来源：市场资讯
（来源：巴蜀养基场）
上证又站上4170点了，离这轮的阶段性高点4197点，就差那么一口气。
这个位置，挺微妙的。朋友圈里开始有人讨论“投资方向要顺势，投资策略要逆势”这个话题。乍一听挺有道理，细想又觉得哪里不对劲。
先说后半句——“投资策略要逆势”，这个我完全认同。说白了就是巴菲特那句老话：“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。”这是大的战略层面，是资产配置的底层逻辑。熊市敢于重仓，牛市懂得收敛，这是穿越周期的基本功。
但前半句就有意思了——“投资方向要顺势”。落实到具体操作上，是不是就该追风口、赌热点、选那些站在浪尖上的板块和产品？再极致一点说，是不是就该all in成长风格？
我没有标准答案。
因为如果按牛市的逻辑推演，牛市就是叙事经济学的狂欢时刻。这时候的投资方向必然是科技引领、估值飞天，贵的上面还有更贵，真正的“一人得道，鸡犬升天”。这个时候如果还死守着深度价值，盯着那些看起来便宜的资产——消费、医药、还有那些“老登科技”（恒科之流），确实有点不合时宜。
这一轮的现实映照
数据不会骗人。
从1月份的航空航天概念股，到CPO板块的持续爆发，再到芯片半导体，一个个都是一飞冲天的姿态。反观那些老实本分的消费股、恒科，以及2021年的明星赛道，别说创新高了，现在还挂在半山腰上晒太阳。
落实到基金经理身上，2024年9月以来，做深度价投的基金经理表现都差强人意，红利低波策略也是波澜不惊。市场用脚投票，投给了那些更激进、更有想象力的方向。
干嘛要做选择题？
很多时候说“看不懂市场”，其实也不需要真的懂。因为我们的行为早就暴露了我们的真实想法。
对我而言，具体产品方向上的选择从来不是一个问题——因为小孩子才做判断题，成年人最明智的选择就是“全都要”。
熊市时均衡配置，牛市时照样均衡配置。价值、成长，一个都不能少。
这样做的坏处显而易见：在牛市的进击阶段，确实跑不赢那些风格极致的组合和产品。看着别人的净值曲线一骑绝尘，自己的组合像个老黄牛，这种感觉不太好受。
但好处也很实在：当潮水褪去的时候，能够尽可能控制回撤，守住胜利果实。不至于在牛市顶点all in，然后在熊市里割肉离场。
投资这件事，本质上是时间的产物。
短期正确的，长期可能错误；长期正确的，短期则可能承压。这是个无解的悖论，也是投资最迷人的地方。
4170点上，市场情绪高涨，科创板、创业板涨幅惊人，中证红利却在回调。这个时候要不要调仓？要不要追热点？要不要把价值换成成长？
我的答案是：let it be。
不是佛系，也不是躺平，而是对自己投资框架的坚守。均衡配置的意义，不在于每个阶段都能拿第一，而在于能够穿越完整的周期，最终站在终点线上。
市场接近本轮新高，这个时候最需要的不是激进，而是清醒。顺势也好，逆势也罢，关键是知道自己在做什么，承受得起什么。
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