观点网讯：5月14日，摩根士丹利发表研究报告指出，泡泡玛特(09992.HK)2026年第一季度亚太地区销售表现逊于该行预期，成为投资者关注焦点。报告维持其“增持”评级及247港元目标价。

泡泡玛特此前公布，2026年第一季度整体收益同比增长75%-80%，其中亚太区（不含中国）同比增长25%-30%。大摩报告分析，亚太区表现不及预期主要源于泰国市场面临较大按年压力，其疲弱源于炒家需求转弱、旅客需求放缓以及当地人均销售已处全球最高水平等因素。

该行认为，尽管卖方分析师或会因此下调预测，但买方预期早已处于低位。预计泡泡玛特股价短期将由未来数周的高频数据驱动。

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