来源：市场资讯

（来源：券研社）

一、2026年：AI应用投资元年

2026年，AI行业迎来历史性拐点——从“技术军备竞赛”正式迈入“商业化兑现”阶段。多位投资人指出，AI投资逻辑正从“叙事性估值”转向“基本面估值”，市场开始看重可量化的投资回报率。

三大核心驱动力：

驱动因素

现状与趋势

模型能力跃升

国产大模型在中文理解、性价比上已局部反超海外，Agent能力显著升级

算力成本骤降

日均Token调用量从2024年初1000亿飙升至2026年3月140万亿，两年增长超千倍

政策密集催化

工信部启动“人工智能+软件”专项行动，明确培育MaaS、AaaS新业态

蓝皮书指出，AI竞争焦点已从参数竞赛转向全栈系统能力比拼，2026年更被视为人形机器人量产元年和自主智能体元年。

二、核心股票名单（按细分赛道）

1. AI+办公/通用工具软件（最先受益，政策点名）

工信部专项行动明确“加快智能编程研发”，AI编程工具可使代码生成率超80%。

公司（股票代码）

核心产品

核心看点

金山办公

(688111)

WPS AI

智能文档处理龙头，AI功能渗透率持续提升

科大讯飞

(002230)

星火大模型

教育/医疗垂直场景深度渗透，语音交互能力领先

万兴科技

(300624)

天幕大模型

文生视频、视频配乐等能力已在产品线规模化商用

卓易信息

(688258)

低代码平台

智能编程政策直接受益标的

福昕软件

(688095)

PDF智能文档

AI赋能文档办公场景

合合信息

智能文字识别

商业模式从SaaS向用量收费转型

2. AI+企业服务/工业软件（降本增效核心场景）

AI正从“辅助工具”向企业核心业务流程渗透。

公司（股票代码）

核心业务

核心看点

用友网络

(600588)

企业级SaaS

企业服务AI化转型龙头

金蝶国际

(00268.HK)

云ERP

AI赋能财务管理与运营

赛意信息

(300687)

工业互联网

将AI嵌入工业软件，实现生产流程智能优化

中控技术

(688777)

工业控制系统

工业AI应用标杆

汉得信息

(300170)

企业数字化

AI Agent企业服务核心供应商

鼎捷数智

(300378)

智能制造

工业AI解决方案

3. AI+营销/传媒（流量格局变迁最大受益者）

流量格局变迁期必然伴随营销预算扩容，AI营销工具从“降本”走向“增效”。

公司（股票代码）

核心业务

核心看点

蓝色光标

(300058)

AI营销

BlueAI行业模型已实现降本增效，向AI原生营销转型

易点天下

(301171)

出海营销

AI创意素材生成，数字人/AI模特方案成熟

引力传媒

(603598)

整合营销

自研“核力AI”已具备文案生成、图片识别等功能

视觉中国

(000681)

视觉内容

与华为签署视觉大模型合作协议，“AI+内容+场景”战略

值得买

(300785)

内容导购

APP上线AI评论机器人、AI购买建议等应用

4. AI+游戏/娱乐（AI应用爆发最先标志）

投资人判断，游戏将是AI应用爆发的最早标志——如同PC时代的扫雷、移动互联网时代的“愤怒的小鸟”。

公司（股票代码）

核心业务

核心看点

三七互娱

(002555)

游戏研发

AI美术生成、智能NPC布局

巨人网络

(002558)

游戏开发

《超自然行动组》布局，关注出海进展

昆仑万维

(300418)

天工大模型+游戏

“天工”大模型整合AI搜索、阅读、创作功能

汤姆猫

(300459)

AI陪伴

与西湖心辰合作多模态AI汤姆猫产品

中文在线

(300364)

数字阅读+AI

“中文逍遥”大模型已用于短剧剧本创作

5. AI+教育/医疗（垂直场景高壁垒）

公司（股票代码）

核心业务

核心看点

科大讯飞

(002230)

AI教育/医疗

Q1业绩超预期，教育医疗场景深度渗透

世纪天鸿

(300654)

AI教育

投资“笔神作文”，AI赋能写作教学

卫宁健康

(300253)

医疗IT

AI辅助诊断，WiNEX平台智能化升级

京东健康

(06618.HK)

互联网医疗

AI健康管理、智能问诊

三、投资主线总结

投资主线

核心逻辑

代表公司

AI+办公/编程

政策点名+需求刚性，最先兑现业绩

金山办公、科大讯飞、卓易信息AI+企业服务

企业降本增效核心场景，市场空间大

用友网络、赛意信息、中控技术AI+营销/传媒

流量变迁期营销预算扩容，AI工具从降本走向增效

蓝色光标、易点天下、视觉中国AI+游戏/娱乐

最先爆发赛道，情绪价值消费高景气

三七互娱、昆仑万维、中文在线AI+算力底座

应用爆发拉动推理算力需求，国产芯片崛起

海光信息、寒武纪、浪潮信息

四、2026年核心趋势

1. AI超级应用“入口年”

天风证券判断，AI已从技术之争过渡到超级应用入口争夺，互联网大厂（字节、阿里、腾讯）及生态链核心标的是重点方向。

2. 自主智能体（AIAgent）商业化元年

智能体正从聊天工具蜕变为嵌入金融风控、代码审查等业务流程的生产力工具，催生“一人公司”等新组织形态。

3. “人工智能+软件”专项行动落地

工信部明确三大方向：强化算力供给、推动软件智能化升级、拓展高价值应用场景，通过“算力券”“模型券”降低中小企业转型成本。

4. 中美模型竞争进入新阶段

国产大模型在中文理解、性价比上已局部反超海外，开源生态领先。美国企业开始采用中国开源模型，成本仅为美国模型的5%-10%。

五、核心风险提示

风险类型

影响程度

AI应用商业化落地不及预期，变现周期长

⚠️ 高

算力成本居高不下，压制应用端利润

⚠️ 中

行业竞争加剧，技术迭代过快

⚠️ 中

数据安全与合规风险

⚠️ 中

六、一句话核心逻辑

2026年是AI应用从“叙事驱动”转向“业绩驱动”的拐点之年。日均Token调用量飙升至140万亿（两年增千倍），工信部“人工智能+软件”专项行动落地，AI Agent商业化元年开启。三大核心赛道确定性最强：AI+办公（金山办公、科大讯飞）、AI+企业服务（用友网络、赛意信息）、AI+营销（蓝色光标、易点天下）。AI投资逻辑已回归商业本质——关注有场景、有数据、有付费闭环的“真应用”。

注：股市有风险，投资需谨慎。以上仅为产业链梳理，基于公开信息及机构研报整理，不构成直接投资建议。