本报记者 董添

Wind数据显示，2025年度，212家上市公司年报被出具非标审计意见。其中，18家上市公司年报被审计机构出具无法表示意见审计报告，86家上市公司被出具保留意见审计报告，108家上市公司被出具带强调事项段的无保留意见。一些上市公司2025年度财务报告被出具非标审计意见后，触发终止上市条件。

非标审计意见涉及多方面

审计机构对上市公司出具非标审计意见，主要基于相关公司持续经营能力存疑、立案调查结果不确定、具体交易真实性存疑、内部控制存在重大缺陷等方面。

其中，持续经营能力存疑是被提及最多的原因。主要表现为，公司连续多年巨额亏损、资不抵债、流动负债远超流动资产、主要生产线停工等。

立案调查结果不确定则主要体现在：公司或其高管因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，但尚无最终结论，审计机构无法判断其对财报的影响。

以ST易联众为例，公司2025年年报被审计机构出具非标准无保留审计意见。理由是，公司原实际控制人张曦及公司分别于2023年11月29日、2024年5月8日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对张曦和公司立案调查。截至本报告出具日，公司尚未收到中国证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定。

具体交易真实性存疑则主要体现在审计机构无法对重大交易获得充分、适当的审计证据。

内部控制存在重大缺陷主要是审计机构对公司的内控出具否定意见，表明公司在资金管理、工程管理、法律事务等方面存在系统性风险。

部分公司触发终止上市条件

值得一提的是，一些上市公司2025年度财务报告被出具非标审计意见后，触发终止上市条件。

以*ST熊猫为例，公司4月29日晚间对外披露关于收到上海证券交易所拟终止公司股票上市的事先告知书的公告。公告显示，4月29日，公司提交披露的2025年度财务报告、2025年审计报告等显示，公司2025年度财务报告被出具无法表示意见、内部控制否定意见的审计报告。公司股票已经触及终止上市条件。将根据相关规定，对公司股票作出终止上市的决定。

对于内部控制审计报告中导致否定意见的事项，*ST熊猫提到，小额贷款业务存在控制缺陷。公司小额贷款账面余额3.28亿元在2024年底已全部逾期，小额贷款业务贷后管理等相关内部控制流程未得到有效执行，未建立有效的贷后跟踪、风险监测及催收机制。上述内部控制缺陷系2024年及以前形成并延续至本期。截至本报告出具日，该重大内部控制缺陷整改结果不及预期，仍对2025年度财务报表比较信息的可靠性存在重大影响。

此外，小额贷款债权转让及资金安排存在控制缺陷。公司小额贷款债权转让业务、定期存款质押担保、资金置换、大额预付款等事项的交易审批及资金管控等相关内部控制流程未得到有效执行。

（来源：中国证券报）