2026 年 4 月，全国生猪平均价格跌到 4 元 / 斤，广西、贵州、海南等地区甚至仅 3 元 / 斤。更扎心的是，全国批发市场西红柿均价也在 3 元 / 斤左右，红椒卖到 6 元 / 斤，部分地区小白菜也要 3 元 / 斤。猪肉跌成 “白菜价” 不再是网络调侃，而是真实发生的现状。
对消费者来说，肉价便宜确实是好事，但对养殖户而言，这却是灭顶之灾。目前生猪行业平均养殖成本约 6.5 元 / 斤，农村散养户成本更是高达 7 元 / 斤以上，每卖一头猪就要亏四五百块。从 2024 年至今，猪价已经连跌一年半，整个行业陷入深度亏损。
很多人好奇，刚需的猪肉为什么会跌得这么惨？这要从猪周期说起。
传统猪周期每 3-4 年一轮，核心逻辑是供需错配：猪价上涨时养殖户扩产，14-18 个月后产能集中释放，猪价下跌；养殖户亏损后淘汰产能，再过 14-18 个月供应减少，猪价再次上涨。
但 2018 年的非洲猪瘟彻底打乱了这个循环。当年 8 月中国确诊首例非洲猪瘟，这种高致死率的传染病迅速蔓延全国，大量散户因为缺乏防疫手段破产倒闭，全国能繁母猪存量从 5000 多万头跌到 2000 多万头，产能缩水超 40%。
猪瘟过后，猪肉价格暴涨到 50 元 / 公斤，养殖户赚得盆满钵满。但这一轮扩产和以往不同：活下来的大多是有资金和技术优势的大企业，散户占比从 2018 年的 99.5% 降到了 2024 年的不足 30%。头部企业如牧原，年出栏量从 1000 多万头涨到 7000 多万头，占据全国 10% 的市场份额。
2021 年产能集中释放后，猪价开始暴跌。按照传统周期，养殖户应该减产淘汰能繁母猪，但这一次大企业选择了死扛。大企业成本控制能力强，手上还有之前赚的现金流，即使猪价跌破成本线，也能撑得住。他们的目标不是短期盈利，而是熬死竞争对手，抢占更大市场。
传统猪周期在 2021 年后彻底失效，行业陷入了产能过剩的死循环。
为了扭转行业颓势，2024 年 2 月农业农村部出台生猪产能调控方案，要求能繁母猪保有量控制在 3900 万头。政策出台后，能繁母猪从 4300 万头降到 4000 万头以下，猪价曾小幅上涨，但很快又继续下跌。
明明能繁母猪数量降了，猪价为什么还是涨不起来？答案在大企业的生产效率上。
现在的能繁母猪每年平均产仔数从 17 头提升到 25 头，仔猪存活率更高，单猪体重也逐年增加。即使能繁母猪数量减少，全国生猪总出栏量反而在增加。2026 年一季度，能繁母猪存量为 3904 万头，相比去年高点仅减少 3.4%，但生猪总产量并没有明显下滑。
2026 年 4 月，农业农村部再次召开生猪企业座谈会强调调控产能，生猪期货终于迎来反弹，但这到底是反弹还是反转？
短期来看，2026 年猪价很难出现大反转，大概率会在低位震荡。
一方面，生猪供应由 10 个月前的能繁母猪存量决定，2025 年二季度到 2026 年一季度的能繁母猪存量稳定，决定了 2026 年全年的生猪供应不会大幅减少。
另一方面，从 2025 年 10 月至今，新生仔猪数量一直处于高位，下半年这批仔猪出栏后，市场供应只会更多。
除了产能过剩，猪肉需求也在萎缩。现在猪肉占我国肉类消费的 70%，但随着饮食结构多元化，牛肉、羊肉、海鲜的消费占比逐年提升，猪肉人均消费量从 2023 年开始持续下降，对猪价形成了压制。
猪价已经跌到谷底，很难再继续下跌，但反转还需要等产能真正出清。
目前行业平均资产负债率高达 70%，每年需要承担巨额利息成本，亏损状态难以为继。2025 年底到 2026 年初，已经有部分企业扛不住开始减产，能繁母猪存量持续下降。
按照当前节奏，从 2026 年二季度算起，经过 10 个月的繁育周期，2026 年底生猪供应量才会出现实质性减少，届时猪周期才会真正迎来反转。
经过这一轮淘汰赛，生猪行业会迎来彻底的产能出清，市场集中度进一步提升，大企业的决策更理性，抗风险能力更强。未来猪周期的波动会大幅降低，猪肉价格不会再出现极端涨跌，消费者能买到实惠的肉，养殖户也能获得合理利润，行业将进入健康发展的阶段。
这场养猪寒冬是行业转型的阵痛，虽然难熬，但却是从散养到规模化的必经之路。对于普通消费者来说，低价猪肉还能持续一段时间，而对于养殖户而言，熬过这段时间，行业的春天才会到来。
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