张雪机车的股权架构揭秘|发动机|张雪机车|曹斌|股权

张雪机车打败欧美日数十年的垄断，夺得世界冠军，让这个20年前冒雨骑车100多公里追采访车的少年，再次映入公众眼前，20年前对梦想执着的种子，此刻已经长成参天大树，成为无数人的偶像。

他学到的不仅仅是摩托车技术，更学会了企业管理、控制权和资本的运作，此前在凯越机车因理念不合而主动退出，吃了不懂股权设计的亏，创办张雪机车后，终于可以弥补当初的遗憾。

01、张雪机车的股权架构是如何设计的？

张雪机车的全名是重庆张雪机车工业有限公司，成立于2024年4月2日，至今恰好两年，地址在重庆两江新区，注册资本为6540万，目前有五个股东，张雪自己直接持股73.4%，是最大的股东，拥有绝对的控股权，另外四个股东都是有限合伙企业。

在创办张雪机车之前，张雪还创办了凯越机车，他当时作为联合创始人，在2017年和几位志同道合的朋友一起创业，张雪相当于是技术入股，其他几位合伙人，有出钱的，有出渠道资源的，但是张雪并没有控股权，他拥有技术，最懂产品和市场，所以作为总经理。

凯越机车发展非常不错，但是随后几年出现了明显的分歧，张雪希望不被卡脖子，要研发自己的发动机，但是其他股东认为应该一步步发展，要在现有产品基础上迭代升级，这种理念差异的背后其实是对资金的不同看法，张雪认为盈利应该继续投入到研发，但是其他股东不愿意。

双方经过长时间的沟通交流，最终也没有说服对方，而且还把张雪从总经理降级为研发副总，最终张雪主动辞职，双方算是好聚好散，张雪要研发自己发动机的想法变得更加强烈，离开凯越之后，就有了独立创业的想法，于是创办了张雪机车。

有了凯越机车“分手”的教训，张雪其实明白了，企业要长期投入研发，尤其是要自己研发发动机，需要大量的钱，而且是长期的，那么这就不是个人能够承担的，凯越的其他合伙人都是个人颇有实力，但是无法承担这种需要长期巨大的研发投入，这才是双方分手的根本原因。

想明白这一点之后，张雪就改变了策略，在2024年创办张雪机车的时候，首先强调自己的控股权，要绝对说话算话，其次是要引入专业资本，这次引进的资本是高信资本，这家投资机构管理超过40亿资金，专注于半导体、新材料和硬科技等领域，目前已经投资了40多个项目。

高信资本在圈内颇有名气，创始人是曹斌，拥有多年投资经验，在2015年-2020年期间，担任盈科资本合伙人，离开盈科之后，创立了高信资本，整个投资团队是以盈科为底子的，一出手就是快准狠，在张雪刚刚独立创业的时候，就被选中了，这份胆魄非寻常机构可比。

背后的出资人非常神秘，张雪机车背后真正的天使投资人叫周建素，她是青岛高信领智创业投资合伙企业（有限合伙）的唯一出资人，而且这家有限合伙企业目前为止也仅仅投资了张雪机车这一家企业，这说明什么？说明是为了这点醋才包的这盘饺子，而且这家公司的成立时间仅仅比张雪机车早了几天。

周建素这个人不一般，有资金有眼光，单独作为出资人，又找了高信资本这么专业的机构来作为普通合伙人来管理投资，就看中了张雪，到目前为止，网络上都没有关于他的消息，对了，龙承全最初是张雪机车的股东，我估计应该是暂时代替张雪持股，在2025年9月份的时候，将股份都转让了张雪。

张雪的学习能力非常快，也不是一个吃独食的人，非常有胸怀，做事情一定是依靠团队，在去年8月份，又成立了重庆张雪伙伴企业管理合伙企业（有限合伙），持有张雪机车10%的股份，张雪是GP，他是说了算的，持有的份额也高达55%，另外45%的份额由5个自然人持有。

重庆张雪伙伴企业管理合伙企业从高信资本那么受让了10%的股份，如此一来，张雪不仅直接持有80%的股份，还间接控制了另外10%的股份，相当于实际控制的股份提升到90%，控制权还提升了，这就是有限合伙企业的好处，分利却不分权。

在这里还有一个事情需要注意，高信资本入股的时候是通过转让获得的，而非是通过增资扩股获得的，这背后应该是这样的，张雪本身手里没啥钱，所以需要通过股权转让来实现自己实缴注册资本的目的，最终这些投资的钱都是要投入到企业中去的，也说明天使投资人对张雪是非常信任的。

张雪这次创业非常成功，本身技术就很厉害，在业内深耕20年，具有广泛的资源，又得到了专业投资人的注资，公司虽然在2024年4月份才注册成立，但是公司员工数量在年底就已经将近200人，到2025年规模更大，营收更是做到7.5个亿，研发投入就接近7000万，完全按照高科技的发展模式去经营的。

所以，很快也引起了更多资本的关注，他的一个粉丝恰恰是投资经理，在浙江创投任职，非常看好张雪机车这个项目，最终说服了管理层，在今年初完成对张雪机车的投资，这次投前估值10亿，完成了A轮融资9000万，其实这个估值并不贵，营收7.5个亿，市销率还不到1.5倍。

浙江创投是浙江省国有企业，这次对张雪机车投资9000万，分别通过旗下两只基金，分别持股5.5%和2.75%，合计持股8.25%，属于是第四大股东，浙江的摩托车产业发展也不错，比较知名的有钱江摩托和春风，所以，浙江创投也比其他资本更懂张雪机车。

现在想投张雪机车的资本非常多，估计电话都打爆了，但是张雪机车现在应该是不缺钱了，一方面公司走上了正轨，产品销量非常好，今年营收预计能够做到18亿，而且刚刚拿了浙江创投9000万，现金流是非常充裕的，按照这种形势，再过一年就可以准备IPO了。

三年内很可能就能实现在资本市场的上市，如果能够做到三五十亿的营收，估值会有数百亿，张雪的身价将达到百亿级别，而且对公司的控制权还是牢牢掌握的，非常了不起，这是实实在在的中国梦，是无数普通中国人的一盏灯。