深圳商报·读创客户端记者 邱清月

国内通用减速机龙头企业国茂股份（603915.SH）于4月27日交出了2025年的“成绩单”。年报数据显示，公司在维持营收正增长的同时，利润端承压明显，呈现出“增收不增利”的局面。但在传统业务调整之际，公司在机器人赛道的前瞻性布局正成为市场关注的焦点。28日该股收涨2.6%，去年累计上涨超60%。

根据国茂股份发布的2025年年度报告，公司全年实现营业总收入26.46亿元，同比微增2.18%；利润端表现不尽如人意。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润为 2.35亿元，同比下降19.93% ；扣除非经常性损益后的净利润为1.81亿元，同比下降12.15%。公司经营活动产生的现金流量净额大幅收缩，报告期内为2.46亿元，同比锐减58.65%。

尽管利润承压，国茂股份依旧保持了分红的连续性。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。若叠加中期分红，本年度现金分红总额占归母净利润的比例高达61.46%。

在传统工业传动领域，国茂股份通过优化产品结构抵御行业下行周期。年报数据显示，公司拳头产品模块化减速机销量同比增长约15%，在高端传动领域，子公司捷诺传动表现抢眼，捷诺销售订单金额同比增长约32%。

一季报显示，公司一季度实现营业收入6.57亿元，同比增长9.25%；归属于上市公司股东的净利润5501.75万元，同比增长27.85%；扣非归母净利润5016.32万元，同比增幅达30.90%，盈利能力进一步提升。

财务细节方面，一季度报告期内公司基本每股收益为0.08元，同比增长14.29%；加权平均净资产收益率1.46%，较上年同期增加0.29个百分点。盈利结构上，一季度公司毛利率为19.51%，同比微降0.12个百分点，环比下降0.56个百分点；净利率8.69%，较上年同期上升1.46个百分点。

2025年，被视作人形机器人产业化的前夕，而国茂股份正在从传统通用减速机制造商向高端智能传动解决方案提供商转型。年报及相关公告披露，公司在2025年深度布局精密传动领域。公司在同年4月宣布成立 “人形机器人谐波智能传动研发中心” ，通过与毛明院士工作站等高端科研力量的合作，聚焦谐波减速器及旋转关节模组的研发。

2025年下半年，公司进一步加速产业化步伐。7月，国茂股份联合克来机电等产业伙伴成立艾克斯智节（杭州）科技有限公司，切入机器人关节模组领域。长江证券在分析中指出，国茂股份已初步构建了与机器人配套的减速机业务的生态连接，紧抓具身智能与AI发展机遇。