5月6日，媒体梳理*ST康乐年报及交易所风险警示安排称，这家北交所人用疫苗公司因2025年末归母净资产转负，自当日复牌起被实施退市风险警示。

公司主要从事重组蛋白疫苗研发和产业化，拥有多项重组人用疫苗在研项目，但截至2025年末尚无疫苗产品上市销售。2025年营收仅144.94万元，归母净亏损5.79亿元，持续研发投入、临床推进和融资压力使其产业化节奏面临更严峻考验。

值得注意的是，4月28日，公司召开董事会会议审议《关于公司〈2025年度审计报告〉的议案》时，董事陶然、陶涛均投出反对票。其中，陶然为公司首席执行官，陶涛为实际控制人，两人是亲兄弟。

陶然认为，评估机构的评估结果对研发费用资本化和固定资产减值后，净资产为负值，公司总资产中忽略了无形资产价值，不客观公允。陶涛认为，议案有不客观、不公允、不合理及表述不正确的地方。

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