市场情绪反弹期间，如何布局国产算力投资机会？|国产算力|知名企业|腾讯云

自2月末地缘冲突升级后，A股市场受到明显扰动，资金更多在交易避险情绪，而非基本面逻辑，国产算力也因此持续承压。随着4月以来，地缘局势出现事态缓和的关键转机，市场情绪有所回暖。此前被风险偏好下行拖累、表现相对滞涨，但具备长期成长逻辑的国产算力板块重新获得资金关注。

近期国内AI需求出现了什么变化？

近期，国内人工智能商业化落地提速，带动终端算力、Token调用与芯片使用需求有所提升，未来或有望带动芯片设计厂商业绩增长。

首先，最直观的是终端算力消耗持续攀升。在3月下旬中国发展高层论坛2026年年会上，国家数据局宣布中国日均Token调用量已突破140万亿，较两年前的1000亿Token调用量暴增千倍，直观反映出AI应用的迅速提升。随着终端需求不断提升，未来互联网云厂商对AI芯片的采购需求有望走强，进一步拉动底层算力资源消耗，为产业链带来增量。

与此同时，云厂商相继上调AI算力服务价格。腾讯云近期发布公告，宣布将对AI算力、容器服务及EMR相关产品进行价格调整。腾讯云表示，此次调价主要受全球AI算力需求激增、核心硬件供应链成本上行影响，旨在稳定服务质量并保障算力持续供给。云厂提价也侧面印证当前算力供需偏紧，行业景气度持续走高。

图1：腾讯云发布AI算力相关产品价格调整公告

资料来源：腾讯云

其次是国产模型的重大突破，以及模型与国产芯片的适配进程加快。4月24日，DeepSeek官方公众号官宣DeepSeek-V4预览版正式上线并同步开源，同步推出Pro与Flash两大版本。其中V4-Pro参数量较V3.2提升近2.5倍，在基础问答、代码生成及智能Agent能力上均实现跃升；Flash版则兼顾推理效率与使用成本，定价更具性价比。同时，公众号表示，目前受海外高端算力供给约束，高端版本服务产能偏紧、定价处于高位，后续随着国产算力生态逐步落地，有望迎来价格下调。

图2：DeepSeek公众号称后续随着国产算力生态落地，价格有望下调

资料来源：DeepSeek公众号

二、供给能否跟上激增的需求？

当前，算力供给端同样进入加速增长阶段。据UBS统计，2026年是国内晶圆厂扩产大年，若干晶圆代工厂商均有产能扩张计划。与此同时，对AI算力至关重要的先进制程芯片也在加快扩产，据报道，多家头部晶圆代工厂正制定积极的远期目标，持续扩大先进制程芯片产能。本轮扩产不仅有望带动晶圆代工厂自身的业绩增长，还有望通过设备与材料采购，带动上游半导体设备材料产业链同步增长。

在本轮国产算力产业趋势中，什么指数有机会受益？

在本轮国产算力加速崛起的产业趋势中，科创50指数是受益程度较高的指数标的之一。其成份股高度聚焦半导体、AI芯片等中国硬科技领域，契合国产算力供应自主可控与需求激增的双重主线。

从定性角度看，科创50作为科创板核心宽基指数，完整覆盖国产算力从上游材料、设备到中下游设计、制造的全产业链环节。相比仅聚焦单一子赛道的细分行业或主题指数，它能更全面、更稳健地分享国产算力产业浪潮带来的整体β收益。

从定量角度看，科创50指数中国产算力相关板块的权重占比较高。按官方的申万行业分类，电子行业权重高达71%。据个股所属主题统计，国产算力相关权重达68%，其中上游半导体设备与材料占14%、晶圆代工占12%、AI算力芯片占20%，或有望充分受益于国产算力的产业趋势。

图3：科创50科技相关权重占比