来源：市场资讯

（来源：券研社）

一、行业核心数据速览

2026年，光纤光缆行业正经历由AI算力驱动的历史性拐点。行业从“周期性电信耗材”转向“成长性算力基础设施”，投资逻辑、估值体系均发生根本变化。

核心指标

最新数据

趋势

G.652.D裸纤价格

突破105元/芯公里

累计涨幅超425%

G.654.E特种光纤

240-260元/芯公里

AI数据中心专用高端产品

全球光纤出货量（2025）

6.62亿芯公里

（+15.3%）

连续高增长

AI光纤需求占比（2027E）

35%

（2024年仅5%）

成为第二大需求来源

2026年Q1长飞净利

+226.4%

业绩验证景气度

2026年Q1中天/亨通

净利润大幅增长

光通信业务全面回暖

一句话核心逻辑：英伟达CEO黄仁勋明确表示——铜线已无法满足需求，下一代AI基础设施将需要大量光学连接。光纤光缆正从“电信附属品”跃升为“AI算力核心底座”。

二、核心驱动逻辑：AI引爆“需求+价格”双击

1. 英伟达+康宁重磅合作，行业景气得到巨头背书

2026年5月，英伟达与康宁宣布建立长期合作伙伴关系，康宁计划将光纤产能提升50%以上、光学连接制造能力提升10倍，以满足AI工厂建设加速带来的需求增长。

为什么这笔合作如此重要？

英伟达CEO黄仁勋亲自站台，称其为“为美国重建技术供应链带来的重要机遇”

黄仁勋明确指出：“下一代AI基础设施将需要大量的光学连接，因为计算需求正在迅速增长，以至于铜线已经无法满足需求”

这说明光纤光缆已从“电信刚需”升级为“AI刚需”，行业天花板被彻底打开

2. 供需失衡：供给刚性碰上需求爆发

需求端：AI数据中心内部几十万张GPU互联，光纤用量是传统机房的几十倍。CRU数据显示，2025年全球光纤出货量达6.62亿芯公里（+15.3%），数据中心光纤光缆需求同比增长75.9%。到2027年，AI驱动的光纤需求占比将从2024年的不足5%提升至35%。

供给端：光纤预制棒（光棒）是行业最核心的产能瓶颈，扩产周期长达18-24个月。当前全球头部厂商产能已满，短期内无法大规模扩产，导致供需缺口持续扩大。国盛证券预计，2026年全球光纤供需缺口约为6%，2027年将进一步扩大至15%。

这一轮涨价不是短期波动，而是供需结构重构的结果。G.652.D普通单模光纤现货价已从2025年初不足20元/芯公里飙升至目前的100-120元/芯公里，累计涨幅超过425%。

3. 美联储降息+北美供给缺口，中国头部企业迎出海黄金期

当前北美的光纤供应商（康宁、普睿司曼、藤仓、古河）产能利用率已处于高位，且扩产较慢（如藤仓2025年4月宣布扩产需到2028年后才能释放）。随着AI拉动需求激增，美国市场或出现供给缺口，这将给中国头部光纤光缆公司带来重大的出海机遇。

与此同时，美联储降息周期开启，对利率敏感的光纤光缆行业将直接受益。光通信具有资本密集型特征，降息将有效降低光通信项目建设融资成本，刺激企业资本开支意愿。

4. 一季报全面验证：从“讲故事”到“讲利润”

2025年前三季度，受运营商资本开支下降影响，光纤光缆企业业绩普遍承压。但从2025年Q4起，AI驱动的需求爆发彻底扭转了这一局面。头部企业2026年Q1业绩普遍高增长：

公司

2026Q1核心业绩

增长驱动

长飞光纤

营收+27.7%，净利+226.4%，扣非净利+966.4%

量价齐升+毛利率扩张

亨通光电

光通信市场需求增长、价格上涨

国内+海外双轮驱动

中天科技

光纤、海缆等产品利润提升

产品结构优化

数据来源：

5. 从“周期股”到“算力成长股”的估值切换

过去，光纤光缆行业完全依附于电信运营商的投资周期，需求高度依赖5G建设和光纤到户，市场只愿意给予周期股定价。但进入AI算力时代，其需求已转变为主动、刚性、持续、高端化的成长型需求。投资逻辑也随之切换，行业正逐步对标算力产业链的核心资产，估值中枢存在显著上移空间。

三、核心股票名单（按细分领域）

1. 光纤光缆“四巨头”（行业龙头，业绩确定性最强）

公司（股票代码）

核心看点

2026Q1业绩

年内涨幅

长飞光纤

(601869/06869.HK)

全球光纤光缆市场份额连续9年第一，空芯光纤实现全球最低衰减0.04dB/km，全球部署超10个商用试点项目

净利+226.4%，扣非净利+966%

+244.73% (A股)

亨通光电

(600487)

海洋通信全产业链优势，AI先进光纤研发制造中心已开工建设，特种光纤规模化产能领先

光通信+海缆双轮驱动，业绩高增

年内涨幅166%

中天科技

(600522)

空芯光纤核心指标达国际一流，已规模化生产并交付多个商用试点项目，多芯光纤稳定量产

光纤+海缆利润提升

年内涨幅125%

烽火通信

(600498)

自主开发特种光纤，低损耗空芯光纤实现0.063dB/km超低衰减记录，光传输产品完成1.6T验证

5月8日涨停

年内涨幅77.68%

四巨头优势对比：长飞在空芯光纤技术上领先，亨通在AI特种光纤产能上布局最快，中天在空芯光纤商用化上先行，烽火在光传输系统上协同最强。

2. 核心受益标的（按产业链关键环节）

▶ 光棒自给率领先（最核心壁垒）

公司（股票代码）

核心看点

长飞光纤

三大预制棒技术平台+全球化产能布局，全球绝对龙头

亨通光电

新一代光棒技术，海洋通信全产业链能力

中天科技

全合成技术，能源业务协同

光棒占光纤成本的65%-70%，自给率决定盈利能力。

▶ 高端/特种光纤（AI算力核心受益）

公司（股票代码）

核心看点

近期动态

长光华芯

(688048)

激光芯片+特种光纤双布局

5月8日涨超12%，年内涨幅180%

太辰光

(300570)

MPO连接器+光互联器件

5月8日涨超9%，受益CPO需求

永鼎股份

(600105)

光通信+超导双主业

5月8日涨5.83%，光芯片+光纤协同

▶ 产业链延伸（光模块+器件协同）

公司（股票代码）

核心看点

年内涨幅

光迅科技

(002281)

光模块+光纤器件一体化

+147.89%

仕佳光子

(688313)

光芯片+光纤器件

+97.12%

云南锗业

(002428)

光纤用四氯化锗核心供应商

+171.75%

▶ 产能扩张（资本开支受益）

公司（股票代码）

核心看点

近期动态

通鼎互联

(002491)

拟投建年产600吨光棒及2000万芯公里光纤项目

2连板，5月8日涨停

杭电股份

(603618)

电缆+光纤光缆双主业

5月8日涨停，年内涨幅+366%

3. 港股核心标的

公司（股票代码）

核心看点

机构目标价

长飞光纤光缆

(06869.HK)

全球光纤龙头，空芯光纤技术领先

香港股票分析师协会目标价280港元

四、2026年核心趋势与机构观点

1. 供需缺口扩大是全行业最大共识

机构

核心观点

国盛证券

全球光纤光缆进入“刚性供给”主导的新周期，2026年供需缺口约6%，2027年扩大至15%

华泰证券

供需关系重构，行业从复苏走向全面景气，扩产周期长达18-24个月

长城证券

中国出口主导地位持续强化，美国面临供给缺口，推动行业增长模式重塑

中信建投

北美供给缺口将给国内头部公司带来重大出海机遇

中金公司

AI光纤需求占比将从5%跃升至35%（2027年）

2. 价格持续上行，企业盈利弹性全面释放

天风证券数据显示，主流G.652.D普通单模光纤现货价已突破105元/芯公里，高端G.654.E特种光纤涨至240-260元/芯公里，前沿空芯光纤甚至涨至2.5万-5万元/芯公里。

2026年3月，中国G.652.D裸纤价格达83.40元/芯公里，同比飙升418%，较2026年1月大涨165%，自2025年5月以来累计涨幅已超400%。

3. AI数据中心是需求增量主力

CRU数据显示，2025年数据中心光纤光缆需求同比增长75.9%。中金公司预计到2027年，全球光纤需求将攀升至8.8亿芯公里。

4. 海外市场成为新增长极

美国VoIP运营商平均每秒新增4.6条商业光纤线路，预计2028年全美光纤线路总长度将翻番超过6000万英里。AI带来的数据中心建设将成为核心增量。

5. 企业积极扩产但短期无法缓解供给紧张

通鼎互联已公告拟投资8亿元建设年产600吨光棒及2000万芯公里光纤项目，但新产能释放仍需时间，行业供需紧张格局短期难以改变。

五、投资主线总结

投资主线

核心逻辑

代表公司

全球龙头/四巨头

光棒自给率最高、技术壁垒最深、海外扩张最快

长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信高端特种光纤

AI数据中心专用，量价齐升弹性最大

长光华芯、太辰光出海受益

北美供给缺口+中国制造优势，订单高增在即

长飞光纤、亨通光电产能扩张

资本开支周期开启，设备/材料先行受益

通鼎互联、杭电股份产业链协同

光模块+光芯片+光纤一体化布局

光迅科技、仕佳光子

六、核心风险提示

风险类型

影响程度

铜连接方案可能对光纤形成替代，虽然黄仁勋明确“铜线已无法满足需求”但技术路线仍存不确定性

⚠️ 中

运营商资本开支继续向算力倾斜，传统电信市场需求复苏仍存在不确定性

⚠️ 中

板块短期涨幅较大（长飞年内+245%、通鼎+244%、杭电+367%），回调风险需警惕

⚠️ 中

若AI资本开支放缓，光纤需求可能不及预期

⚠️ 中

七、一句话核心逻辑

光纤光缆正经历从“电信附属品”到“AI算力核心底座”的史诗级跃迁。英伟达黄仁勋明确宣告铜线已无法满足需求——光纤是AI基础设施不可替代的“血管”。供需缺口持续扩大：需求端AI数据中心用量是传统数十倍（2027年占比将达35%），供给端光棒扩产需2年，G.652.D光纤价格已暴涨425%。一季报全面验证景气度——长飞净利+226%、亨通/中天高增长，外资机构纷纷看多。“周期股→算力成长股”的估值切换正在发生，板块估值中枢存在显著上移空间。全球光纤龙头长飞、出海先锋亨通、特种光纤领先者中天、系统协同者烽火——四巨头正站在AI算力黄金赛道的起点。

注：股市有风险，投资需谨慎。以上仅为产业链梳理，基于公开信息及机构研报整理，不构成直接投资建议。