丰田现在所处的状态，只能用两个字形容：割裂。
一边是账面上的风光无限。丰田2025财年合并营收首度突破50万亿日元大关，约合人民币2.2万亿元，成为日本历史上首家迈过这条线的企业。全自然年净利润约合1649亿人民币，全球零售销量更是飙到了1130万辆，连续第四年稳坐全球销量冠军宝座。
一边却是全网铺天盖地的“唱衰”。打开任何一个汽车论坛或财经频道，关于丰田“跌落神坛”“日系车不行了”的讨论几乎没停过。尤其在中国市场，这种声音格外刺耳。
这就让人好奇了——一个年入2.2万亿、手里还攥着近600亿美元现金的巨头，怎么就成了大家嘴里的“下一个诺基亚”？
答案其实不难找，仔细翻一翻财报，裂缝就藏在那些光鲜数字的背面。
2025财年，丰田净利润同比大跌19.2%，营业利润更是直降21.5%。这已经是连续第二年利润萎缩了。更要命的是，丰田自己预测2026财年（2026年4月到2027年3月）净利润还得再掉22%。也就是说，这个曾经的赚钱机器，正在经历连续三年的利润下滑。
增收不增利，成了丰田眼下最扎心的标签。
有人可能会问：车卖得更多了，营收也更大了，怎么钱反倒越赚越少？这里头因素不少。
美国关税是第一把砍刀。2025财年，仅美国关税一项就对丰田造成了高达1.38万亿日元的利润下行压力。丰田在北美市场的销量占全球总销量的三成以上，关税大棒打下来，根本没有躲的余地。
2026年爆发的中东冲突是第二把砍刀。日本车企七成的汽车用铝依赖中东进口，丰田的这个比例更是接近80%。霍尔木兹海峡的航运一中断，原材料断供、成本飙升、交付延迟，整条供应链都在颤抖。丰田会计组负责人直接说了，从燃油到运输费再到涂装原料，处处都在涨价。
更让人有点唏嘘的是，丰田曾经最引以为傲的北美市场，去年直接亏了接近3000亿日元。曾经的现金奶牛，变成了拖后腿的存在。
但这些外部冲击，顶多算“皮外伤”。真正让人替丰田捏一把汗的，是它在中国市场这个全球最大汽车消费市场的处境。
数据不会骗人。日系品牌在中国市场的份额，已经从2020年的23.1%掉到了2025年的9.67%，五年之内被腰斩。2026年4月，丰田在华销量约10.65万辆，同比下滑25%，而且已经是连续三个月负增长了。
更大的隐忧在于产品结构。丰田目前在中国市场的销量几乎全靠燃油车撑着——凯美瑞、汉兰达、卡罗拉、RAV4荣放，这些老将还在硬扛。但纯电车型的表现只能用“惨淡”来形容。一汽丰田的bZ3，2026年3月销量仅991台，月销甚至不如比亚迪海豚一天的出货量。
车圈有个流传很广的段子，说丰田的电动车在中国消费者眼里是这样的：买丰田电车？你图啥？图它屏幕黑屏能召回去修？
这个段子还真不是凭空捏造。2025年12月，丰田因为全景影像系统设计缺陷在中国召回了近10万辆车，影像画面可能出现错位、卡滞甚至完全无法显示。
仅仅一个多月后，2026年1月，一汽丰田和广汽丰田又联合召回了近1.6万辆RAV4荣放和威兰达，原因是多媒体屏幕启动时可能黑屏，导致除霜除雾功能失效——大冬天开车看不清路，这可不是闹着玩的。
车质网数据显示，过去三个月针对丰田的投诉高达1469条，转向系统异响、车灯故障、门把手失灵，各类问题五花八门。那个曾经以“开不坏的丰田”行走江湖数十年的金字招牌，正在被一场接一场的召回慢慢磨去光泽。
说回大环境。丰田的技术路线选择，是另一个让外界充满疑虑的焦点。
在中国新能源车渗透率已经突破55%的今天，丰田的纯电动车在其全球销量中的占比还不足2%。丰田前掌门丰田章男常年公开唱衰纯电车，说纯电动车的市场份额最高也就30%，剩下的70%还得靠混动和燃油车扛着。
这种战略判断，放在五年前或许算“稳健”。但在2026年的中国市场上，这句话听起来更像是一个旧时代大佬对新时代的本能抗拒。
有意思的是，丰田并非没有技术底牌。它在固态电池上的布局，其实相当超前。2025年底，丰田的全固态电池已经拿到了日本政府的生产许可，预计2027年到2028年开始搭载在雷克萨斯等高端车型上。续航1000公里以上，充电10分钟搞定，听起来确实很诱人。
但问题是，固态电池的量产计划已经推迟了好几次了——从最初的2020年推到2023年，再到2026年，现在又说要等到2027、2028年。中国车企在液态锂电池赛道上正以“月更”的节奏迭代产品，智能座舱和智驾能力更是把丰田甩出了好几个身位。
一位资深车评人做过一个精妙的比喻：丰田现在就像一个存款千万的老大爷，在这个日新月异的时代里，想要找到自己的位置，却发现连智能手机都用不太利索。
当然，也不能把丰田说得一无是处。
丰田的财务状况健康得让大多数车企艳羡。账上躺着的现金高达9.2万亿日元，约合587亿美元。新任社长近健太在业绩发布会上说了一句很有意味的话：“我的角色是建立良好的利润结构，我想用这笔钱来支付丰田的未来。”
这句话的潜台词是：丰田手里有足够的弹药，转型什么时候真正启动、力度多大，都是自己的选择，而不是被逼的。
丰田也在中国悄悄做着改变。它开始和华为合作搞智能座舱，用上了国产方案Momenta的高阶智驾，铂智3X上市后连续七个月稳居合资新能源销冠。从“端着”到“放下身段”，丰田的姿态正在调整。
但说到底，唱衰丰田的人并不否认它现在很能赚钱。大家质疑的是一个根本性的问题——你现在卖得再多、赚得再多，如果五年后市场上没人买燃油车了，你手里这堆现金，买的是未来，还是买的一张旧船票？
这个问题目前没有标准答案。固态电池是一个充满想象空间的变量，如果2027年前后能量产装车，丰田或许能上演一场漂亮的翻盘。中国的本土化转型也在加速，和华为、Momenta的合作至少证明了丰田不再固执地“闭门造车”。
只是不确定性确实很大。利润连续三年下滑是已知的事实，中国市场燃油车基盘被蚕食的速度比预想的更快，竞争对手的节奏丝毫没有放缓的意思。那个曾经不可一世的丰田帝国，此刻真的站在了十字路口。
所以你看，唱衰丰田的这波声音，唱的其实不是它的今天，而是它的明天。
丰田会不会真的“死”？这个字也许说得太重了。但有一点越来越清晰——辉煌了近百年的丰田，正在经历它有史以来最严峻的一次考验。而这次考验的成绩单，现在才刚刚翻到第一页。
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