被动元件，涨价风潮又起|伺服器|林百里|电容|蔡宏图|被动元件|郭台铭

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AI用高阶被动元件爆缺，被动元件巨头纷纷启动新一轮调涨，日本松下、美商基美分别在贴片型固态电容（SP CAP）、钽质电容自6月启用新价，涨幅介于5～65％；由于主要国际大厂产能已满，随Vera Rubin平台放量，加剧高阶被动元件供给缺口，排挤中低阶产能之下，转单潮正式拉开序幕，20日被动元件族群气势如虹，至少16档个股悉数亮灯。

法人点名，就MLCC台厂国巨*、华新科、禾伸堂将受惠，通路商堡达、日电贸拥低价库存利益，直接受惠被动原厂涨价效应，NV供应链立隆、钰邦也受益。

日本松下为全球第四大钽质电容厂，全球市占率约10％，本次调涨的产品为贴片型固态铝电（SP-CAP），日本松下在该领域不仅第一大，也几乎是独大，尽管松下向客户端发出的涨价通知是以原材料价格上涨为由，不过业界表示，随着AI机柜纳入更多晶片、散热等元件，被动元件的设计空间变小，SP-CAP在AI电源上更有发挥空间，判断日本松下的价格上调还是由AI驱动。

日本松下今年以来，已经先调涨钽质电容价格，涨幅达15～30％，几乎涵盖所有常用规格，不限于AI，本次SP CAP涨幅据传达20～30％，涨幅直逼钽质电容；业界认为，随着AI机柜功率提升、新一代Vera Rubin平台导入新的供电架构，被动元件是稳定电源供应的要角，日厂一反过去保守的价格策略，从2018年跟涨的角色转为高调领涨，AI基建受惠第一排不言而喻。

美商基美为全球第一大钽电厂，全球市占率超过40％，由于ASIC伺服器大量采用钽质电容，且TPU伺服器用量恐将超越GPU伺服器，基美先前已经发出涨价通知，预计6月1日启用新价。

国内日本松下的代理商包括堡达、日电贸，市场预期通路商可望拥低价库存利益，堡达同时代理松下的钽质电容，合计占营收比重达25％，第一季EPS高达1.28元，创历史第三高EPS纪录。

日电贸覆盖所有高阶被动元件代理线，在高阶MLCC、钽质电容、铝质电容原厂全数提价之下，日电贸于AI的受惠程度远超过单一被动元件制造厂，首季EPS达1.7元，也逼近历史新高纪录。

狂涨的被动器件，让国巨老板挣翻了

根据财经杂志《福布斯》（Forbes）最新统计资料显示，被动元件大厂国巨董事长陈泰铭，以156亿美元（约新台币4,936亿元）身家财富，挤下鸿海创办人郭台铭，登上台湾首富。

《福布斯》资料显示，陈泰铭以净资产156亿美元名列全球第186名富豪，郭台铭以150亿美元身家排名第199名，广达创办人林百里身家140亿美元，位居212名，三人分别为台湾前三大富豪。

台湾第四至第十大富豪依序为台达电创办人郑崇华，净资产133亿美元；联发科董事长蔡明介，身家92亿美元；台积电创办人张忠谋身家91亿美元、富邦集团董事长蔡明忠83亿美元、富邦金控董事长蔡明兴80亿美元、宏福集团创办人张聪渊69亿美元，以及国泰金控董事长蔡宏图69亿美元。

现年69岁的陈泰铭白手起家，在1977年创办国巨，并在16年后（1993年）上市。国巨持续透过并购扩大公司规模，陈泰铭因此获得被动元件「并购之王」的称号。

陈泰铭在2000年豪掷新台币180亿收购飞利浦的高雄建元厂，2022年又收购法国施耐德旗下的工业感测器事业部，以及贺利氏工业集团的温度感测器事业部。今年1月国巨以7亿美元价格收购日本芝浦电子，这起交易尚待日本政府批准。

AI伺服器带动高阶被动元件需求成长，今年来国巨股价涨幅已经超过115％。

台湾富豪排名大洗牌，根据去年6月的《福布斯》台湾富豪榜显示，富邦金控的蔡明忠与蔡明兴兄弟以139亿美元身价重返榜首，广达董事长林百里则由首富退居第二，身家126亿美元，国泰集团蔡宏图、蔡政达兄弟以109亿美元净资产排名第3。

最新资料显示，特斯拉执行长马斯克持续稳位全球首富宝座，身家财富达7,982亿美元，遥遥领先第二名谷歌创办人佩吉的3,155亿美元。