来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比小幅下滑，规模收缩

2026年第一季度，盛邦安全实现营业收入4412.11万元，较上年同期的4725.13万元同比下降6.62%，营收规模出现小幅收缩。

净利润：亏损幅度扩大，主业盈利承压

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-1572.67万元，上年同期为-1329.61万元，亏损规模进一步扩大。扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为-1919.32万元，较上年同期的-1413.37万元，亏损幅度同比扩大35.80%，主业盈利能力持续承压。

项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）变动幅度归属于上市公司股东的净利润亏损扩大18.28%归属于上市公司股东的扣非净利润亏损扩大35.80%

每股收益：亏损额增加，股东回报下滑

基本每股收益与稀释每股收益均为-0.21元/股，较上年同期的-0.18元/股，每股亏损额增加0.03元，股东每单位股份的亏损程度有所加深。

加权平均净资产收益率：盈利效率下降

公司加权平均净资产收益率为-1.71%，较上年同期的-1.36%减少0.35个百分点，净资产的盈利效率进一步下滑，反映出公司运用自有资本获取收益的能力持续减弱。

应收账款：规模有所压降，回款改善

截至2026年3月末，公司应收账款余额为24615.19万元，较上年年末的26462.37万元减少1847.18万元，降幅达6.98%，应收账款规模有所压降，一定程度上反映出公司回款情况有所改善。

应收票据：余额大幅增长，票据回款占比提升

报告期末，公司应收票据余额为2403.36万元，较上年年末的1593.19万元增加810.17万元，同比增长50.85%，票据形式的回款占比显著提升，需关注票据到期兑付风险。

存货：规模基本稳定，库存压力可控

截至2026年3月末，公司存货余额为2901.63万元，较上年年末的2927.21万元仅减少25.58万元，降幅0.87%，存货规模基本保持稳定，库存压力处于可控范围。

销售费用：规模小幅缩减，投入力度下降

报告期内，公司销售费用为2890.28万元，较上年同期的3007.13万元减少116.85万元，同比下降3.89%，销售端投入力度有所下降，或与营收规模收缩存在关联。

管理费用：同比增长10.72%，管控压力显现

2026年一季度，公司管理费用为757.55万元，较上年同期的684.19万元增加73.36万元，同比增长10.72%，在营收下滑的背景下管理费用逆势增长，公司费用管控压力显现。

财务费用：净收益收窄，利息收入减少

报告期内，公司财务费用为-18.36万元，即实现财务净收益18.36万元，较上年同期的-22.97万元，净收益规模减少4.61万元。其中利息收入为28.39万元，较上年同期的55.71万元大幅减少，是财务净收益收窄的主要原因。

研发费用：投入同比降9.01%，研发力度回调

2026年一季度，公司研发费用为1809.71万元，较上年同期的1991.25万元减少181.54万元，同比下降9.01%，研发投入规模出现回调，需关注对公司技术竞争力的潜在影响。

项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）变动幅度销售费用-3.89%管理费用+10.72%财务费用净收益收窄20.07%研发费用-9.01%

经营活动现金流：净亏损收窄，回款改善

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-2437.54万元，较上年同期的-3494.16万元，净亏损规模减少1056.62万元，主要因销售商品、提供劳务收到的现金同比增加1908.80万元，回款情况有所改善，但经营活动仍处于现金净流出状态。

投资活动现金流：净流出规模大幅扩大

2026年一季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1958.34万元，较上年同期的-283.07万元，净流出规模增加1675.27万元，主要因投资支付现金及支付其他与投资活动有关的现金同比增加，对外投资力度加大。

筹资活动现金流：净流出规模有所收窄

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为-210.06万元，较上年同期的-272.30万元，净流出规模减少62.24万元，主要因本期无偿还债务现金支出，同时分配股利及支付其他筹资相关现金规模有所缩减。

项目2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）变动幅度经营活动现金流净额净亏损收窄30.24%投资活动现金流净额净流出扩大591.09%筹资活动现金流净额净流出收窄22.86%

风险提示

  1. 主业亏损扩大风险：公司扣非净利润亏损幅度同比扩大35.80%，营收下滑叠加成本上升，主业盈利压力持续加大，若行业竞争加剧或下游需求疲软，亏损规模可能进一步扩大。
  2. 现金流持续净流出风险：报告期内经营、投资、筹资活动均为现金净流出，公司现金及现金等价物余额较年初减少4605.94万元，持续的现金净流出可能对公司资金链稳定性造成压力。
  3. 费用管控风险：在营收下滑的背景下管理费用逆势增长10.72%，费用管控能力有待提升，若费用规模持续扩张，将进一步侵蚀公司利润。

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