全球最大的棕榈油出口国，突然改规则了。
5月21日，印尼总统普拉博沃·苏比安托宣布，将成立新的国有商品出口机构，未来部分大宗商品出口将通过该机构统一管理，涉及棕榈油、煤炭和镍铁等产品。
消息一出，全球棕榈油市场立刻陷入混乱。
一边，是交易员和买家集体观望，市场疯狂询问“到底哪些产品会被纳入新规”；另一边，却有人开始趁乱疯狂扫货，尤其是印度买家。
由于印尼原棕榈油价格突然出现大幅折扣，过去三天，印度买家已经抢购了约10万吨、6月交付的印尼原棕榈油现货。
“印度买家一直在大量抢购价格低廉的印尼原棕榈油。”印度植物油进口商和加工商Emami Agrotech Ltd.总裁兼贸易主管Mayur Toshniwal表示。
现阶段人们最关心的问题，就是印尼的新出口规则到底会怎么落地。
全球最大棕榈油出口国，突然改规则了
这次市场震荡，核心来自印尼的新出口改革。
普拉博沃周三宣布，将建立新的国有商品出口机构，部分大宗商品未来将通过该机构出口。
随后，印尼经济事务统筹部长艾尔朗加·哈塔托进一步解释称，目前被纳入新机制的，包括原棕榈油（CPO）以及精炼、漂白、脱臭棕榈油（RBD Palm Oil）等二次加工产品。
市场现在仍然不知道完整清单。
交易员们正在等待印尼贸易部公布更多细节，而在规则正式明确之前，整个市场已经开始出现混乱。
因为印尼不是普通出口国，它占全球棕榈油出口的一半以上。
而且，印尼出口的并不只是单一棕榈油。根据Intertek Testing Services数据，原棕榈油和精炼棕榈油约占总出口的一半，其余还包括棕榈硬脂、脂肪酸馏出物等大量下游产品。这些产品，被广泛用于食品、日化、化工以及消费品制造。
说白了，全球超市里大量商品背后，都离不开印尼棕榈油。
因此，一旦出口规则变化，影响不会只停留在食用油市场，而会迅速传导到全球消费品产业链。
Prime EcoHarvest Commodities财务和市场主管布迪曼·苏瓦迪表示：“大家对政府的出口政策仍然感到困惑，都在观望。”
他直言，现在没人愿意贸然定价，因为担心后续政策变化会影响交易。
有人恐慌撤单，也有人疯狂抄底
市场现在最明显的特征，就是“分裂”。
一部分交易员开始撤退。由于规则尚未明确，一些买家已经暂停采购，还有部分贸易商选择观望。
但另一边，却有人开始疯狂扫货。
原因很简单：印尼原棕榈油突然变便宜了。
在与政府相关的现货招标体系中，周三和周四的原棕榈油报价，已经明显低于周二新政公布前的水平。
与此同时，一些私人供应商甚至开始以大幅折扣出售现货，印度买家迅速冲了进去。过去三天，印度买家已经预订了约10万吨、6月交付的印尼原棕榈油。因为现在，印尼棕榈油价格相比马来西亚棕榈油，已经出现明显折价。
这直接形成了套利空间。
印度进口商一边低价买入印尼现货，一边利用马来西亚期货市场进行套期保值。
此外，近期印度卢比升值，也进一步刺激了印度贸易商加速采购。
整个市场因此进入一种非常混乱的状态：
有人担心出口规则变化导致后续供应受限，于是停止报价；也有人认为当前折扣巨大，选择趁乱扫货。
结果就是，市场波动开始迅速加剧。
马来西亚基准棕榈油期货在消息公布后先跌后涨，交易量明显放大。不少交易员开始利用马来西亚期货，对冲印尼政策风险。
本质上，市场正在赌一件事：印尼未来到底会不会进一步收紧棕榈油出口。
而在答案真正明确之前，全球棕榈油市场可能都会继续处于剧烈波动之中。
文章信息来源：Palm Oil Markets Split as Indonesia Export Revamp Confuses Trade，Bloomberg
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