作手机的Agent产品，与Manus主打的web端形成错位竞争。

更严峻的是，随着OpenAI、Google等巨头的大模型能力持续向Agentic（智能体化）演进，Manus所处的“巨头围猎+国产斗艳”格局，让其通用型路线愈发被动。

正是在这种腹背受敌的处境下，Meta抛来的橄榄枝显得极具诱惑力。在部分行业观察人士看来，本次行动虽然中断了Manus的“套现”路径，但从竞争格局看，这也让其得以继续保持独立身份，在日趋激烈的Agent市场中寻求生存空间。

知名科技博主、“科技侠来了”主理人李相阳对凤凰网财经《公司研究院》指出：“过去两年AI Agent的巨头收编史，就是一部独立公司的消亡史——Inflection被微软挖空、Character.AI被谷歌掏走核心、Adept卖身亚马逊后名存实亡。”

在李相阳看来，Meta从来不是来“成就”Manus的，而是来“消化”它的。他认为，更深层的原因在于，这次审查把AI这样的标的物，从静态的“模型权重”切到了动态的“Agent”。过去两年全球出口管制都盯着算力和模型，但智能体是在用户终端调工具、组数据、跨系统执行的“自动化基础设施”。Meta收购Manus，表面上是买一个产品，实质上是抢下一代AI应用层的“行动入口”。

因此，李相阳表示，这起被叫停的收购案释放了极其明确的信号：AI时代最敏感的资产不一定是模型参数，而是能调度人、数据、工具和业务流程的控制层。“在中国完成积累，再换个海外壳卖给美国巨头”这条资本捷径，风险已被彻底重新定价。

根据审查决定，相关方须立即撤销交易，Meta须返还股权、全额退款，并删除所有获取的境内数据；Manus须终止技术授权，恢复数据本地化存储。一纸禁令激起千层浪，其深远影响体现在三个维度：

于产业层面，明确了监管底线：技术的研发地和实质归属不因注册地变更而改变，境内研发的AI技术控制权不得未经审查转移至境外；

于法律层面，“注册地外迁≠监管豁免”的逻辑得到验证，监管力量穿透了公司法律外壳，直抵技术真实归属，“曲线转移”策略将面临极高合规成本；

于全球格局，科技安全审查正成为常态化准则，传统并购规则正被数据跨境流动的复杂性改写。

根据公开报道，肖弘有着极强的媒体沟通能力。他会提及模仿贝索斯在西湖边读《长日将尽》的细节，会回忆大学赚的钱足够天天请同学吃东北菜，在面临巨变时，还能淡定地在社交平台探讨“AI用户预期控制”的理论。