海泰新光的前世今生：营收6.03亿低于行业平均，净利润1.66亿高于行业中位数|中位数|海泰新光|第一季度业绩

来源：新浪证券-红岸工作室

海泰新光成立于2003年6月11日，于2021年2月26日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为山东省青岛市。公司是全球医用内窥镜器械和光学产品领域的重要参与者，具备全产业链优势，掌握核心光学技术。

公司主营业务为医用内窥镜器械和光学产品的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物 - 医疗器械 - 医疗设备，所属概念板块包括年度强势、百元股、高价股。

经营业绩：营收行业第26，净利润行业第14
2025年，海泰新光营业收入6.03亿元，行业排名26/43，远低于行业第一名迈瑞医疗的332.82亿元和第二名联影医疗的138亿元，低于行业平均数26.61亿元，但高于行业中位数7.74亿元。主营业务构成中，医用内窥镜器械4.76亿元占比78.97%，光学产品1.24亿元占比20.58%，其他(补充)271.05万元占比0.45%。净利润为1.66亿元，行业排名14/43，低于行业第一名迈瑞医疗的84.51亿元和第二名联影医疗的18.44亿元，低于行业平均数3.64亿元，但高于行业中位数8705.33万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年海泰新光资产负债率为17.74%，较去年同期的10.59%有所上升，但低于行业平均的27.72%，表明公司偿债压力相对较小。从盈利能力看，2025年公司毛利率为65.65%，较去年同期的64.51%有所增长，且高于行业平均的47.78%，显示出较强的盈利能力。

董事长郑安民薪酬300.16万元，同比增加33.28万元
控股股东和实际控制人均为郑安民。董事长郑安民，1965年出生，美国国籍，博士研究生学历。曾在英国、美国多家公司任职，2003年6月至今担任本公司董事长，2025年薪酬300.16万，较2024年的266.88万增加33.28万。总经理郑耀，1974年出生，中国国籍，本科学历，2010年12月至今担任本公司董事、总经理，2025年薪酬163.71万，较2024年的162.81万增加0.9万。

A股股东户数较上期增加36.08%
截至2025年12月31日，A股股东户数为7060，较上期增加36.08%；户均持有流通A股数量为1.7万，较上期减少26.52%。截止2026年3月31日，海泰新光十大流通股东中，东方红新动力混合A（000480）位居第八大流通股东，持股244.11万股，持股数量较上期不变。东方红京东大数据混合A（001564）位居第九大流通股东，持股230.00万股，持股数量较上期不变。东方红智华三年持有混合A（012839）位居第十大流通股东，持股180.00万股，相比上期减少49.00万股。

中泰证券指出，公司2025年业绩增长显著，营业收入6.03亿元，同比增长36.08%；归母净利润1.71亿元，同比增长26.15%。业务亮点如下：1. 内镜业务与光学产品双轮驱动，医用内窥镜器械业务2025年实现收入4.76亿元，同比增长37.87%；光学产品2025年实现收入1.24亿元，同比增长29.98%。2. 海外产能布局成效显现，泰国及美国子公司二期产线开启建设，2025年海外收入4.55亿元，同比增长48.78%。预计2026 - 2028年营业收入7.26、8.95、10.88亿元，归母净利润2.21、2.88、3.59亿元，维持“买入”评级。
开源证券指出，2025年公司业绩高增，预计实现收入6.03亿元，归母净利润为1.72亿元。业务亮点如下：1. 业务版图持续拓宽，与光学客户在分析诊断领域广泛合作，与美国客户合作拓展到多科室产品。2. 海外产能建设卓有成效，泰国工厂二期建设预计2026年上半年完成，美国工厂开展内窥镜产品维修业务。预计2025 - 2027年归母净利润为1.72/2.19/2.73亿，维持“买入”评级。