今天早上刷到朋友圈，好几个人发“金价跌破1000了！吓死”，点开看图，全是水贝批发价、品牌店挂牌价，还有人截图灵石县回收价994元/克，说是“底线破了”。我翻了下上海金交所APP，AU9999最新报价997.3元/克，比昨天跌了22块，不是崩，是实实在在掉了一截。

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这波跌得急，但真不是突然来的。特朗普四月初那句“炸回石器时代”，直接把中东油价干到114美元一桶，美债收益率跟着冲上4.5%，美元指数也飙回108。黄金不产利息，利率一高，大家立马转去买美债、货币基金。钱跑了，金价当然往下掉。

国内跟得也快。上海T+D合约单日跌2.02%，期货主力合约跌2.28%，说明不是散户在抛，是机构真在调仓。水贝原料金报1018元/克，但批发商出货价已经压到1203元，品牌金饰从1500多掉到1402–1446元，差价全在中间环节里。回收价994元，那是你拿旧金条去卖、人家当场称重扣损耗再压价的结果，不是市场公允价，更不是成本底。

有人说“金矿成本800元，肯定跌不到”，其实全球金矿全成本折合人民币是310–350元/克，中国自己挖的矿现金成本也就185–230元/克。994元这个数，反映的是现在没人急着收、渠道要留利润、还要防假金的风险溢价，不是矿主亏本甩卖的临界点。

五一后这轮跌，从5598美元/盎司高点到现在，国际金价掉了近20%，国内原料金从1074跌到997，总共掉77块。没传说中那么吓人，但也真不是小调整。明天周一国内休市，纽约和伦敦还在交易，流动性差，价格容易跳，但不存在“一开盘就杀到800”这种事。

我昨天把压箱底的两克小金豆查了下回收价，按994算，扣掉手续费和损耗，到手还剩两千出头。没亏，也没赚，就是慢。

金价现在就是个压力计。

美元硬，它就软。

美元松，它才喘气。

今天它喘了口粗气。