巴菲特曾把航空业叫做"资本陷阱"——油价波动、票价厮杀、经济冲击，样样要命。2020年疫情最惨时，伯克希尔割肉清仓，老爷子亲口承认："航空业的世界变了，我不知道怎么变的，希望它能尽快好起来。"

五年过去，剧情反转。伯克希尔悄悄砸下26亿美元重仓达美航空，这是巴菲特对航空业态度的180度大转弯。达美2026年一季报给了答案：营收142亿美元创纪录，同比增长9.4%，调整后每股收益暴涨42%。自由现金流12亿美元，投入资本回报率12%。公司砍掉不赚钱航线，涨价对冲燃油成本，专攻高消费旅客。企业预订创新高，商务舱全球热销，和美国运通的合作单季进账20亿美元。中东局势推高油价，达美股价过去一年仍涨了52%，2026年累计涨5.73%。

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另一位亿万富翁大卫·泰珀却在反向操作。他的对冲基金Appaloosa最新13F文件显示，一季度清仓了美国航空和联合航空。理由很直白：油价飙升挤压利润，旅行需求可能转弱，地缘风险加剧，整个行业承压。

美国航空是全球最大航司网络之一，连接60多国350多个目的地，总部在得州沃斯堡，枢纽包括达拉斯、迈阿密、夏洛特和芝加哥。1926年创立，市值85.6亿美元。但这只股票最近很惨：3月触及52周低点10.09美元，反弹28.7%后仍显虚浮，2026年累计下跌15.1%。

一位传奇投资者重新登机，另一位亿万富翁紧急撤离。同样的行业，相反的押注，谁看对了？