猪肉板块低位反弹，天邦食品涨停，巨星农牧、正邦科技、神农集团、海大集团等跟涨。畜牧养殖ETF招商(516670)涨1.06%，在500日均线上方支撑力度较强，同时，资金“反向”买入力度不减，昨日获净流入4567万元。

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猪价延续弱势磨底，根据猪好多网，5月14日全国生猪均价9.57元，较昨日下跌0.03元/公斤，仔猪价格21.61元/公斤，较昨日下跌0.18元/公斤。猪粮比4.02:1，行业仍处于深度亏损状态。

养殖行业人士认为，结合产能、需求、政策等多维度因素，预计2026年二季度全国生猪均价将继续探底，低点大概率出现在2026年5-6月，低点价格预计在7.5-8.0元/公斤区间，较4月低点（8.7元/公斤）仍有最高14%下跌空间。

核心逻辑来看，二季度为传统消费淡季，终端需求持续疲软；能繁母猪存栏虽持续去化，但仍处于高位，生猪出栏量持续增长，供给过剩格局难以改变；养殖端亏损加剧，恐慌性出栏仍将延续，进一步压制价格反弹。

然而，随着行业亏损持续，有利因素也正在显现。

一方面，市场化去产能出现加速趋势。三方平台统计的能繁母猪数据出炉——涌益资讯样本数据4月环比下降0.11%、3月下降0.07%，上海钢联样本数据4月环比下降0.89%、3月下降0.34%，去化显著加速。

另一方面，政策调控力度不断加大。近期农业农村部频繁召开生猪产业发展座谈会，要求切实抓好生猪产能综合调控，稳定生猪市场预期，推动价格合理回升，促进生猪产业高质量发展。

国金证券分析认为，短期来看，生猪价格的低迷叠加政策驱动，行业产能去化有望进一步加速，新一轮周期上行可期。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放，优选低成本优质企业。

根据历史表现，畜牧养殖板块与猪肉价格呈现高度正相关，两者均表现出明显的周期性波动特征。在供需关系驱动下，猪价的涨跌直接传导至中证畜牧养殖指数，清晰地勾勒出“猪周期”变化。

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数据来源：Wind，农业农村部，统计区间2015.1.7-2026.4.30。

或基于此，养殖主题ETF成为资金逆势布局猪周期的有效工具，截至最新收盘日，畜牧养殖ETF招商（516670）近20个交易日获资金净流入合计达4.73亿元。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。