来源：市场资讯
（来源：吴说）
作者：算力之心
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2026 年 4 月 27 日至 29 日，Bitcoin 2026 大会在拉斯维加斯威尼斯人会展中心举行。
台上，Strategy（原 MicroStrategy）联合创始人兼执行主席 Michael Saylor 慷慨激昂，发表了其标志性的比特币主题演讲，并表示数字信贷应该“将比特币推高到每枚 1000 万美元。”。
BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 喊出年底比特币 125,000 美元的目标乐观预测价。
特朗普二儿子，ERIC TRUMP 说“我绝对坚信比特币将达到 100 万美元”。
MARA CEO Fred Thiel、Tether CEO Paolo Ardoino 等行业领袖更是悉数到场。
同时，美国 SEC 主席 Paul Atkins 和 CFTC 主席 Mike Selig 破天荒以现任监管机构身份出席，白宫加密顾问 Patrick Witt 更是在现场预告“战略比特币储备”计划数周内将有重大进展。
官方数据说，三天超过 4 万人到场，全球线上观众逾百万。
然而，当亲身踏入威尼斯人会展中心的展厅时，一种微妙的变化正在空气中弥漫。
比特币信仰依旧炽热，但行业的叙事重心，已经悄然发生了转移。
一、台上信仰充值，台下展位冷清
2026 年 4 月 27 日，威尼斯人会展中心，超 4 万人规模的 Bitcoin 2026 大会开幕。
作为比特币生态的年度风向标，Bitcoin 大会历来是矿工、矿机厂商、投资机构、技术开发者与政策制定者的核心交汇点。
2021 年迈阿密，参与人数 11,000 人。2025 年拉斯维加斯，参与人数 35,000 人。
官方表示今年参与人数更是达到了 40,000 人，全球线上观众逾百万。
官方议程依然狂热。
议程里有美国战略比特币储备，比特币教育，比特币网络抗量子计算，清洁能源挖矿，比特币矿机与 AI 算力协同，矿场转型数据中心等热门议题。
Michael Saylor 和 Arthur Hayes 特朗普次子 Eric Trump 在主会场接连喊单，会场气氛推向高潮。
但展厅内同时还有另一幅画面。
根据好几位参展商反映，实际人流量比去年明显缩水。
业内人士说：“展台前的工作人员，比真正来买设备的客户还要多，其他的都是一些比特币的爱好者过来学习的。”
多位参展商确认，现场人流量相较去年暴跌 30%以上。普通演讲嘉宾的上座率仅剩五分之一，参展商也比去年少了不少。
去年牛市，展会上到处都是参展商的目标客户，今年的展会上，参展商到处找客户。
从赞助商墙就能看出一些端倪。
本届大会的赞助商名单中，既有四大矿机厂家，也有中外众多集装箱品牌，还有美国本土的合规交易所及美国本土三大上市矿企。
但对比上届名单，部分去年的重磅赞助商今年消失了，新冒出来的品牌里，数据中心和 AI 基础设施相关的明显多了。
台上还在拉升信仰，台下却门可罗雀。
钱和注意力，已经换了方向。
二、矿企展位巡礼——挖矿设备依旧，AI 已然登场
尽管行业寒风凛冽，但本届大会的展商阵容依然覆盖了比特币挖矿产业链的各个环节。
从大型矿企到矿机厂商，从海外矿箱品牌到国内顶级厂家，拉斯维加斯会展中心内外的品牌博弈，本身就是一幅行业转型期的生动画卷。
在大型矿企阵营中，CleanSpark 的展位格外醒目。这家以低碳水力发电著称的北美矿企，今年在展板上已经不再单纯宣传其比特币产量，而是打出了"OPTIMIZING POWER INTELLIGENCE"的标语，AI/HPC 战略转型的信号不言而喻。
此外，Antalpha 作为 BTC 生态服务平台，近期拿到了泰达的投资，在本届大会上展示了其机构级比特币金融服务能力。
矿机厂商依然是每届 Bitcoin 大会的"硬核"看点。本届展会上，比特大陆（Bitmain）作为全球最大的 ASIC 矿机制造商继续占据核心位置，其最新的蚂蚁矿机 S23 系列依然是展会的技术标杆。
比特小鹿（Bitdeer）的展位则更为直接——展板上赫然写着"Bitcoin mining & AI Cloud"。作为全球云算力平台的开创者之一，比特小鹿在本次展会上将其双轮驱动战略公之于众：左手比特币挖矿，右手 AI 云计算。展台上循环播放的内容既包括传统矿场的实景 footage，也有数据中心改造为 GPU 集群的渲染图。
与此同时，比特微旗下神马矿机也带来了其水冷矿机与集装箱一体化解决方案，展板上"Mining Forward, Together"的标语在暗示着厂商也在寻求与数据中心业务的协同。
在基础设施领域，Intelliflex 的展位让人眼前一亮。这家主打"Innovative Data Solutions"的品牌，展出了其模块化数据中心的核心组件，从外观上看，其产品已经跳出了传统矿机的框架，更接近企业级 AI 数据中心的交付形态。
Moonshot 作为一家专注于数据中心基础设施工程的品牌，其展板上清晰列出了从 UL 认证配电柜、变压器到模块化数据中心（Modular Datacenters）的完整产品线。这表明，即便是传统意义上的"矿场建设方"，如今也将模块化数据中心视为核心增长方向。
三、算力大倒戈，AI 对加密世界的物理吞噬
事实上，币圈的买家们没走远，他们只是换了买单的方向。
这与比特币市场的不景气也有关系。
2026 年第一季度，上市矿企平均单枚比特币的现金成本升至约 79,995 美元。算力价格则跌至 28-30 美元/PH/天的历史低位。
电费高，亏损挖矿便成了现实。
因此，尽管本次拉斯维加斯的会展中心里飘着比特币的旗帜，但大玩家们的心早就不在这了。
就在今年一季度，各大上市矿企偷偷签下了超过 700 亿美元的 AI 算力大单。
一场打着加密货币幌子的大迁徙，正在矿商之间撕裂开来。
所有的展商都在默契地撕掉自己身上的“纯矿工”标签。
动作最狠的是比特小鹿。这家巨头在 2026 年 2 月交出一份惊人报告，清空金库中 943.1 枚储备比特币，实现“零持仓”。
他们把套现的钱连同新筹集的 3 亿美元，全砸向了 AI。
算力之心来到比特小鹿的展台，和工作人员深入交流了比特小鹿在挖矿和 AI 领域的策略。通过交流，算力之心总结了比特小鹿当前的核心策略，本质是用比特币挖矿的现金流，完成对 AI 时代算力基础设施的前置卡位。
其底层逻辑并不复杂：比特币与 AI 代表未来十年的两条确定性主线，而两者的共同约束条件只有一个——电力，围绕这一核心约束。
比特小鹿构建了三层递进结构：底层是电力资产——长期矿场运营沉淀下来的选址、并网与运维能力，本质上是时间换来的稀缺资源；中层是成本与效率控制——通过 SEALMINER 自研体系不断压缩能效边界，锁定单位电力的产出能力，使挖矿业务具备稳定现金流属性；上层是算力价值重定价——在同一电力基础上，将算力从加密资产生产延伸至 AI 算力服务，实现单位能量的收益跃迁。
总的来说，比特小鹿并非单一矿企，而是在构建一种以电力为核心的算力基础设施平台——在比特币与 AI 两大需求侧之间，占据资源配置与价值分配的关键位置。
比特小鹿不是在真空里下棋，因为整个北美矿业的地壳已经在松动。
就在当下，北美正在发生一场产业倾轧，AI 数据中心正在吞噬原本属于加密货币的电力和机房。
业内人士指出：“谁还傻乎乎地只靠挖矿赚钱啊，现在的玩法是把地皮和电网租给 AI 大厂当包租公。”
北美三大上市矿企，MARA Holdings、CleanSpark、Riot Platforms，也的确在做同一件事，把矿场变成 AI 数据中心。
最猛的是 MARA Holdings。
他们直接在 3 月份抛售了 1 万多枚比特币。一口气套现 11 亿美元后，MARA 转头就拉着资本成立了合资公司，要把手里的电力容量全部改造成 AI 数据中心。连欧洲的市场都不放过，直接砸钱收购了法国的相关企业。
CleanSpark 的算盘打得更精明。
这家公司在一季度因为币价波动，净亏损扩大到了 3.7 亿美元。但有意思的是，管理层在财报电话会里画了几个 AI 大单即将落地的饼，股价居然奇迹般地一路反弹。只要手里攥着 1.8 吉瓦的低价能源资产，资本市场就愿意为他们的 AI 转型买单。
连亏损都能用 AI 的预期来填平，把矿场改造成 AI 中心，到底能榨出多恐怖的油水？
答案写在 Riot Platforms 的合同里。
这家矿企巨头刚和芯片大厂 AMD 签了一份长达 10 年的租赁协议。如果全部拉满，这份合同的总价值高达 10 亿美元。为了彻底锁死德克萨斯州的电网容量，Riot 甚至豪掷近亿美元，直接买下了 200 英亩土地的永久产权，连未来的租金都省了。
业内人士认为：“给 AMD 这种巨头做数据中心托管，每兆瓦的毛利润是传统挖矿的 2.5 倍，傻子都知道该怎么选。”
所以，不仅仅是这三家巨头。
从 Core Scientific 到 Hut 8，几十亿甚至上百亿美元的 AI 基础设施租约正在疯狂签订。
预计到今年底，AI 业务在这些上市矿企的营收占比，将从 30%直接飙升到 70%。
矿企手里最值钱的东西，已经不是矿机，是电。
但把矿场改成 AI 数据中心，不是换块招牌那么简单。
当北美的大矿工们焦头烂额想要改造旧矿场时，他们在展厅里东张西望，最后在一个华人展台前停下了脚步。
四、比特币大会上的“异类”，华人模块化数据中心
在偌大的拉斯维加斯会场，惊艳美国矿圈大佬的是一个华人品牌 Fourier。
知名推特大 V、北美比特币大矿工 Bruce J 逛完一圈后发了条推文：“今年拉斯维加斯的比特币大会确实很凉，唯一看到的亮点就是这个模块化 AI 数据中心，不得不说华人在产品创新上还是蛮厉害的。"
在所有参展商中，做模块化数据中心的其实不止 Fourier 一家。
连传统“矿场建设方”都在往这个方向转。
Intelliflex 展出了模块化数据中心核心组件，产品形态已经跳出传统矿机框架，更接近企业级 AI 数据中心的交付标准。
Moonshot 在展板上列出了从 UL 认证配电柜、变压器到模块化数据中心的完整产品线。
模块化数据中心为什么在北美突然这么火？
事实上，这条推文正是点破了美国资本目前的痛点。
传统 AI 数据中心的建设周期通常长达 3 到 5 年，而中国供应链提供的这种模块化方案，把部署时间压缩到了几个月。
对于急着押注 AI、手里握着昂贵 GPU 的北美财团来说，时间就是生命。
谁能最快把设备通上电，谁就能抢占先机。
模块化方案的价值就在这里，它让原来给矿机设计的场地，能够用更低的成本、更快的速度改造成兼容 GPU 集群的 AI 数据中心。
五、逆风中坚守，悄悄“捡漏”
事情说到这里，似乎比特币大势已去，全员都在往 AI 狂奔。
但我们在会场上转了转，跟还在牌桌上的人聊了聊，发现还有另一面。
SpiderPool 矿池的 Zoey 是个“空中飞人”，常年穿梭在各大行业展会，这次在拉斯维加斯转了一圈，她向我们总结了一个最直观的体感。
“大家都没钱了。”
没钱的结果，就是往死里抠成本，Zoey 还透露了一个残酷的细节：“之前是我们找客户，现在是客户主动找上门。他们在各家矿池之间反复比价，就是为了把费率压到最低。”
在这场寒冬里，矿工们都在千方百计的省下每一分钱。
那么，活下来的巨头在干嘛？算力之心来到了 BitFuFu 的展台。
和展台负责人深度交流了一下对这次 Bitcoin2026 大会的看法。
Bitfufu 展台负责人表示：今年美国的 BTC 大会没有去年那么热闹，但也少了很多看客，来的人目标都比较明确，比如买矿机、找托管，或者寻求合作。
他们在美国的在架矿机方案就很受欢迎。
目前，矿企需要靠更细致的运营来维持利润。比如通过固件优化提升挖矿产出，用新一代矿机提高能效，同时去找电价更低的矿场资源。
最近 AI 对数据中心需求很大，不少矿企也在转 HPC/AI，但很多矿场和地区其实并不适合 AI 那种高并发、低延迟的要求，这反而让他们有机会在市场相对冷的时候，看到一些很不错的矿场资源。
BitFuFu 展台负责人指出：现在市场情绪虽然比较低，但他们会继续看多比特币，坚持挖矿。
他们的自挖+云算力这种业务模式，让他们相对更有韧性，财务状况也更稳健。
长期来看，随着机构资金不断进来，比特币正在和投机资金解耦，它的价值会越来越扎实地体现出来，他们非常看好比特币的未来。”
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在比特币大会的展区里，不少美国家庭带着孩子来逛展。孩子们围在玻璃展柜前，好奇地观察着中本聪的装置艺术，也体验着矿机、闪电网络这些新奇的比特币元素。
Bitcoin Magazine 的经典封面墙前，有人拍照留念。印着中本聪名言的 T 恤和周边商品，卖得挺好。
比特币依然是许多人心中的精神图腾，展会里孩子们的笑脸印证了两代人之间关于比特币的信仰传承。
但矿企手里的算力和电力不谈信仰，它们正在按照利润的指引奔赴 AI 新战场。
在这个行业转型的十字路口，中国供应链的逻辑也完成了进化。
不过，这场喧嚣的大迁徙过后，留下来的，才是真正的信仰者。
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