8000万押注一匹黑马，六年浮盈150亿
2026年5月，A股最让人意外的不是哪家科技巨头发了新产品，而是一笔来自南京国资的"旧账"——六年前投出去的8000万元，如今账面浮盈超过150亿元。
这笔账，放在谁的财报里都是漂亮的一笔，但真正有意思的，不是赚了多少倍，而是南京麒麟创投为什么敢在2020年那个节点，把筹码压在一个连年亏损的存储芯片企业身上。
故事的主角叫大普微。
很多人没听过这个名字，但在AI算力圈，这家公司技术很硬。
创始人杨亚飞，1979年生人，本硕就读于北京邮电大学，2008年在美国罗德岛大学拿到电子工程博士，随后进入高通担任高级工程师。
在硅谷的那几年，杨亚飞看到了两个趋势：数据中心的爆发式增长，以及国内企业级存储主控芯片的空白。
"中国有全球最猛的互联网公司，但最核心的存储芯片，几乎全靠进口，"带着这个判断，2016年，杨亚飞回国，在深圳龙岗创立了大普微。
深圳为什么？杨亚飞的回答很朴实："这里有完整的硬件产业链，从设计到打样到量产，几天就能跑通一圈。"
但这条路，选的人少，全栈自研——从主控芯片到固件算法，再到模组，全部自己做——意味着高投入、长周期、大风险。
杨亚飞赌的，是AI算力浪潮迟早要来。
2026年4月16日，大普微在深交所创业板挂牌，成为创业板首家未盈利上市企业。
首日开盘，发行价46.08元的股票，直接大涨近350%，市值突破千亿。
但这只是开场。
接下来的14个交易日，大普微股价一路冲到最高508.5元/股，累计涨幅超过10倍，2026年A股第二只"十倍新股"，就此诞生。
到5月上旬，大普微市值一度冲上3000亿元，深交所不得不出手，对异常交易行为实施重点监控。
市场为什么这么疯狂？
说穿了就一句话：AI算力军备竞赛，存储是绕不开的"瓶颈"，谁掌握了企业级SSD，谁就卡住了AI数据中心的咽喉。
大普微的客户名单，几乎是一张中国AI算力地图：字节跳动、腾讯、阿里、百度、美团、DeepSeek……海外市场对谷歌已批量供货，英伟达、xAI的测试导入也已完成。
做AI大模型的，都是大普微的客户——这句话听起来夸张，但细想一下，还真没人能反驳。
大普微上市，赚翻了的当然是早期投资人。
翻阅招股书，大普微背后的VC阵容相当豪华：国中资本、龙岗基金、启赋资本、松禾资本、深投控、招商局资本……从A轮到E轮，深圳本土机构几乎一场没落下。
其中，2017年独家进入、后又四次追加的国中资本，账面浮盈据估算已超过200亿元。
但最让外界意外的赢家，却不是这些深圳"近水楼台"，而是远在千里之外的南京麒麟创投。
这笔账怎么算的？
2020年，大普微正处在烧钱的关键爬坡期，AI算力市场还没爆发，企业级存储的订单主要靠关系硬撑，不少投资人望而却步。
据《投资界》披露，一个鲜为人知的细节是：大普微当时已是中科南京人工智能创新研究院的重要合作伙伴，而这所研究院，恰好落在南京麒麟科创园。
几轮接触下来，麒麟科创园的招商投资处和麒麟创投"看对了眼"，尽管财务风控压力不小——8000万元对国资平台不是小数目——但园区最终以"招投联动"的方式，把大普微南京研发中心引入园区，麒麟创投则以出资换得超过10%的持股。
这一招，下得很冒险，但也很有耐心。
此后六年，麒麟创投扮演的角色，远不止"出钱的人"。
它更像是产业合伙人：帮大普微对接上游芯片企业光子算数，牵线下游智能装备企业景曜智能，匹配存储芯片的应用场景；推动大普微与服务器厂商、云服务商建立战略协同，一步步把这家企业推入国产化生态的核心圈。
招股书显示，大普微上市前，麒麟创投持有公司5.18%的股份，是第一大国资股东。
8000万元，换来超过150亿元的账面浮盈——这笔账，相当于整个南京市2026年支持制造业发展财政预算（28.76亿元）的5倍还多。
复盘这笔投资，麒麟创投的收获并非运气使然。
与传统国资"给钱给地"的模式不同，麒麟科创园依托总规模10亿元的引导基金及16只合作子基金，累计投资近70个硬科技项目，所投企业总估值约1500亿元。大普微只是其中最耀眼的一个。
但市场也在追问：大普微的股价是不是涨过头了？AI算力需求能否持续？盈利是否具有可持续性？这些问题，只有时间能回答。
无论如何，南京麒麟创投与大普微的合作，已经在中国创投圈留下了很深的一笔，
它至少说明一件事：国资也可以做"耐心资本"，也能在硬科技赛道上，捕捉到真正的超级独角兽。
眼光和定力，往往比地利更重要。
热门跟贴