亚瑟|文
财商侠客行|出品
图片来源：AI生成
今年的A股，说实话，强得有点超预期了。
看下几大主要指数，全部都在上涨。特别科创板和创业板，今年以来都已经涨超20%，这让外资都开始坐不住了。
华尔街巨头高盛，直接在最新的研究报告中高调喊话：看好中国股市！并且明确表示，A股比H股更值得买。
国际大投行高调唱多A股，这是一个很值得重视的信号。
这个研究报告中，最核心的观点就是，高盛正在全面超配中国资产，并且认为，未来一年，A股性价比远高于H股，结构性行情机会非常明确。
那么，高盛唱多A股的思路是什么，它提到哪些后市逻辑和布局方向？
01
沪深300指数，目标直指5300点
比起那些模棱两可的“看好”，高盛很实在，直接把A股的目标点位和回报空间给标明了，这也是咱们最关心的收益预期了。
①沪深300指数：未来12个月，目标点位5300点，对应市盈率15倍。
简单算笔账，按5月8日的收盘点位来计算，也就是说，沪深300大约还有近9%的上涨空间，如果再算上股息，沪深300整体回报率能够达到13%。
② MSCI中国指数：未来12个月，目标点位95点，用美元计价总回报将高达22%。
也就是说，在高盛眼里，接下来一年的A股，不单有赚钱空间，而且收益率还是相当可观的。
02
为何坚定看多A股？
高盛这波不是盲目唱多A股，而是有实打实的基本面支撑，其核心逻辑主要体现在三个方面。
1、企业盈利明显回暖，股市有了“硬支撑”
市场对于A股整体盈利预期，已经从之前的16%上调到23%，就算按高盛自己保守的测算，这个盈利增速也可以给到20%。
更关键的是“拐点信号”的出现。
高盛认为，中国持续41个月的PPI通缩已然结束，经济开始进入温和通胀。
这就意味着，上市企业的利润会逐步修复，而这恰恰是股市走牛最扎实的基础。
2、估值合理，资金空间大
很多人担心这波股市涨多了，现在进场可能是追高。
但高盛不这么认为。
它指出，现在A股整体估值处于合理区间，而且政策一直在托底资本市场，上涨基础牢固。
另外，老百姓手里还有大量超额储蓄没进场，现在A股分红回报稳定，不论是对于外资，还是内资来说，安全边际都很高。
更值得一提的是，外资现在布局A股，有融资利差的优势，做多性价比拉满。
3、结构性机会足够多
高盛认为，现在的A股已经不是大水漫灌的普涨行情，而是有着非常明确的市场主线，市场细分赛道的赚钱机会也非常多。
03
A股为何会强于H股？
同样是中国资产，高盛为什么更看好A股？
高盛给出的理由也很简单，H股和美股的中概股里头，一大半权重是互联网股票，属于软科技。而当下全球资金风格，偏爱的是硬科技，嫌弃的是互联网这类轻资产。
由于短期市场风格不匹配，所以会导致H股很难跑赢A股。但也不是说港股就没机会了，等到下半年盈利彻底兑现，港股还是有修复机会的。
也就是说，现阶段大资金还是更聚焦于A股，但港股也并非全然没有机会，手里有恒生科技的小伙伴，这个时候耐心也很重要。
04
划重点！高盛直接点明两大投资主线
这次高盛很直白，直接贴出了当前最看好的两大投资主线。
主线一，AI硬件产业链
不是炒概念，是实打实的算力、半导体国产化、AI基建相关板块。
这是未来几年的长趋势，也是外资重点加仓的方向。
主线二，十五五政策受益赛道
高盛提到，先进制造、新能源、生物医药这类核心赛道，有政策托底，有成长空间，属于稳健配置的首选。
另外，它还提到两个重要布局思路，
其一、偏向重资产、低折旧的实体企业，避开容易被AI替代的轻资产公司；
其二、布局油价高位受益的能源相关板块，吃一波高油价的红利。
最后，一个关键佐证，高盛并非光说不练，对这波A股行情，它也在用真金白银参与。
数据显示，截至2026年一季度末，高盛集团旗下两大主体合计已经进入904只A股上市公司前十大流通股东名单，合计持股市值突破275亿元。
（重要提示：文章涉及的个股仅为研究参考，不作为推荐，投资有风险，入市需谨慎。）
我们结合高盛在A股的持仓来看，一季报公布的数据，其第一重仓股是豪威集团，持仓市值7.72亿元。豪威集团是一家半导体设计公司，主打图像传感器芯片，在CIS领域地位很高。
前十大持仓股票中，还有海目星、伟测科技等半导体板块个股，足以看出高盛对半导体芯片领域的重视。
另外，它还配置了，有色金属（兴业银锡）、通信设备（永鼎股份）、传媒（蓝色光标）等多个行业。
增持市值最大的十只股票中，顶固集创（家居五金）以8773万元居首，长阳科技（光学膜材料）以8111万元紧随其后，显示出高盛在一季度对这些领域的加仓力度较大。
同时我们还发现，永鼎股份同时出现在持股市值前十（第3名）和增持市值前十（第9名）的表单中，显示出高盛在持续增持这只股票。
05
结语
总结一下，高盛超配中国股票，重心放在A股，核心聚焦在AI硬件和政策高端制造两大主线，思路和主线都很明确，也是当下行情的一个重要风向标，供大家参考。
风险提示：投资有风险，入市需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不构成任何投资建议。
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