说实话，我们这个上市公司很多财务造假的。财务造假有些东西是很难造假的。这里面我要讲，有一个指标可能是各位朋友要特别关注的，这个指标叫自由现金流。你可以通过他的财报和其他的一些数据，如果这个公司的自由现金流连续几年都是负的，这样的公司你千万不要碰。
有些公司它的自由现金流看起来不高，但是你要看他那个钱花到哪里去了。所以，这里面非常重要的指标，就是自由现金流的变化趋势和自由现金流的构成。我曾经跟大家讲过一个例子，十多年以前，当时我们这个大A市场上有一个明星公司叫乐视。我当时是在农业银行做首席经济学家，我其实并不特别关心那个资本市场，但是，我毕竟是首席经济学家，所以我看到当时那个公司炒得这么火。
后来，我在两次演讲里面就说了，我说这个公司要出大问题。现在这个视频有些朋友还能找到。为什么会出大问题呢？你看，他连续几年，他那个自由现金流全部都是负的，说明什么呢？说明这个公司他不赚钱，他完全是通过融资啊，通过别的什么贷款啊，发债呀，什么通过这些东西，就是完全靠外部输血在维持。
那怎么可能持续呢？这个公司肯定要出大问题。所以，怎么能够透过公司的财报看出这个公司的问题，这个是真的需要花点功夫的。我到现在还记得，我当年在哥伦比亚大学念书的时候，我上过的最好的一门课，就是当时哥伦比亚大学号称是哥大的十大最受欢迎的教授，我到现在还记得他的名字叫Katherine Morgan。
我还问过他，我说那个摩根教授，你是不是那个摩根家族的人？他说没关系。他给我们上那个会计课上得真的是太精彩了。他说，这个公司的会计报表真的是有很大的操作空间。他举了好多个例子，就都是美国著名的公司，什么通用汽车啊，通用电气啊，他都举过这些例子。
但是如果你真正看懂了那个财务报表，你就知道这个公司的财务报表哪些东西是假的，是调整过的。以后我在会员圈里面，我可以跟大家举些例子讲一讲，就是你怎么看这个公司的财报，这一点很关键。
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