谷歌母公司Alphabet发布了一季度财报，业绩表现超出市场预期，得益于云基础设施业务的强劲增长，整体营收也超越了分析师预测。
财报数据显示，Alphabet剔除股权激励等特殊项目后，每股收益为5.11美元，几乎是分析师预期2.63美元的两倍。当季营收同比增长22%，达到1099亿美元，高于华尔街预期的1072亿美元。与此同时，净利润大幅攀升至625.8亿美元，远超去年同期的345.4亿美元。
首席执行官桑达尔·皮查伊在分析师电话会议上表示，公司的"企业AI解决方案首次成为谷歌云业务的核心增长驱动力"。他所提及的AI产品包括Gemini Enterprise，该产品付费月活跃用户数环比上季度增长了40%。
承载公司AI产品线的谷歌云部门，当季营收达202亿美元，同比增长63%，超过市场预期的180.5亿美元。增长主要由AI服务和企业级基础设施销售拉动，公司目前待履行合同积压金额已增至4600亿美元。
在资本支出方面，Alphabet将2026年的资本支出指引上调至1800亿至1900亿美元区间，高于此前预测的1750亿至1850亿美元。首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐还提醒投资者，公司预计2027财年的资本支出将较今年"显著增加"。
上一季度，Alphabet的资本支出为357亿美元，涵盖房地产、数据中心以及服务器等基础设施投入。与亚马逊云科技、微软等云计算同行类似，Alphabet也在持续大规模投入AI基础设施建设，以把握AI技术需求高速增长带来的市场机遇。皮查伊在电话会议上坦言："我们目前在算力供给上面临瓶颈，如果能满足所有需求，云业务收入还将更高。"
尽管部分投资者对AI浪潮下基础设施提供商的持续加码投入感到担忧，但Investing.com分析师托马斯·蒙特罗指出，Alphabet已经证明其资本支出完全在可承受范围之内，这得益于其持续稳健的营收增长曲线。他告诉SiliconANGLE，Alphabet成功地重塑了市场对资本支出的讨论框架——从聚焦成本膨胀和利润率，转向谁具备足够的营收实力来参与AI基础设施市场的竞争。"目前几乎没有任何公司能够与Alphabet抗衡，"蒙特罗表示，"其他公司仍在持续烧钱、扩大债务，而Alphabet凭借健康的利润率和充足的扩张空间，依然保持领先。"
该分析师进一步解释道，这意味着Alphabet不再需要单纯依靠"信仰"来说服投资者为其AI支出买单。他指出，公司已建立起一个基础设施投资、产品使用、企业需求与运营杠杆相互促进的良性闭环。"综合来看，无论是营收增长、强劲的现金流还是旺盛的市场需求，Alphabet正以AI领域领导者的身份，展现出比同行更快速、更多元的增长态势，"蒙特罗说，"在一个人人都需要更多算力的市场里，Alphabet正在证明自己既能支撑这场竞赛，又能实现全方位的业务扩张。"
投资者对此次财报显然相当满意——Alphabet股价在盘后交易中上涨超过7%，延续了过去一个月累计上涨21%的强劲势头，表现优于其他大市值同行。尽管外界担忧中东地区冲突导致油价上涨可能推高AI基础设施成本，资金仍持续流入该股。
Valoir分析师丽贝卡·韦特曼告诉SiliconANGLE，投资者可能受到谷歌生态系统和有机企业投资的鼓舞，Gemini Enterprise现已成为谷歌云的主要增长驱动力，客户获取量和交易规模均实现可观增长。"在微软Copilot推广陷入困境之际，谷歌正在同时收获用户规模和Token用量的双重增长，部分得益于与Five9等合作伙伴达成的合作协议开始产生回报，"她说。
韦特曼认为，谷歌企业AI业务增长的一个重要原因在于其对AI治理和安全能力的持续投入，这有助于消除企业客户对AI"幻觉"及其他潜在风险的顾虑。她还指出，谷歌在消费端同样表现出色，"在客厅和会议室双线开花"，构建起比竞争对手更深的护城河。
"更重要的是，谷歌正在成为一个更善于讲故事的公司，"韦特曼表示，"除了技术能力之外，企业愿意选择某个技术合作伙伴，往往是因为相信对方真正理解自己的需求，并且值得信赖。谷歌在从展示技术实力向赢得多行业客户信任的转型上，做得相当出色。"
Alphabet其他业务板块同样表现亮眼。谷歌搜索迎来强劲季度，AI搜索体验推动查询量创历史新高，收入同比增长19%。这也带动了谷歌整体广告收入同比增长15%，达到772.5亿美元。
不过，YouTube广告业务略有逊色。单独核算的YouTube广告收入为98.8亿美元，低于市场预期的99.9亿美元。但首席商务官菲利普·辛德勒表示，YouTube订阅服务收入正在快速增长，目前增速已超过广告收入。
Alphabet旗下的Other Bets部门涵盖自动驾驶业务Waymo及其他前沿探索业务，当季营收为4.11亿美元，低于去年同期的4.50亿美元，部分原因在于本季度将Verily Life Sciences分拆独立。
Waymo方面，本季度业务进展颇为积极，完成了160亿美元的新一轮融资，每周全自动驾驶行程首次突破50万次。此外，Waymo还宣布计划于今年晚些时候将服务扩展至达拉斯、休斯顿、奥兰多和圣安东尼奥等城市。
Q&A
Q1：谷歌云业务为何能实现63%的高速增长？
A：谷歌云当季营收达202亿美元，同比增长63%，主要由AI服务和企业级基础设施销售强劲拉动。Gemini Enterprise等企业AI产品付费月活跃用户数环比增长40%，首次成为谷歌云的核心增长驱动力。此外，公司合同积压金额已达4600亿美元，显示出旺盛的市场需求。
Q2：Alphabet大幅上调资本支出意味着什么？
A：Alphabet将2026年资本支出指引上调至1800亿至1900亿美元，并预告2027财年将进一步"显著增加"。这些投入主要用于数据中心、服务器等AI基础设施建设。分析师指出，Alphabet凭借健康的营收增长和强劲现金流，完全具备承担这一支出的能力，且已建立起投资与需求之间的良性闭环。
Q3：YouTube广告收入不及预期，谷歌如何应对？
A：YouTube广告当季收入为98.8亿美元，略低于市场预期的99.9亿美元。对此，谷歌首席商务官菲利普·辛德勒表示，YouTube订阅服务收入增长势头强劲，目前增速已超过广告收入，说明YouTube正在逐步实现收入来源多元化，减少对单一广告模式的依赖。
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