东风股份2026年一季报解读：净利增35.91% 经营现金流净额同比扩大14.5%|一季报|东风股份|经营性现金流

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营收同比下滑6.89%，增收不增利反转

报告期内，东风股份实现营业收入24.47亿元，较上年同期的26.28亿元同比下滑6.89%。尽管营收规模有所收缩，但公司通过调整销售结构、降本节支等方式实现了盈利端的增长，呈现出“营收降、利润升”的反差态势。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）同比变动（%）营业收入

归母净利大增35.91%，非经常性损益贡献显著

归属于上市公司股东的净利润达到2.06亿元，较上年同期的1.51亿元同比大幅增长35.91%。从利润构成来看，非经常性损益对净利润的拉动作用明显，本期非经常性损益合计为8818.90万元，占归母净利润的比例超过42%，其中仅政府补助一项就达到1.00亿元。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）归母净利润扣非归母净利润

每股收益同步提升，净资产收益率改善

基本每股收益和稀释每股收益均为0.1028元/股，较上年同期的0.0756元/股同比增长35.98%，与净利润增速基本匹配。加权平均净资产收益率为2.60%，较上年同期提升0.79个百分点，反映出公司净资产的盈利效率有所增强。

项目本报告期上年同期变动幅度基本每股收益（元/股）+35.98%加权平均净资产收益率2.60%1.81%+0.79个百分点

应收账款暴增54.58%，现金流压力凸显

截至报告期末，公司应收账款余额为32.85亿元，较上年年末的21.25亿元同比暴增54.58%，远超营收下滑幅度。应收账款的大幅增加意味着公司销售回款能力减弱，资金占用压力加剧，同时也增加了坏账风险。而应收票据余额维持在356.98万元，与上年年末持平，未出现明显变动。

项目2026年3月末（亿元）2025年末（亿元）同比变动（%）应收账款+54.58%应收票据0.040.040

存货同比增长12.40%，库存消化压力显现

报告期末存货余额为13.85亿元，较上年年末的12.32亿元同比增长12.40%。结合营收下滑的背景，存货规模的增加反映出公司产品销售不及预期，库存消化压力有所上升，可能对后续现金流和盈利水平造成潜在影响。

项目2026年3月末（亿元）2025年末（亿元）同比变动（%）存货+12.40%

销售、管理费用双降，研发投入大幅增长

成本管控方面，公司销售费用和管理费用均出现明显下降：销售费用为7210.52万元，较上年同期的10835.13万元同比下滑33.46%；管理费用为4710.49万元，较上年同期的5862.83万元同比下滑19.65%，降本增效成果显著。但研发费用大幅增长，本期达到7455.31万元，较上年同期的4224.74万元同比增长76.47%，显示公司在技术研发方面的投入力度加大。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）销售费用-33.46%管理费用-19.65%研发费用+76.47%

财务费用由负转正，利息收入缩水

本期财务费用为1534.21万元，而上年同期为-824.52万元，由净收益转为净支出。主要原因是本期利息收入大幅减少，仅为490.18万元，较上年同期的859.57万元同比下滑42.97%，导致财务费用出现反向变动。

经营现金流净额同比扩大，资金缺口加剧

经营活动产生的现金流量净额为-9.13亿元，较上年同期的-7.97亿元，缺口同比扩大14.5%。主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金同比增加13.58%，而收到其他与经营活动有关的现金同比大幅下滑62.48%，经营活动现金收支压力进一步加大。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）变动情况经营活动现金流净额缺口扩大1.16亿元

投资现金流净额缺口扩大，对外投资加码

投资活动产生的现金流量净额为-7.59亿元，较上年同期的-6.29亿元，缺口同比扩大20.8%。本期投资支付的现金达到18.50亿元，较上年同期的14.90亿元同比增长24.16%，显示公司对外投资力度持续加大，但短期内对现金流形成较大消耗。

项目本报告期（亿元）上年同期（亿元）变动情况投资活动现金流净额缺口扩大1.30亿元投资支付的现金+3.60亿元

筹资现金流净额大幅收窄，支出压力骤降

筹资活动产生的现金流量净额为-0.015亿元，较上年同期的-1.03亿元，现金流出规模大幅缩减98.52%。主要原因是本期支付其他与筹资活动有关的现金仅为152.40万元，较上年同期的1.03亿元同比锐减98.52%，筹资端现金压力明显缓解。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动（%）筹资活动现金流净额+98.52%