今天有两个消息值得大家关注：
第一个，是寒武纪发布一季报，营业收入达28.85亿元，同比增长159.56%，净利润达10.13亿元，同比增长185.04%。
业绩相当亮眼，且营收环比四季度增长高达52.65%，推动股价大涨，重新夺回A股股王的宝座。
第二个，是美国断供中国第二大芯片代工厂华虹公司。
业内都知道，华虹主打55纳米到180纳米的成熟制程，核心业务是功率器件、模拟芯片和嵌入式存储。
技术上似乎并不先进，为什么要刻意打压呢？
原来，美国那边怀疑，华虹集团旗下的华力微电子，准备在今年年底推出7nm先进制程工艺代工业务。
这意味着，中国试图在中芯国际之外再培育一条先进制程路线，通过竞争加速迭代进化。
由此，华虹被美国列为拦截目标，就很合理了。
寒武纪和华虹公司，这两件事看似无关，其实是一脉相承的。
寒武纪的业绩为什么高速增长？
背后必然是中国自主AI芯片需求的旺盛，其实不仅是寒武纪，其它相关龙头的一季报业绩都很好。
我们对比一下：
寒武纪，Q1营收28.8亿元，+159.56%，净利润10.1亿元，+185.04%。
海光信息，Q1营收40.3亿元，+68.06%，净利润6.8亿元，+35.82%。
摩尔线程，Q1营收7.3亿元，+155.35%，净利润0.3亿元，+126.10%。
沐曦股份，Q1营收5.6亿元，+75.37%，净利润-0.98亿元，+57.49%。
芯原股份，Q1营收8.3亿元，+114.47%，净利润-3.4亿元，-54.69%。
以上这些AI芯片龙头，不管业务模式有多大差异，是否挣到了钱。
但当下的营收增速，是真的都很猛。
可以说，这就是当下的风口，风来了，猪也能飞上天。
其中的真命天子，一对比就能看到，必然是寒武纪，营收增速最高，净利润也是鹤立鸡群。
因此能成为股王，也是众望所归了。
大家也都知道，AI芯片是需要先进制程去代工的。
但我国此前只有中芯国际拥有先进制程代工业务，且扩产缓慢，自然就成为了业界的一块心病。
既然需求这么强烈，中芯国际为什么不大扩产呢？
因为此前，国产的先进光刻机尚未量产，被卡了脖子。
那为什么专注于成熟制程的华虹公司，忽然又要介入先进制程业务呢？
其实不是忽然，而是筹谋已久。
华虹公司负责先进制程业务的，是子公司华力微电子。
公司成立于2010年，股东包含国家大基金二期、上海国资，一直在打磨28nm、14nm的技术迭代，是国内第二家先进制程晶圆代工厂。
只不过，此前由于研发投入大、一直在烧钱，默默放在体外培养。
直到今年初，业绩好转了，7nm技术也基本搞定了，再加上国产先进光刻机量产落地，才正式并入上市公司体内。
华力微电子目前有两座12英寸晶圆厂，即Fab5（华虹五厂）、Fab6（华虹六厂），月产能7.8万片22-65nm的芯片。
据业界估计，Fab6厂目前已完成14nm、7nm（采用DUV 多重曝光）的技术研发。
其中14nm制程，今年就可以大规模量产了；
7nm今年上半年试产，年底开始小规模量产，明年大规模扩产线。
技术上都没问题了，国产DUV光刻机也正式量产了，客户也在拿着钞票排队等产品出货了。
这些客户包括：华为、寒武纪、沐曦股份、壁仞科技、黑芝麻智能、瑞芯微、全志科技、紫光展锐、地平线等。
华虹的7nm能够突然追上来，可以说是多方合力的结果。
这件事的曝光，对A股最直接的影响是什么呢？
肯定是对上游芯片设备的拉动了。
试想，先进制程中技术难度最大的光刻机问题都解决了，其它设备肯定是更没问题了，要多少有多少。
既然设备问题都解决了，下游需求又那么旺盛，不扩产还等什么？
中芯+华虹两大先进制程代工厂，如果下半年开始均全力推进扩产，现在开始是不是就要采购设备了呢？
那么，先进制程扩产，最受益的环节有哪些呢？
一般认为，存储芯片扩产，最受益的是检测设备，所以当下一季报业绩最猛的都是检测设备。
这个逻辑，君临在之前的文章已经深入分析过，就不展开了。
而先进制程逻辑芯片扩产，最受益的，是刻蚀、薄膜沉积、清洗、CMP四大类设备。
受益程度：刻蚀>薄膜沉积>清洗>CMP。
1）刻蚀设备
这是先进制程设备中价值量最高（≈20%）、用量最大的环节。
这是因为，我国现阶段做14nm、7nm制程芯片，都是通过多重曝光技术来刻蚀的，刻蚀次数是成熟制程2-3倍。
而且，28nm用CCP介质刻蚀就可以了；
14nm、7nm需要用到ICP硅刻蚀（占比三分之一）和CCP介质刻蚀（占比三分之二）双流程，设备上就要用的更多了。
核心标的：
中微公司：介质刻蚀最强，中芯、华虹主力供应商。
北方华创：硅刻蚀+介质刻蚀全覆盖，硅刻蚀领先，中芯、华虹主力供应商。
屹唐股份：主打硅刻蚀，已进入华虹28nm产线，14nm验证中。
2）薄膜沉积
在先进制程产线中的价值量约18%，排名第二。
28nm制程只需用到HKMG+CVD设备，但14nm、7nm就需要用到ALD（原子层沉积）、高深宽比CVD、超高纯度PVD设备等。
核心标的：
拓荆科技：CVD龙头，中芯、华虹第一大CVD供应商。
北方华创：PVD龙头，中芯、华虹第一大PVD供应商。
微导纳米：ALD领先，已进入华力28nm产线，14nm验证中。
3）清洗设备
先进制程产线中的价值量约10%，由于每步工艺后都要清洗，前面增加了工艺步骤，也要同步增加清洗次数。
核心标的：
盛美上海：清洗设备龙头，中芯、华虹第一大清洗供应商。
至纯科技：清洗新秀，28nm清洗全覆盖，14nm验证中。
4）CMP抛光设备
先进制程产线中的价值量约6%，由于14nm、7nm需要更高平坦度，对良率敏感，用量也会大幅增长。
核心标的：
华海清科：CMP设备龙头，中芯、华虹主力供应商。
安集科技：CMP抛光液龙头。
鼎龙股份：CMP抛光垫龙头。
我们看看核心龙头的一季度营收、业绩、研发投入情况：
北方华创，Q1营收103.23亿元，+25.8%，净利润16.35亿元，+3.42%，研发投入14.02亿元，+36.64%；
中微公司，Q1营收营收29.15亿元，+34.1%，净利润9.30亿元，+197.2%，研发投入5.24亿元，+12.95%；
拓荆科技，Q1营收11.12亿元，+56.97%，净利润5.71亿元，+488.29%，研发投入1.57亿元，+7.26%；
盛美上海，Q1营收14.76亿元，+13.06%，净利润1.04亿元，-57.66%，研发投入2.30亿元，+22.81%；
华海清科，Q1营收12.01亿元，+31.66%，净利润2.47亿元，+5.95%，研发投入1.40亿元，+28.19%；
结论：
北方华创，规模遥遥领先，研发投入最激进，导致短期利润被蚕食；
中微公司，短期业绩增速很猛，这应该跟存储芯片的红利有关系；
拓荆科技，营收+净利增速最快，主要得益于先进制程 CVD 设备放量；
盛美上海和华海清科：营收规模靠后，业绩和研发增速平庸。
综合来看，北方华创、中微公司、拓荆科技，大概率就是先进制程扩产潮下的“易中天”了。
热门跟贴