一年狂亏150亿，使用率不到3成！中国人，现在都不看电视了？|tcl|创维|康佳|手机|海信|电视

你家那台电视，上一回通电是哪天？不用细想，全国数亿家庭的答案都差不多——要么是今年2月看米兰冬奥会那几天，要么得追溯到2025年春晚。2026年4月28日晚间，一则公告让＂彩电大王＂康佳的名字再次冲上热搜：2025年归母净利润录得-125.82亿元，净资产跌至-60.83亿元。业绩预告的上限直逼155亿，标题里那个＂150亿＂并非虚言。紧接着，康佳A、B股自4月30日起正式变为＂*ST康佳A＂和＂*ST康佳B＂，退市风险警示板上又添了一个沉重的名字。

眼看着康佳从一个人人羡慕的民族品牌走到今天这步，心里是有触动的。上世纪八九十年代，谁家要是搬回一台康佳彩电，左邻右舍得议论好一阵子。那时候一台大彩电就是一个家庭的＂面子工程＂，跟结婚三大件平起平坐。谁能想到，这家1980年就创立、1992年即挂牌深交所的老牌企业，走了几十年竟然走进了死胡同？

数字是冰冷的，但比数字更扎心的是趋势。2022年到2025年，康佳连续四年累计亏损超过200亿元，亏损曲线逐年陡峭上升。到2025年底，资产负债率飙到126.22%，用大白话讲就是把公司大楼、厂房、生产线全打包卖掉，也只够还七八成的债。自年初披露业绩预告后，深康佳A股价一路阴跌，截至4月28日收盘报3.41元，年内跌幅已超三成，总市值缩水至82亿元。十几万散户投资者看着账户直发愣。

这锅不能全让管理层背。125亿亏损中近五成来自年底集中计提的资产减值，单第四季度就亏了116亿。明眼人都看得出来，这是新东家华润入主后＂一次性甩包袱＂的操作——把前些年积攒的坏账、低效资产一刀切了清干净，好为后面的改革铺路。有业内人士直言，这轮集中减值本质上是＂财务出清＂。但问题是，出清完了，灶火还能不能重新烧起来？

从业务面看，情况仍旧不容乐观。2025年康佳彩电业务营收仅41.92亿元，同比暴跌16.62%；白电板块也下滑了7.56%。六大板块里五个在萎缩，唯一增长的是印刷电路板这个边缘业务。更糟糕的是，进入2026年一季度，营收继续萎缩至19.32亿元，同比跌了24%，归母净利润再度亏损1.84亿元。手术远没到缝合伤口的阶段，病人还在出血。

康佳之所以沦落到这一步，有一个被反复提及的深层原因：战略上的左右摇摆。2017年康佳提出＂科技+产业+城镇＂策略，此后先后涉足半导体、环保、金融投资等领域，多元化布局多数未达预期。我的判断是，过去十年康佳犯了很多中国二线品牌都容易犯的通病：主业守不住利润，就想着四处铺新摊子找增长点，结果精力一分散，新业务变成了烧钱的无底洞，老本行又被对手甩开了差距。

但我们不能只盯着康佳一家的窘境。它倒下的背后，是整个中国电视行业正在经历的一场结构性收缩。洛图科技数据显示，2025年全年中国电视市场品牌整机出货量为3289.5万台，同比下降8.5%。再往前追溯，2016年中国电视年销量还有5089万台，十年间蒸发了近1800万台。而洛图科技预测2026年出货量将进一步降至3012万台，创下至少17年来的历史新低。

人们为什么不看电视了？这个问题的答案其实就藏在你我每天的日常里。截至2024年12月，中国短视频用户规模已达10.40亿人，使用率达93.8%，连续6年占据网络视听应用的头把交椅。更值得注意的是，短视频应用的人均单日使用时长达到了156分钟，相当于每天2个半小时以上花在十五秒到三分钟的碎片内容上。人的时间总量就那么多，手机端的注意力黑洞越大，电视屏幕获得的目光就越少。

不只是年轻人在逃离电视。50岁以上的中国短视频用户已达3.29亿，日均使用时长129分钟，甚至超过了年轻人。这意味着连传统上被认为是电视铁杆受众的银发群体，也在向小屏迁移。电视那头最忠实的守望者正在快速流失，这对整个行业来说是个致命的信号。

除了手机端的分流，电视产品自身也在加速＂劝退＂用户。开机先看半分钟广告，进主页被满屏推荐搞得眼花缭乱，点个视频就跳出VIP提示，手机上已经充了会员想投到电视上还得再交一笔钱。这种＂套娃式收费＂加上操作复杂度的层层叠加，让很多人对电视的好感被消磨殆尽。虽然广电总局从2023年8月起开展了＂双治理＂行动，目前收费包压减50%的目标已经达成，全国已有1.92亿IPTV用户实现了开机看直播。但冰冻三尺非一日之寒，信任的修复比破坏要难得多。

传统广电体系同样在承受阵痛。2016年全国传统广播电视广告收入还有1150.7亿元，到2023年已锐减至583.66亿元，七年间腰斩有余。频道关停潮也在加速，据不完全统计2025年国内至少有75个电视频道被关停，贵阳甚至成了首个只保留一个电视频道的省会城市。2026年，广东、四川等省级电视台以及深圳等大城市还将继续关停或合并一批频道。

电视行业的困境不止中国独有，它是全球性的溃败。2025年2月，日本松下控股社长楠见雄规在经营改革说明会上公开表示，将放弃传统的电视机事业并计划出售。此前，东芝已把电视业务转让给海信，船井电机也在出售彩电业务。日本电视工业曾经是全球标杆，如今一个接一个地退场。在日本本土市场上，海信和TCL等中国品牌的销量份额在2024年首次超过了50%。日系品牌在自己家门口都守不住了。

说到这里，中国电视行业并非全是坏消息。在总量萎缩的大背景下，有两个趋势逆流而上。第一是大屏高端化。2025年中国电视出货的平均尺寸已逼近65英寸。Mini LED电视2025年出货量达802万台，同比激增92.8%，零售渗透率接近29%。消费者买电视的逻辑变了：不买则已，要买就奔着75寸甚至更大的去。第二是头部集中。2026年3月，前八大主力品牌合并市占率达到95.1%，其中海信、TCL、创维三家含子品牌的合并份额就占到65.9%。市场留给掉队者的空间已经极其逼仄。

2026年对电视行业来说还有一个特殊的变量：这是一个罕见的＂体育超级大年＂。冬奥会、世界杯、亚运会三大赛事齐聚，这是时隔8年后再次迎来＂三会同年＂。2月份的米兰冬奥会已经过去了，但6月开幕的美加墨世界杯和9月的名古屋亚运会还没到来。按照历史经验，体育大年通常能给电视销量带来一波脉冲式提振。不过从今年2月冬奥会的表现来看，观众们不再围着电视机等待比赛开始，而是在手机、短视频平台和AI互动界面之间自由切换。大赛事能拉一把销量，但无法扭转结构性下行的大趋势。

回到康佳身上。2025年7月，华侨城集团将持有的康佳全部股权无偿划转给了华润旗下的磐石润创，管理层随即进行了大换血。业内人士分析，未来1到2年将是决定康佳命运的关键窗口。如果2026年度净资产和净利润无法转正，按照深交所规则，康佳将面临暂停上市甚至被终止上市。华润有资源、有背景、有资金，但能不能在限定时间内让一家净资产为负60亿的企业翻身，这考验的不仅是管理能力，还有市场是否还愿意给这个品牌一次机会。

我个人的判断偏谨慎。康佳即便能保住上市地位，也很难回到当年的行业前列了。彩电赛道上，海信、TCL、小米、创维这四家牢牢占据主流，华为在高端市场持续渗透，留给康佳的缝隙已经不多。更大的问题在于品牌认知：在年轻消费者心中，＂康佳＂这两个字几乎没有存在感。品牌力一旦坍塌，靠砸钱很难重建。

站在2026年4月回望，电视这个品类正在经历一次深刻的身份转换。它不再是＂家家户户必须有＂的标配，正在变成＂有特定需求才购买＂的选配。大屏化、Mini LED普及化成为逆势增长的核心主线，但总量的缩减仍将持续多年。一个残酷的事实是：电视曾经是中国家庭唯一的信息窗口，而今天，它只是众多屏幕中存在感最弱的那一块。