芯东西5月8日消息，昨日，Arm发布2026财年第四季度及全年财报。按GAAP（美国通用会计准则）计算，该季度营收同比增长20%至14.9亿美元（约合人民币亿101.3元），为该公司有史以来最高单季营收；同一口径下，其净利润同比增长49%至3.1亿美元（约合人民币21.1亿元），低于市场预期的3.92亿美元；按Non-GAAP（美国非通用会计准则）计算，净利润同比增长10%至6.4亿美元（约合人民币43.5亿元）。
本财季Arm延续高毛利率特质。按GAAP计算，Arm毛利为14.58亿美元（约合人民币99.2亿元），同比增长20%，毛利率达97.9%，小幅上涨0.2个百分点。
GAAP口径下，Arm全年营收亦创下历史新高，达到49.2亿美元（约合人民币334.6亿元），同比增长15%。净利润则同比增长14%至7.9亿美元（约合人民币53.7亿元）。
Arm AGI CPU拓展了客户与Arm的合作模式。客户如今可通过IP授权、计算子系统（CSS）或芯片产品三种方式，部署基于Arm架构的统一计算平台。
Arm首席执行官Rene Haas称：“市场对Arm AGI CPU的反馈十分积极，公司2027至2028财年已锁定超20亿美元（约合人民币136亿元）的客户意向订单，较3月首次公布AGI CPU时的预测数据翻倍。我们正朝着150亿美元业务目标推进，数据中心业务很快将成为Arm最大的业务板块。”
对于20亿美元的意向订单，他补充道：“我们的供应链可支撑10亿美元规模的订单需求，涵盖内存、晶圆、封装及测试设备等全环节产能。而如今面对20亿美元的潜在需求，公司正全力落实匹配的供应链资源。”
财报会议上Haas透露：“数据中心所需的CPU算力将达到当前水平的四倍以上，到2030年将催生规模超1000亿美元的数据中心CPU市场机遇。Arm AGI CPU专为智能体AI量身打造，正是为匹配这一市场需求而生。”
他补充道：“我们首款面向数据中心的量产级芯片，单机柜性能将比x86平台提升2倍以上，有望将AI数据中心每吉瓦算力的资本支出降低最高100亿美元。”
Arm首席财务官Jason Child强调，Arm预计到2031财年末，AGI CPU业务营收将达150亿美元，IP授权相关收入100亿美元，两项合计250亿美元。
Arm财报业绩超市场预期，推动其盘后股价一度冲高12%；但随着Haas在电话会议上坦言现有产能暂无法承接20亿美元订单需求，股价随即回落，盘后最终收跌6.4%。放眼年内走势，Arm股价一路强势攀升，累计涨幅已超91%。
截至昨日美股收盘，Arm股价上涨13.63%至237.3美元/股（约合人民币1613.97元/股）。其市值约为2520.12亿美元（约合人民币1.71万亿元）。
▲Arm股价图（图源：腾讯自选股）
一、本财年自由现金流同比增长791%，云端、边缘、Physical AI为核心支柱
财报会议上Arm给出下一财季业绩指引称，预计2027年第一财季营收为12.6亿美元（约合人民币85.7亿元），浮动区间上下各5000万美元。以中值计算，同比营收增速约20%。
Arm本财季与本财年经营活动的资本支出与现金流如下：
本财季Arm的资本支出为9000万美元，同比增长15%。经营业务产生2.6亿美元经营现金流，自由现金流为1.52亿美元，同比下降6.7%，占总营收比例为10%。本财年，该公司自由现金流8.82亿美元，同比大幅增长791%。
截至本财季末，Arm现金、现金等价物及短期投资合计36亿美元。
本财年Arm的资本支出合计为6.42亿美元，同比大幅增长约209%。经营业务产生15.24亿美元经营现金流，自由现金流为8.82亿美元，占总营收比例约18%。
Arm本财季和本财年的利润表如下图所示：
可以看到，虽然Arm研发和销售费用均有所增加，但收入增速跑赢了费用增速，最终营业利润和净利润的增长都非常可观。
本财季，Arm以盈利增长向股东回馈收益，实现净利润3.13亿美元，同比增长49%，对应每股收益0.29美元，同比提升45%。本财年，公司加权平均流通普通股数保持稳定，稀释后股数仅微增至1068万股，股东权益摊薄压力几乎为零。
Arm业务划分为两个板块：版税和授权及其他业务。本财季，前者营收同比增长11%至6.7亿美元，后者营收为8.2亿美元，同比增长29%。分别占总营收的45%和55%。
▲Arm 2026年Q4财季各业务板块收入占比图（芯东西制图）
本财年的版税收入达26.1亿美元，同比增长21%。授权收入为23.1亿美元，同比增长25%。
版税收入业务增长覆盖云端AI、边缘AI与Physical AI领域，其中数据中心业务版税收入同比翻倍。授权收入的增长核心则来自Arm平台市场需求旺盛。
拉动版税收入持续增长的AI赛道，已成为Arm战略级增长引擎，其业务布局如下图所示：
云端AI赛道面向数据中心、企业与通信边缘三大场景，覆盖公有云服务器、企业级内部服务器、加速板卡，以及通信设备与边缘服务器。
边缘AI则聚焦终端、个人计算与便携设备领域，包含智能终端、个人AI主机与PC三大方向。
Physical AI的布局则围绕自动驾驶与机器人两大核心场景展开。
二、头部AI集群已采用Arm做主节点，英伟达、亚马逊均在列
Haas在财报电话会上详细阐述了当前AI算力的行业趋势与Arm的战略机遇。他说道：“方向非常明确：从整个行业看，客户希望将Arm架构放在AI数据中心的核心；智能体应用运行、加速器规模化部署，都离不开Arm。”
例如，SAP正计划将核心数据库与企业业务负载迁移至Arm平台，先基于AWS Graviton落地，后续再扩展到Arm AGI CPU。
客户对Arm架构需求旺盛，他给出两大核心原因：一是Arm CPU可提供多种配置版本，适配不同应用场景；二是客户可直接从超微、联想、华擎等合作厂商采购现成整机柜，部署更便捷。
与此同时，Haas还披露了Arm在网络与边缘领域的落地进展：Cloudflare将在全球网络全面部署Arm架构算力，于就近用户侧承载流量调度、网络安全与AI推理业务。他称：“公司已斩获F5、SK电讯等主流网络基建厂商的多项定点设计订单。”
他直言：“目前，英伟达、亚马逊、谷歌均已在加速器集群体系中，采用Arm架构CPU担当集群管理主节点；Cerebras、OpenAI等企业也依托Arm AGI CPU，落地同款架构部署方案。”
Haas展望道：“我们的市场机遇并不局限于数据中心领域。AI正全面渗透至各类终端设备与实体系统。”他称，手机、PC、汽车、工厂、机器人及各类联网设备产生的AI负载，都将依托Arm架构运行。
结语：单季全年营收双破纪录，Arm AGI CPU落地打开新空间
整体来看，Arm 2026财年第四季度及全年业绩双双创下历史新高，营收、净利润稳健增长，高毛利率优势持续稳固，版税与授权两大核心业务均实现同比向好，云端、边缘及Physical AI赛道成为业务增长重要支撑。
随着Arm AGI CPU逐步落地，Arm已收获超20亿美元潜在意向订单，云厂商、网络基建企业、科技巨头相继接入Arm算力生态，合作模式也拓展至IP授权、CSS子系统、成品芯片多路径并行。
放眼后续，Arm将持续从云端基础设施向边缘终端、物理硬件延伸，伴随AI算力需求持续扩容，该公司在全域算力生态中的产业分量有望持续提升。
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