五一假期，国内炼焦煤市场整体呈现震荡偏强态势，各煤种价格中枢上移但涨势环比放缓，其中低硫主焦煤价格涨幅显著。反应出市场刚性采购需求。供应端方面，国内产地煤矿生产维持高位，山西主产区开工率从93.58%降至91.26%，反映安全检查持续制约产量释放。需求端保持稳定，钢厂铁水产量维持在238万吨以上，支撑终端刚性需求。库存变化显示分化：独立焦化厂总库存小幅增加，显示补库意愿增强。而247家钢厂库存小幅下降，表明终端消耗提速。进口市场表现平稳，进口蒙煤稳中偏强运行，蒙煤通关车数受五一假期影响，供应量本周显著收缩，澳大利亚优质低挥发炼焦煤CFR价稳定在218-219美元/湿吨，国际供应未现波动。市场情绪以震荡偏强为主，供需双增背景下成本压力显现，预计5月价格延续前高后稳走势，涨幅有所收窄，需关注煤矿安全政策及进口到港量变化对价格高位的支撑。整体而言，炼焦煤市场在温和复苏中维持韧性，但价格上行动能有所减弱。

【山西市场】产地炼焦煤假期期间偏强运行。供应端节前煤矿生产维持高位，同时进口炼焦煤数量维持高位，供应整体高位。需求方面，终端钢材需求回暖，下游五一假期前对炼焦煤进行阶段性补库，支撑炼焦煤刚性需求。焦化企业对钢厂提涨第三轮，预计后续炼焦煤价格延续小幅上涨行情。整体市场供需同步走强，基本面矛盾不突出。需关注后续国际形势以及动力煤行情对炼焦煤行情扰动。本周价格方面，高硫主焦有小幅下跌，低硫主焦延续小幅补涨。

【河北市场】节内河北市场炼焦煤价格偏强运行。区域内煤矿维持正常生产节奏，目前正常发运，暂无明显库存压力，部分煤价有所上涨。需求方面，在钢厂高开工高日耗背景下，刚性需求仍较坚挺，但复产动能已在边际减弱，对高价原料的采购节奏整体偏谨慎，刚需采购为主的特征没有发生明显改变。后期仍需持续关注钢厂盈利状况及期货盘面走势对原料价格的影响。价格方面：唐山市场主焦煤A<11，S<0.8，G>85报1595元/吨；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90报1550元/吨；邢台市场市场低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85报1160元/吨；邯郸市场低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85报主焦1490元/吨；低硫肥A<11，S<0.6，G>95报1550元/吨。

【东北市场】节内东北市场炼焦煤价格暂稳运行。区域内主流煤矿维持正常生产节奏，下游焦企高位开工，库存维持中低位正常水平，现货零星成交，价格持稳；需求方面，在钢厂高开工高日耗背景下，刚性需求仍较坚挺，节前积极补库，后期仍需持续关注钢厂盈利状况及期货盘面走势对原料价格的影响。现七台河主焦煤A10.5、S0.3、G90执行1240元/吨；地方洗煤厂双鸭山气煤A9.5、S0.6、G80价格920元/吨；鹤岗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30价格970元/吨，以上均为出厂价现金含税。

【华东市场】华东地区五一期间炼焦煤市场稳中向好运行，假期期间煤矿生产端部分矿点以检修为主，产量相较平时略有减少，需求端受动力煤市场偏强运行影响，部分配焦煤需求较好，部分矿点五月份价格节后预计小幅上调30元/吨。

【内蒙古市场】五一期间乌海市场炼焦煤偏稳运行。节前焦炭第三轮提涨落地延期，乌海地区焦化企业利润整体偏低，叠加炼焦煤补库基本结束，节假日期间下游采购原料煤态度偏谨慎；当地炼焦煤市场成交一般，洗煤企业新增订单较少，精煤维持前期报价，观望节后煤焦价格走势变化，短期乌海市场炼焦煤暂稳运行。价格方面，高灰低硫肥精煤（A15S0.8）现报价1020-1120元/吨，中硫肥（A12S1.8）报价1200-1260元/吨。

【进口海运煤市场】海运炼焦煤港口现货暂稳运行。节中终端以消化前期库存为主，除急需配煤资源外，市场询盘问价有限，实盘成交亦相对有限。期限贸易环节待价而沽，整体港口库存水平相对较高，且后续到货分化。俄煤资源整体充足，澳加焦煤集中在二线主焦，一线资源有限。整体交投情绪平淡下，整体海运炼焦煤港口现货价格暂稳。现K4主焦煤曹妃甸港口1400元/吨，日照港口1400元/吨；GJ1/3焦曹妃甸港口1260元/吨，日照港口1240元/吨；Elga肥煤曹妃甸港口1190元/吨，日照港口1170元/吨；伊娜琳肥煤曹妃甸港口1270元/吨，日照港口1260元/吨；K10瘦煤曹妃甸港口1260元/吨，日照港口1260元/吨；气煤SUEK岚山港口1080元/吨；百丽气肥煤曹妃甸港口950元/吨，日照港口980元/吨；黑水1/3焦煤曹妃甸港口1300元/吨，日照港口1300元/吨；贡耶拉主焦煤曹妃甸港口1700元/吨；多尼亚二线焦煤曹妃甸港口1640元/吨，日照港口1640元/吨；斯坦达一线焦煤曹妃甸港口1670元/吨，日照港口1670元/吨；克努马二线焦煤曹妃甸港口1590元/吨，日照港口1590元/吨；以上均为港口现金含税自提价。

【进口蒙煤市场】进口蒙古国炼焦煤现货价格整体稳中偏强运行。蒙煤通关车数本周显著收缩，由于五一假期期间（5月1日至5月3日）三大口岸闭关三天，5月4日恢复通关。进口炼焦煤价格区间窄幅震荡，煤种间涨跌分化。受限于节国内现货期现商非标套资源流动性逐渐趋于平淡，且头部期限环节已移仓至09合约。策克口岸日均通车数量1011车/日，环比下降3.9%，满都拉口岸日均通车数量480车/日，环比增加3.23%，甘其毛都口岸通车数量1517车/日，环比持平，三大口岸整体日均通关3008车，环比下降0.86%。短期进口炼焦煤市场或延续震荡格局。利多支撑在于钢厂铁水日产仍在239万吨左右波动，钢厂检修铁水复产进度有所放缓。焦炭第三轮提涨落地进程仍在博弈，但主流终端钢厂与焦化企业原料库存相对充足，个别小体量终端仍维持按需采购。

整体而言，预计节后煤矿开工率暂稳运行，波动幅度有限，政策端无明确约束政策下，供应端多数煤矿仍以满负荷生产为主。供应端阻力在于价格端处于高位，高价煤出货或有疲软。需求端炼焦煤需求韧性维持，从焦企开工和铁水产量看，刚需不减，整体采购策略仍以按需采购为主，无明显扰动因素下，采购较为稳定。短期内炼焦煤市场情绪依旧偏乐观积极，下游拿货热度不减，价格维持偏强震荡为主。

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