广受关注的美国科技巨头Meta收购中国AI公司Manus一事有了最新进展。
触及红线被叫停
4月27日，外商投资安全审查工作机制办公室（国家发展改革委）发布《对外资收购Manus项目作出安全审查决定》，依法依规对外资收购Manus项目作出禁止投资决定，要求当事人撤销该收购交易。
相关事件起始于2025年12月30日，Manus官方宣布“Manus即将加入Meta”，超20亿美元（约合人民币140亿元）的收购价格使其成为Meta历史上第三大规模收购案。
但该笔收购案的相关流程与法律漏洞，使其触及我国外资安全审查红线。2026年1月8日，商务部新闻发言人何亚东在回应有关审查Meta收购Manus的提问时说，中国政府一贯支持企业依法依规开展互利共赢的跨国经营与国际技术合作。需要说明的是，企业从事对外投资、技术出口、数据出境、跨境并购等活动，须符合中国法律法规，履行法定程序。商务部将会同相关部门对此项收购与出口管制、技术进出口、对外投资等相关法律法规的一致性开展评估调查。
从法律层面来看，德恒律师事务所合伙人刘安邦分析称，关键是要看Manus的核心AI技术是否属于《中国禁止出口限制出口技术目录》，特别是2025年7月修订版中关于“信息处理技术”的控制要点。技术出口方面风险在于在中国研发的核心技术（比如AI智能体组件、算法），如果没有拿到出口许可证，是否通过人员调动、代码共享或业务迁移等方式，实际上把限制或禁止类技术交给了境外的公司（包括新加坡的公司或Meta）。如存在，这可能直接违反了需要许可才能出口技术的规定。
此外，Manus的产品训练时曾使用大量中国境内的数据，如果该等数据包含中国居民的个人信息，则Manus将产品和技术转让给境外公司还可能会有数据出境的合规问题。
盈理律师事务所合伙人夏必康表示，严格来看，Manus迁册新加坡之时，很有可能已触碰技术出口管制的红线，而Meta的巨额收购不过是将这一隐性风险置于聚光灯下的“放大镜”。监管动作背后更深层的逻辑在于政策导向的纠偏——面对高关注度的舆情，监管层也需要表明态度，明确监管立场与政策导向，避免对可能存在的不当行为产生默示的激励效应。
夏必康称，此次审查不仅是个案合规性的厘清，也是进一步完善相关合规体系的建设与执法尺度，阻断核心技术资产流失的通道，确立国家对于高价值科创企业跨境流动的主权管辖与引导权。
中方决定引发外界关注
由于这起并购案涉及中国、美国、AI等元素，中方的决定引发外界关注，也出现了一些过度解读。尽管中方目前尚未披露叫停并购案的具体原因，但在这当中，有三点是非常明确的。
第一，中方有权对这起并购案依法依规实施干预。一些声音认为，目前Manus没有团队在中国国内，也没有面向国内市场的实际产品，只是项目早期产品在中国开发而已，因此给中方叫停并购案扣上“长臂管辖”的帽子。所谓“长臂管辖”，是以本国法律延伸至境外，以国内法制裁第三方实体的做法。但中方叫停Manus并购案完全不是这种情况。尽管在Meta宣布并购Manus时，后者已经成为“新加坡公司”，但中方是否有权干预，核心不在于该公司当前的注册地或运营团队所在地，而在于其技术、人才、数据与中国的关联性，以及交易是否可能危害中国的产业安全与发展利益。Manus早期研发在中国落地，核心数据取自中国，这些关键特征决定了其人员、技术、数据的流动必然与中国利益产生关联。根据《外商投资安全审查办法》《中国禁止出口限制出口技术目录》以及新修订的《中华人民共和国对外贸易法》，此类技术的出口、跨境转移及相关投资活动，必须依法接受安全审查、评估，直至获得许可。中方对这项交易行使管辖权有着充分且坚实的法律基础。
第二，中方叫停这次交易，符合国际惯例。有西方媒体宣称，中方此举是出于对美竞争的地缘政治考虑，针对美国企业而做出的。这种说法颇有些“贼看谁都像贼”的意味。在全球范围内，涉及AI、数据、算法、关键软件、核心团队和敏感技术的跨境并购，从来都不是普通商业交易。近年来，各国普遍加强了投资安全审查，审查对象不仅包括并购项目，还包括新设项目等绿地投资，审查范围还涵盖生物医药、装备制造等多个领域，中国的监管完全符合国际通行做法。
第三，叫停这起并购案，绝非意味着中国营商环境“收紧”。中国持续优化外商投资环境，2024年以来多次缩减负面清单，服务业、高端制造等领域外资准入持续放宽。禁止一单AI敏感并购，与鼓励外资在华兴业投资并不矛盾。恰恰相反，明确安全边界，才能让合规外资吃下“定心丸”，增强长期信心。越是开放程度提高，越需要规则更加完善、边界更加清晰、预期更加稳定。欧盟、美国、日本均有类似机制，却未阻挡其成为全球投资热门地。中国作为全球第二大外资流入国，依法开展安全审查与扩大开放合作相辅相成，缺一不可。
AI是全球新一轮产业变革的核心赛道。依托超大规模市场优势、完整的产业链配套、海量应用场景以及持续完善的政策体系，中国AI产业已步入高速发展期，创新活力持续迸发，中国也成为全球AI创新的沃土。希望包括Manus在内的更多科创企业，都在中国这片蓝海中找准位置，安心发展，做大做强，实现更好的发展与超越。
从“套壳”质疑到20亿美元收购
简单介绍一下Manus这家公司。
2022年，90后的肖弘在北京成立蝴蝶效应科技，做AI智能体（Agent），核心团队以中国人为主，早期在武汉研发，获得了真格基金等机构的支持。
公司第一款产品是浏览器AI插件Monica，提供大模型驱动的聊天、搜索、阅读、写作、翻译等功能。尽管当时被指为“套壳”产品，但Monica成为中国AI行业少有的盈利产品。
2024年，90后连续创业者季逸超和产品经理张涛加入团队，共同开发出Manus。这款能够调度不同工具解决复杂问题的AI代理产品于2025年3月上线，立即引发国内外关注。
Manus可以完成筛选简历、创建旅行行程和分析股票等多项任务。
事实上，2024年年中，字节曾接触Manus，认为只是“调用第三方模型的套壳产品”，仅愿估值3000万美元，被肖弘拒绝。
2025年8月，Manus宣布年化营收（run-rate）9000万美元。
2025年12月17日，上线8个月，Manus ARR（年化经常性收入）超过1亿美元，月增速超20%；累计处理147万亿Token、创建8000万台虚拟计算机。行业评价，这是全球最快从零做到1亿美元ARR的AI公司。2025年12月30日，Manus官方博客和Meta同步官宣，Manus加入Meta，交易数额超过20亿美元。
收购完成后，蝴蝶效应将保持独立运作，创始人肖弘出任Meta副总裁，并向Meta首席运营官哈维尔·奥利万汇报工作。
Meta在声明中表示，将继续运营和销售Manus服务，并将其整合到公司产品中。公司将收购Manus的技术和领导团队，但未透露新团队在组织内的具体位置。去年夏天，Meta首席AI官汪滔作为对其初创公司Scale AI高调投资的一部分加入Meta。
真格基金管理合伙人、聚美优品前联合创始人戴雨森曾表示：“Manus已经不仅是一个创业公司，更是中国新一代创业精神和希望的象征。他们不靠关系，不比资历，在全球舞台上光明正大同台竞技，做到了我们上一代创业者做不了甚至不敢想的事情。”
长期研究国内外AI产业的数据公司Xsignal创始人兼CEO刘震在接受媒体采访时指出，这次监管的力度非常严格，没有采用“暂停”等方式，而是直接依据法律法规要求撤销交易。
在他看来，过去被明确纳入敏感行业监管范围的，更多是算力、芯片等AI基础设施领域，Manus是典型的AI应用层公司。
此次事件释放的一个新信号是，在中美AI竞争的大背景下，AI应用公司也可能被纳入敏感或“类敏感”行业范畴，需要接受国家层面的安全审查。
接下来，相关AI应用企业如果涉及外资投资，需要更加重视合规性问题。
在一定程度上，此次针对收购Manus项目的禁令，对有中国背景、试图通过迁址海外寻求国际收购的AI团队来说，也是一种提醒。
来源 ：《商学院》杂志综合自《中国新闻周刊》、《南方都市报》、环球网、第一财经、国家发展改革委、大皖新闻、新浪财经、《环球时报》社评
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