QFII资金左手银行、右手科技，进退有度。
作者 | 市值风云基金研究部
编辑 | 小白
随着上市公司一季报披露落幕，QFII（合格境外机构投资者）最新持股路径与战略布局也全面曝光。
Choice数据显示，截至一季度末，QFII共计进入1495家上市公司的前十大流通股东名单，持流通股总市值规模达2172.4亿元。
下面来看看QFII资金一季度的持仓行业及变动情况。
QFII深度重仓高股息与科技景气双主线
从一季度QFII行业持股市值的分布来看，外资的偏好呈现明显的结构性与两极分化特征，银行与电子板块成为无可争议的吸金双雄，持股市值分别达到729.5亿元与339.2亿元。
（来源：Choice数据）
紧随其后的通信、机械设备、有色金属等硬核制造与周期板块同样备受青睐，持股市值均稳站100亿元大关之上。
反观石油石化、钢铁、非银金融、及煤炭等传统板块则显得门可罗雀，尤其是煤炭板块仅录得1.26亿元的微薄体量。
虽然银行板块雄踞持仓市值榜首，但QFII重仓持有的银行股仅仅只有4只，分别为宁波银行、南京银行、上海银行和西安银行。
（来源：Choice数据）
位列榜首的宁波银行，QFII持流通股比例高达20.02%。在宏观经济波动与银行业息差普遍收窄的大环境下，公司一季度实现营收203.8亿元（同比增长10.2%），归母净利润81.8亿元（同比增长10.3%）。
（来源：市值风云APP）
此外，梳理榜单前二十名还能清晰看到一条以人工智能为核心的景气主线。
持股市值排在第三位的生益科技（持有市值165.27亿元，占流通股12.74%），不仅获得老股东香港伟华电子2.95亿股的坚守，更迎来了阿布扎比投资局1008.15万股的强势新进。
（来源：Choice数据）
作为覆铜板龙头，生益科技在AI服务器高速板需求爆发的催化下，一季度归母净利润暴增105.4%，其股价在经历一季度超24%的错杀深调后，自四月起触底大反弹累计飙升51.3%，演绎了经典的业绩反转行情。
（来源：市值风云APP）
同时，榜单中出现天孚通信（持有37.09亿元）与中际旭创（持有36.94亿元）这两大光模块绝对龙头，叠加果链巨头立讯精密（17.6亿元），这也代表QFII正深度拥抱由通用人工智能浪潮催生的海量算力与消费电子复苏周期。
在传统资源领域，紫金矿业以46.2亿元位列第四，一季度获阿布扎比投资局新进1.41亿股。公司正筹备斥资约15亿美元扩建秘鲁拉阿雷纳矿山，而外资选择重金押注，说明其认可公司在全球能源转型下的铜矿战略价值。
（来源：Choice数据）
整体而言，前50大重仓股持股市值合计高达1365.3亿元，占比62.8%，清晰勾勒出QFII“抓大放小、聚焦核心赛道”的投资策略。
外资偏爱科技和汽车股
整体来看，QFII一季度展现出极高的活跃度，累计新进676只个股，增持485只个股，减持317股，仅17股按兵不动。
在新进标的中，面板双雄京东方A与TCL科技分别获巨资买入3.03亿股和1.66亿股，且背后推手均是资金雄厚的阿布扎比投资局。
（来源：Choice数据）
随着LCD面板行业供给侧出清完毕、全球寡头格局初定以及产品价格的企稳回升，叠加AI PC与OLED渗透率的提升，中东资金在该行业被市场解读为在周期的景气底部区域，进行具有先见性的左侧布局。
另外，主业转型（切入算力）、年报扭亏，叠加市场对算力租赁概念的追捧，奥瑞德一季度股价大涨近70%。
一季度公司获1.13亿股的QFII新进重仓，摩根大通、高盛集团、巴克莱银行、摩根士丹利和瑞士联合银行五大国际顶尖投行联袂出资买入。
（来源：Choice数据）
另外，QFII对ST亿晶和ST发展分别高达5637.49万股和4345.02万股的爆买，体现其逆向投资策略。
除了上述极端案例，QFII还对ST棕榈、恒申新材、盛屯矿业、海欣食品等进行了超2000万股的增持，投资触角广泛延伸至大农业、新材料及大消费低估值领域。
此外，从增持比例超1个百分点，按照持有市值排序来看，科技股及汽车股是QFII资金加仓的重点，包括赛轮轮胎、银轮股份、双环传动等。
（来源：Choice数据）
纵观整个一季度，QFII既有对高股息银行与AI算力核心资产及顺周期有色金属的坚守，又有对左侧行业重拳出击，更有对ST板块个股的火中取栗，可以说国际资本有着敏锐的产业嗅觉与多元化的投资思路。
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