中经记者 庄灵辉 广州报道

自2017年上市以来，江龙船艇（300589.SZ）日前交出首份亏损“成绩单”。

据年报数据，2025年，江龙船艇营收净利润双降，其中归母净利润同比骤降1267.65%，亏损1.31亿元。

“公司2025年度业绩下滑主要原因系特殊批量公务船招投标节奏放缓，订单减少，导致2025年营业收入同比下降；特殊批量公务船项目审价及延期违约、参股子公司澳龙船艇亏损等影响，导致净利润下滑。”江龙船艇方面日前向《中国经营报》记者坦承，除相关因素外，2023年公司承接特殊批量公务船订单，为保障项目顺利履约，公司相应扩充人员配置、配套运营费用同步增加；同时，中山二厂全面完成投产使用，固定资产折旧成本显著上升。在后续订单缩减、营收规模收缩的背景下，固定成本及人员成本居高不下，使利润承压。

公务船、特种船业务承压

江龙船艇主要从事公务执法船艇、旅游休闲船艇和特种作业船艇的设计、研发、生产和销售。从核心业务来看，2025年江龙船艇公务执法船艇和特种作业船艇业务承压明显，两项业务收入与毛利率均有所下滑。

年报显示，2025年，江龙船艇公务执法船艇收入同比下降73.17%，毛利率同比下降3.35%；特种作业船艇收入同比下降26.81%，毛利率同比减少20.28%。值得注意的是，当期，江龙船艇特种作业船艇毛利率转负，为-11.98%。

对此，江龙船艇方面向记者解释称，由于设计变更、运费、供应链等多种原因，公司个别首制特种作业船亏损，导致特种作业船艇毛利率转负。

对于公务执法船艇业务，江龙船艇方面则解释称，2025年，全球船舶行业进入周期调整与需求分化阶段，加之恰逢“十四五”规划收官之年，国内公务船艇市场呈现招标规模显著回落、竞争加剧、回款趋紧的运行态势。另外，特殊批量公务船招投标节奏放缓，进一步影响了公务执法船艇订单的获取。

“公司未来将以高质量发展、扭亏增盈为核心目标。”江龙船艇方面表示，未来公司将全面推进业务结构优化、生产模式升级、盈利能力提升，确立标准化、批量化、规模化为核心转型方向，聚焦高毛利、可复制、抗周期的优质业务赛道，推动资源向核心业务集中，逐步收缩非核心、低毛利、高定制化的国内非标项目，构建可持续、稳盈利、抗风险的业务发展新格局。

对于提出逐步收缩高定制化项目，江龙船艇方面向记者表示，主要基于两方面考量：其一，高定制化项目普遍存在设计投入大、专用设备采购难度高、建造过程不确定性强等问题，极易引发工期延误、费用增加等风险，项目盈利稳定性较弱；其二，标准化、批量化产品具备设计费用、生产成本可控、建造效率高、生产流程成熟等优势，能够有效降低综合运营成本，提升整体盈利质量。

“公司已积累与中国香港特区政府、挪威MoenMarinAS等客户合作的批量船舶建造经验，具备成熟的规模化生产技术与运营基础，能够更好地角逐市场批量船订单、承接标准化项目需求，助力业务稳定拓展。”江龙船艇方面如是称。

海外营收增长

两项核心业务承压同时，2025年，江龙船艇旅游休闲船艇营收和毛利率均有所增长，其中收入同比增长25.49%，毛利率同比微增0.35%。

“随着居民生活水平的提升，旅游市场持续回暖，水上休闲旅游成为热门赛道。内河内湖观光、海岛出行、滨江滨海城市游览等业态快速发展，有力拉动了高速客运船、客渡轮、休闲观光船等产品需求。”江龙船艇方面向记者表示，最近几年公司新签旅游休闲船艇订单整体较为稳定，且多为游览船、高速客船、客船等公司成熟工艺产品成本相对可控。

此外，江龙船艇海外拓展见效。2025年，江龙船艇境外（含中国港澳台）收入约1.22亿元，同比增长33.55%，占整体营收比重由上年的5.27%增至17.32%。

“作为全球水产养殖工作船领域的领军企业，摩恩马林对合作伙伴遴选严苛。公司通过组建专项技术团队，全流程严控品质，打造符合北欧严苛标准的标杆产品，继2023年首批合作后多次获得该客户订单，彰显公司船艇制造的国际竞争力。”江龙船艇方面表示，未来公司将持续深耕中国香港、挪威等成熟核心市场，推动老客户持续批量复购。

此外，江龙船艇方面还计划以国际事业部为中心，加快布局欧洲、中东、东南亚、南亚、非洲、大洋洲等市场，建立区域销售与服务网络，深化与国际船贸公司合作，参与国际专业展会，强化品牌曝光与市场渗透。重点推广高速巡逻艇、混合动力执法船、引航艇、双体客船等优势标准化产品，快速打开增量市场。

“公司将建立适配海外项目的设计、采购、生产、报关、交付、售后全流程体系，优化海外订单成本与风险管控，提升海外项目回款率与盈利质量。”江龙船艇方面表示，公司将推动海外业务从“零散接单”向“批量订单、系列产品、长期合作”升级，实现海外市场规模化、可持续增长。

“公司将海外市场作为公司规模增长、利润提升、对冲国内周期波动的核心战略市场。”江龙船艇方面表示，公司坚持高端化、区域化、批量化、品牌化拓展路径，构建覆盖广、黏性强、交付稳的全球化业务体系。

（编辑：赵毅 审核：童海华：校对：翟军）