20年时光匆匆，市场风云变幻，在2026年4月19日晚，A股市场迎来一个重大变化，“万达电影”这个名字正式退出历史舞台，摇身一变成为“儒意电影娱乐股份有限公司”，4月20日证券简称也变更为“儒意电影”。曾经在中国院线占据重要地位、风光无限的万达电影，就此成为时代的一个印记，以后想在A股再寻万达踪迹，已然是不可能了。
这怎能不让人感到遗憾呢？万达电影这块金字招牌，可不是谁想抹掉就能抹掉的。即便到了2025年，万达电影还发布了盈利预告，预计盈利在4.8亿到5.5亿之间。春节档的《飞驰人生3》票房一路领先，万达影城更是常年占据票房榜前列，全国拥有700多家直营影城，每年营收高达百亿，连续17年市场份额位居第一。然而，即便有如此辉煌的成就，最终还是没能逃脱易主的命运。
其实，万达电影易主早有端倪。早在2023年7月，万达文化集团就将49%的股权以22.62亿的价格卖给了儒意。到了12月，剩下的51%股权又以21.55亿全部转让出去。两次交易总共44亿出头，中国院线龙头就这样换了东家。2024年4月，儒意全面接管，柯利明成为新老板，王健林交出了控制权。
更名这件事，还拖了两年多。有人猜测，这是给王健林留了一丝希望，说不定哪天还能把万达电影重新夺回来。直到2026年春天，经过董事会和股东会的审议，名字才最终确定更改。不少老员工心里五味杂陈，感觉就像是在“最后一夜”，那扇曾经熟悉的窗子终究还是关上了。
不过，好在银幕前的“万达影城”几个大字不会改变。这就好比米高梅电影公司每次开场，狮子都要吼一声，万达影城这个招牌依旧保留，只是背后的老板换了人。
再说说儒意系的新掌舵人柯利明。他是个80后，曾在澳洲留学学习金融，还在香港做过对冲基金。2009年，他从哥哥手中接过一家广告公司，经过一番努力，将其打造成了儒意影业。他接手万达后，成效显著，直接让公司从巨亏9.4亿扭转为盈利。更重要的是，他的经营思路与以往不同，不再仅仅盯着电影票的销售，而是着手打造“超级娱乐空间”，将电影院、潮玩、餐饮、游戏等融合在一起。如果这个计划能够成功实施，这里有望成为线下娱乐消费的重要入口。不过，这个想法听起来容易，实施起来面临的挑战可不小。
再看看王健林，他这一路走来，着实不易。到2026年，债务压力如同一座大山，压得他喘不过气。永辉为了3.89亿股万达商管的股份，和万达纠缠了一年多，最终仲裁结果认定王健林要承担38亿的连带保证责任。38亿听起来数额巨大，但放在万达6000亿的负债里，不过是九牛一毛。万达有6000亿负债，其中1000多亿是带息贷款，每年光利息就高达七八十亿。可以想象，每天天刚亮，还没等顾客走进万达广场，债务表上的数字就已经增加了两千万，这种压力不是一般人能承受的。
更糟糕的情况还在后面，万达集团的股权被大量冻结，就连北银消费金融公司那点股权都被法院锁死。在天眼查上，能看到几十条股权冻结和被执行人名单，连万达的资产边角料都被追着查扣，可见万达已经走到了艰难的境地。
回顾王健林的发展历程，2016年万达私有化港股上市，资金缺口靠对赌协议解决，结果A股上市没成功，自己扛下了回购压力。2021年分拆珠海万达商管冲击港股，四次递表都未通过，融资对赌又爆雷，上百亿的回购直接把资金链拉到了极限。为了填补窟窿，从2017年起，万达开始大规模出售资产，卖文旅城、扔酒店、甩百货，甚至连体育、保险业务都舍弃了。2023到2026年，85座万达广场换来了900亿现金，但债务却越滚越大。
为啥卖了资产还不够还债呢？因为赚钱的速度远远赶不上利息的增长。到2025年底，万达账上只剩100多亿现金，而一年内到期的有息债务却飙升到300多亿。融资渠道越来越窄，信用评级下降，即便愿意支付20%的年利息，也只能被动展期。
王健林并没有放弃，今年他还去贵州调研文旅项目，试图寻找突破口。但文旅项目回报周期长，根本无法解决眼前的燃眉之急。另一边，王思聪的投资也变得低调许多，注册了一家100万资本的医疗美容公司，和十多年前那个高调的“富二代”形象截然不同。
其实，万达的底子还在，2025年全国仍有500多座万达广场在正常运转，品牌影响力依旧存在，现金流也在勉强支撑。王健林坚持“不违约”，努力偿还债务，这份韧劲在过去的房企老板中并不多见。但债务是冰冷的，时间拖得越久，利息负担越重。楼市回暖遥遥无期，万达商管上市时间不确定，能用来变现的资产越来越少，时间似乎不再站在王健林这边。
那么，对于万达的命运，你怎么看呢？“万达时代”还有没有再次翻身的机会？
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