来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，ST天圣发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为5.14亿元，同比下降9.76%；归母净利润为-5542.35万元，同比增长36.59%；扣非归母净利润为-6450.33万元，同比增长41.11%；基本每股收益-0.1743元/股。

公司自2017年5月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为5003.2万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST天圣2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.14亿元，同比下降9.76%；净利润为-5601.22万元，同比增长36.46%；经营活动净现金流为4296.94万元，同比下降14.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.1亿元，同比下降9.76%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）5.79亿5.7亿5.14亿营业收入增速-4.56%-1.66%-9.76%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-823.9万元，-0.2亿元，连续为负数。

项目202506302025093020251231营业利润（元）-2534.28万-823.86万-1611.16万

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.76%，净利润同比增长36.46%，营业收入与净利润变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）5.79亿5.7亿5.14亿净利润（元）-9371.25万-8814.75万-5601.22万营业收入增速-4.56%-1.66%-9.76%净利润增速-2.36%5.94%36.46%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.76%，税金及附加同比变动29.82%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）5.79亿5.7亿5.14亿营业收入增速-4.56%-1.66%-9.76%税金及附加增速24.25%-8.92%29.82%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.26、-0.57、-0.77，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202312312024123120251231经营活动净现金流（元）-2456.18万5014.65万4296.94万净利润（元）-9371.25万-8814.75万-5601.22万经营活动净现金流/净利润0.26-0.57-0.77

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为49.12%，同比增长3.07%；净利率为-10.9%，同比增长29.58%；净资产收益率（加权）为-2.8%，同比增长34.43%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.8%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率-4.36%-4.27%-2.8%净资产收益率增速-7.39%2.06%34.43%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.87%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率-3.88%-3.02%-1.87%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为25.92%，同比下降1.74%；流动比率为1.64，速动比率为1.39；总债务为3.58亿元，其中短期债务为2.21亿元，短期债务占总债务比为61.7%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.39。

项目202312312024123120251231短期债务（元）2亿1.52亿2.21亿长期债务（元）5742.04万2.37亿1.58亿短期债务/长期债务3.480.641.39

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为12.29%、19.3%、19.36%，持续增长。

项目202312312024123120251231总债务（元）2.57亿3.89亿3.79亿净资产（元）20.96亿20.14亿19.59亿总债务/净资产12.29%19.3%19.36%

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.8，广义货币资金低于总债务。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）2.25亿3.05亿3.02亿总债务（元）2.57亿3.89亿3.79亿广义货币资金/总债务0.880.780.8

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为6.86%、9.88%、10.61%，总债务/负债总额比值分别为36%、53.86%、55.33%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

项目202312312024123120251231货币资金/资产总额6.86%9.88%10.61%总债务/负债总额36%53.86%55.33%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为777.2万元，较期初变动率为30.92%。

项目20241231期初预付账款（元）593.67万本期预付账款（元）777.21万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长30.92%，营业成本同比增长-12.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231预付账款较期初增速-58.97%-36.43%30.92%营业成本增速16.3%-2.72%-12.29%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.41，同比增长3.23%；存货周转率为2.51，同比增长2.42%；总资产周转率为0.19，同比下降6.96%。

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