富时罗素：半导体+AI双轮驱动韩国股市领跑亚太|亚太|伦敦|全球股市|富时罗素|美国|韩国股市

智通财经APP获悉，富时罗素全球投资研究经理张若芃以及Tae Yoon Kim发文称，韩国股市在2025年录得高达96%的总回报，表现十分亮眼，并在2026年延续了积极动能，截至4月15日，韩国是亚太地区表现最好的市场之一(+48.7%)。这一强劲表现背后，是韩国经济在2025年实现的明显复苏，尤其受益于半导体出口的强劲增长，为整体经济动能和股市表现提供了有力支撑。韩国在公司治理改革的持续推进，叠加人工智能(AI)硬件领域的全球领先地位，正不断强化韩国股市的可持续长期投资性。

人工智能支撑韩国市场

富时罗素指出，自2023年第四季度至2025年第一季度，韩国经济增长呈现逐步放缓趋势，出口走弱成为全球经济降温背景下的主要阻力。不过，出口前期装载效应推动韩2025年第二季度出口出现阶段性反弹，这一改善势头在2025年下半年进一步增强，主要受益于人工智能相关需求的快速增长，显著带动了半导体出口的回升，并重新成为支撑经济与市场的重要力量。

自2025年5月以来，韩国半导体出口持续保持两位数增长。在全球AI投资周期加速的背景下，强劲的人工智能需求显著推动了韩国高带宽存储器(HBM)的订单增长。当前，韩国企业在HBM领域合计占据约80%的全球市场份额。

相比之下，韩国2025年汽车出口整体表现相对平稳。但值得注意的是，韩国对非美国市场的汽车出口仍保持增长趋势，其中以电动汽车为主。

稳健的基本面改善也在2025年反映在股票表现中。2025年不仅出口与经济增长同步回升，韩国股市亦反映了整体宏观环境的改善。在经历2024年的低迷表现后，韩国股市于2025年明显跑赢亚太区股市(+28%)及全球股市(+23%)。按美元计，总回报率高达96%(见下图)。从行业层面看，科技板块(+90%)和电信板块(+31%)成为2025年的领涨力量，相关积极动能并进一步延续至2026年。

来源：富时罗素和伦敦证券交易所集团(LSEG)。数据截至2026年4月15日。过往表现不能作为未来回报的参考。

硬件推动韩国股市

富时罗素认为，人工智能的发展已将技术领导地位从软件转向硬件。硬件公司受益于有形需求、担保订单和短期现金流。因此，以硬件和电信设备为重的市场，如日本、韩国和中国台湾，表现优异。除结构性政策改革等长期因素外，内存芯片领域由AI驱动的需求爆发，成为韩国股市在2025年显著跑赢的重要催化剂。如下图所示，科技和电信板块表现明显领先于其他行业。