美股经历一轮强劲反弹后，估值已处于高位，投资者正面临进退两难的境地。一方面，离场观望可能错过后续行情；另一方面，追高买入又担心回调风险。在这种环境下，既能提供稳定现金流、估值又相对合理的价值股，成为不少资金的选择。

美国银行证券近期更新了其"Value 10"量化选股组合。该组合通过 proprietary 模型从标普500成分股中筛选得出，所有入选股票均获美银"买入"评级。247 Wall St. 进一步从中筛选出三只同时满足两个条件的标的：股息率可靠，且市盈率低于10倍。这类股票有望通过"总回报"策略——股价上涨叠加股息收入——为投资者带来稳健收益。

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第一只是保险巨头好事达（Allstate，NYSE: ALL）。该公司今年1月将股息上调8%，当前股息率1.87%，市盈率仅5.6倍。好事达通过五大业务板块运营：Allstate Protection、Run-off Property-Liability、Protection Services、Allstate Health and Benefits，以及Corporate and Other。其产品涵盖个人汽车险、房屋险、商业险等，销售渠道包括代理人、呼叫中心及线上平台。此外，公司还提供消费产品保护计划、基于车联网数据的分析服务、道路救援，以及身份保护与恢复等保险产品。

美银的筛选逻辑值得关注。在整体市场估值偏高的背景下，低于10倍市盈率意味着市场对这些公司的盈利前景存在分歧或低估。而稳定的股息支付则提供了下行保护——即便股价波动，现金流回报仍能部分抵消风险。这种"总回报"思路，本质上是在不确定环境中寻找确定性。

不过需要提醒的是，低市盈率往往伴随特定风险。可能是行业周期性低谷、监管压力，或是公司自身面临的暂时性困境。好事达所在的保险行业，正面临气候风险加剧、理赔成本上升等挑战。其Run-off Property-Liability业务板块的存在，也暗示着历史上某些业务线的收缩或剥离。

对于希望保持满仓但又担忧估值的投资者，这类量化筛选清单提供了一种参考框架。但任何模型输出都应结合独立判断——美银的评级是起点，而非终点。毕竟，2010年那位成功预判英伟达的分析师，其最新Top 10清单中并没有好事达的身影。