深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

主营聚酯纺粘非织造布的泰鹏环保回复了北交所第二轮审核问询函。监管重点关注的问题包括公司治理结构、高毛利率合理性、收入真实性、募投项目必要性及预付款合理性等。

泰鹏环保采取七人共同控制的管理模式，共同控制人平均年龄约60岁。对于监管提到的控制权稳定性，公司解释称，刘建三、王绪华等七人合计控制公司57.39%股份，并签订一致行动协议；并设置了协商不成由刘建三最终拍板的决策机制，以及顺位承接规则。

公司认为，《一致行动协议》及《补充协议》已充分约定了全体一致行动人分歧解决机制，进一步提高了相关分歧解决的决策效率，具备可操作性，不会对其生产经营决策造成不利影响。公司还提到，按照约定，自其股票在北交所上市之日起36个月之内，其不存在因上市后任职变化、股份转让等因素导致共同控制关系变化的风险。分工方面，公司总经理、副董事长王绪华负责各项生产经营管理工作，孙远奇担任认证办负责人，负责公司相关资质、知识产权及认证相关工作；刘建三、范明、王健均担任董事及相关专门委员会委员，未承担除董事职权以外的具体职能分工；李雪梅、韩帮银已退休，未承担职务或不承担具体职能与分工。

监管指出泰鹏环保报告期内盈利能力显著偏离行业水平：其2025年毛利率达28.48%，而同期可比公司均值仅约12.83%；并表示公司与欣龙控股产品单价相近，要求详细拆解成本优势的具体来源。对此公司解释称，欣龙控股主要材料粘胶短纤、涤纶短纤的价格均高于其主要材料聚酯切片，且欣龙控股人均产量、产能利用率等均低于公司，故在产品售价相近的情况下，公司产品具有成本优势，毛利率高于欣龙控股具有合理性。

北交所要求公司结合主要客户下游经营状况、终端行业趋势，说明销售增长的真实原因，核实不同产品销量增幅与终端销售地域、行业发展是否匹配。泰鹏环保列举了各应用领域主要客户及下游经营情况，表示销售增长主要受终端行业需求拉动：液体过滤领域因北美、欧洲泳池市场稳步增长及客户备货策略变化；空气过滤领域因芯片、洁净室行业需求暴增；工业用材领域因环保包装材料需求提升；土工与建筑领域因排水板等工程需求增长及公司产品性价比较高的竞争优势。公司指出，其不同类型产品销量增幅与终端产品销售地域及行业发展趋势匹配，不存在虚假或误导性描述。

监管还重点问询在一期项目产能利用率仅57.46%、未达产六成的情况下，公司推进二期6000吨产能扩产的必要性。泰鹏环保回应称，虽然一期项目尚未满产，但公司全部7条纺粘生产线综合产能利用率已达91.17%，老产线基本饱和，且一期项目预计2026年~2027年达产，二期项目建设具有必要性和合理性。

监管要求公司解释，在以现款向供应商采购的结算模式下，向相关供应商预付货款的原因及合理性，以及相关预付款项与其采购周期是否匹配。公司表示，其与主要供应商基本采用现款结算模式，供应商为降低资金成本及经营风险，在合同签署后3-5个工作日内即需公司预付全部采购款；公司为锁定合适采购价格，会加大单次采购量，因此期末存在预付货款。“结合实际预付时间与报告期末之间的原材料正常消耗，报告期各期末预付原材料款金额与采购周期基本匹配，不存在显著差异。”