来源：市场资讯
（来源：智谷趋势Trend）
作者 | 掘金酱
手握现金的日本人，正在经历财富被无声掠夺的现实。
最新数据显示，东京3月CPI同比上涨1.4%，核心CPI涨1.7%。数字看起来温和，但这背后：食品价格总体涨了3.6%，帝国数据库数据显示4月已有超过2500种食品涨价。能源那边更微妙，3月能源价格同比回落5.7%，电费甚至降了8%，但这只是因为政府补贴。美伊冲突推高国际油价，日本能源几乎全部靠进口，补贴无法长期支撑。
更关键的是，4月是日本企业新财年调价窗口，今年春斗工资涨幅超5%，企业正把原材料和人力成本转嫁给消费者。ING预计东京CPI在4月回升至1.7%，5月起整体和核心通胀都将重新突破2%。
也就是说，日本的输入性通胀仍在路上。
幸运的是，本土资产正在悄悄增值，而且被全球资本广泛关注。一边是东京23区新房均价涨到1.38亿日元，另一边是日经突破6万点，面对同样的经济环境，资产却有着不同的命运。
不夸张地说，日本人的钱现在要么流向了股市，要么就流入了楼市。
追求流动性，资金灵活，能承受短期波动的，可能偏爱股市。日经6万点虽然处于高位，但日本经济的结构性改善还在持续。
如果想要一个看得见摸得着的资产，能抗通胀、能收租金、还能用低利率杠杆稀释债务的，那楼市的确定性更强。
说到底，输入性通胀面前，“现金为王”是最危险的策略。通胀本质上是货币购买力下降，同样的钱能买到的东西越来越少。
以日本房地产为例：
• 租金稳定或上涨：如果你拥有房产，租金通常会随生活成本上涨而上升（尤其是商铺、办公楼）。
• 资产名义价值上涨：房地产市场往往会跟随物价上涨，房价可能上涨，从而保值甚至增值。
• 持有现金成本高：持有大量现金的投资者会损失购买力。
通俗理解：钱贬值，你手里的房子、土地、股票、贵金属相对值就涨了。
输入性通胀无法阻挡，但它让资产增值的逻辑更清晰：货币缩水，置换资产。
数据显示，过去十年东京23区房价保守累计涨幅超过90%，部分核心区域甚至翻倍；而日经指数同期累计涨幅约150%以上，两类资产都成为稳健增值的主要渠道。
日经6万点和东京600万一套房，哪个更好？没有标准答案。
但如果日本人很清楚，如果什么都不做，把钱继续存在银行里，看着物价和房价一起涨，那才是真正的踏空。
不是股市赢了楼市，也不是楼市赢了股市，是资产赢了现金。
2026年的日本，再次印证了这一逻辑：房产与股市，成为最可靠的增值护城河，而日本人投资日本的路，才刚刚开始。
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