洞悉商业本性，直击企业核芯
作者|苏杭
沪上阿姨（02589.HK）站上舆论风口。
近日，贵州贵阳一顾客收到沪上阿姨门店企业微信认证账号的骚扰信息：“5000陪我一晚上有时间吗？”。涉事账号企业认证为“沪上阿姨”，对话截图曝光后引发不少网友热议。
对此，涉事门店回应称“已报警处理”，公司承诺发布声明，目前调查中且门店正常营业。
这一事件暴露出企业内部管理漏洞，尤其对加盟店监管不力。要知道，沪上阿姨以加盟模式驱动规模增长，在2025年底达成“万店”目标。
亮眼业绩背后藏隐忧，此前多家媒体曝光沪上阿姨的加盟商“苦不堪言”，曾挂出“加盟需谨慎，已倾家荡产”的横幅，加盟模式下食品安全等投诉频发。
01
顾客遭到员工性骚扰？
根据网曝聊天记录显示，认证为“沪上阿姨”的企业微信账号（ID：何贤齐、实名为“xx鹏”）向顾客发送消息称：“5000陪我一晚上有时间吗？”
该账号本是门店用于发送优惠券、维护顾客的官方工作号，却公然向消费者发出涉黄邀约，被网友曝光后引发大量吐槽与质疑。有网友直言：“沪上阿姨你能上点心吗？企业价值观就这？。”
对此，涉事门店工作人员表示：“我们店里只有三个女生，还有一个老板娘。好像是账号被盗了，我也才没来几天，这个事情我不太清楚，公司还在处理，到时候公司会通知的。”
沪上阿姨发布官方回应：我方已于5月11日向属地派出所报警，并将监控视频、后台异地登录IP等证据一并提供。我方初步核实，该不良言论并非门店员工发送，账号疑似被异地盗用，具体情况待警方进一步调查。目前，门店正常营业中。
这已经不是沪上阿姨第一次陷入品牌危机之中了。
2025年10月，沪上阿姨茶饮品牌推出一款双杯饮品套餐，内含一个子宫造型的玩偶。该玩偶命名为“小宫举毛绒玩偶”，从外形看，与子宫相似，还有“输卵管”和“卵巢”等。分为粉色和红色两款，页面介绍中写道：两种颜色是对应每个月的不同时期。
该子宫造型玩偶在社交平台上引发争议。有网友直言其造型过于“猎奇”，与茶饮消费场景格格不入。也有女性网友表示，子宫不应被羞耻化，器官形象更无需遮掩。
还有网友称，反感的不是子宫本身，质疑品牌方只靠玩偶谈“爱自己”，却无科普手册、公益咨询等实质行动，难免沦为流量噱头。
沪上阿姨官方回应称，之所以将饮品与毛绒周边结合起来，是为了向消费者传递悦己、自信、自由的理念，提醒大家好好爱自己。
02
加盟店一年关店超1300家
资料显示，沪上阿姨创立于2013年，以“现煮五谷茶”起家，在上海人民广场开出第一家店，后续为了争做全国性品牌，转型为“鲜果茶”。目前，沪上阿姨旗下拥有沪上阿姨、茶瀑布和沪咖三大品牌。
2025年5月8日，沪上阿姨在港交所挂牌上市，开盘价报190.6港元，高开超68%，市值一度突破200亿港元。
随后，沪上阿姨跌跌不休，股价屡创新低。到2026年4月，沪上阿姨股价开启上行通道，5月12日报收151.1港元。
业绩方面，沪上阿姨于4月28日发布上市后首份财报。2025年，公司实现营业收入44.66亿元，同比增长36.0%；归母净利润5.01亿元，同比增长52.4%；据报告显示，沪上阿姨基本每股收益为4.81元，末期息每10股派10元。
不过与行业同行相比，沪上阿姨的盈利能力明显落后。2025年古茗的净利率为24.13%，蜜雪冰城净利率为17.66%，而沪上阿姨仅为11.23%。
沪上阿姨主要产品的价格范围在7元至22元，主攻下沉市场，高度依赖加盟模式。公司主要收入来源是向加盟商销售原料，该部分2025年收入为36.16亿元，占总营收比重为81%，同比增加37.4%；加盟服务2025年收入为6.9亿元，占总营收比重为15%，同比增加28.5%。
整体看，沪上阿姨的业绩增长与门店大规模扩张有关。截至2025年年末，沪上阿姨全国门店数量已达11449家，同比增加24.8%。其中，加盟店增加2271间至11423家，直营店增加2间至26家。
据悉，早在2023年，沪上阿姨创始人单卫钧就提出了“万店计划”，力争签约门店数量达到10000家。如今看来，已达成了这个目标，跻身现制茶饮行业“万店俱乐部”。
2025年，沪上阿姨疯狂开店的同时，关店数量同样创下新高。2025年，沪上阿姨关闭加盟店1383家，相比2024年增长40%。
2025年，沪上阿姨新开的加盟店数目是3654家，关店数量已接近新开门店的38%，换算来看，每开出约3家新店，就伴随着1家旧店关闭。
根据过往财报，2022年至2024年，沪上阿姨平均单店日均销售额波动下滑，分别为4109元、4270元、3753元。到了2025年，沪上阿姨甚至并未披露单店数据。
沪上阿姨加盟商盈利承压。有媒体报道，沪上阿姨不少加盟门店实收率仅50%—60%，部分门店即便月流水30万元，扣除强制订货成本、促销折扣分摊及房租人工后仍面临亏损。
此前就已经有沪上阿姨的加盟商“掀桌”了。2024年10月，来自浙江宁波的加盟商在其沪上阿姨门店挂出“加盟要谨慎，已倾家荡产”的醒目条幅，在网络上引起广泛关注。这位加盟商称“公司把加盟商逼得不挣钱了，现在变成了恶性循环”。
而当时沪上阿姨加盟经理对媒体回应称，该加盟商闭店的主要原因是经营不善，闭店跟品牌没有直接关系。
此外，有媒体报道，不少加盟商在网上“叫苦”。有人提到，“实收不到60%，下个月房租都没着落了”，还有人反映，“实收12万，上货就6万，去除人工、水电、返点、运费等，就赚2万”。
由于以加盟商为主，沪上阿姨的品控也屡遭诟病。2025年3.15期间，沪上阿姨被曝出更改过期标签、食材被人为延寿。据了解，涉事门店多次使用过了保质期的食材做饮品。
截至目前，黑猫投诉上共有超过5100条投诉中包含搜索词“沪上阿姨”，主要涉及服务质量、产品卫生等问题，像“员工服务态度恶劣”、“奶茶有虫子”、“优惠活动与承诺不符”等。
编辑 | 晓贰
排版 | 伍岳
主编 | 老潮
图片来源于网络
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