近期用电量增速扩大，呈现“二产修复、三产高增”特征。数据显示，4月全社会用电量同比增长6.0%，其中高端制造业和AI相关产业用电增长显著，充换电及互联网数据服务业用电同比分别增长61.9%和42.8%。气温偏暖叠加新兴产业拉动，迎峰度夏期间全社会用电量增速或进一步上行。

据多个国家的气象机构研判，2026年可能发生较强的厄尔尼诺现象。受此影响，今年夏季全国最高用电负荷预计将大幅增长。高温天气将大幅增加空调降温用电需求，干旱天气可能影响水电发电能力，部分极端天气可能导致电力设备受损停运，这些都会对电力安全稳定运行带来影响，增加能源电力保供压力。招商证券表示，在现货及结算电价超预期、厄尔尼诺来袭带动用电需求与来水改善，以及算电协同政策强化三重催化下，看好业绩空窗期电力板块结构性行情。

政策层面，近日，四部委联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，以能源支撑人工智能发展、人工智能赋能能源转型为主线，聚焦保障算力设施安全可靠的能源供给、推动算力设施绿色低碳转型、促进算力电力高效经济协同、开放能源领域人工智能高价值应用场景、挖掘能源领域数据价值、强化能源领域人工智能模型创新等方面，部署29项重点任务，着力促进能源、算力、场景、数据、模型等人工智能发展各要素高效协同。

此外，国家发改委与能源局推动多用户绿电直连政策落地，国金证券认为此举将激励算力、绿氢等负荷就近接入新能源，分散单一负荷风险并提升项目经济性。电力企业有望通过参股或控股方式参与算力设施建设，从能源底座向算力底座延伸。同时，4月火电发电量在低基数下同比改善明显，叠加煤价高位运行与部分省份现货电价中枢上移，火电企业业绩韧性显现，Q2或为业绩底部确认期，后续有望逐季修复。

浙商证券认为，全球电力需求有望加速，预计2025-2026年增速将处于近十年来的高位水平，其中2026年增速达3.7%，全球电力消费量将突破29,000 TWh的历史新高。需求增长主要由AIDC扩张、电气化率提升等因素驱动，到2030年数据中心总用电量有望翻倍至接近1000TWh。

场内ETF方面，截至2026年5月25日 11:02，中证全指电力公用事业指数(H30199)强势上涨2.40%，电力ETF广发(159611)上涨2.28%。成份股广西能源、京能电力、电投绿能纷纷10cm涨停。前十大权重股合计占比47.91%，其中权重股中国广核上涨1.12%，永泰能源、三峡能源等跟涨。

规模方面，截至2026年5月22日，电力ETF广发近1周规模增长7.00亿元，实现显著增长。份额方面，电力ETF广发最新份额达70.28亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，电力ETF广发近5天获得连续资金净流入，最高单日获得6.86亿元净流入，合计“吸金”9.21亿元，同赛道居首！

电力ETF广发(159611)，紧密跟踪中证全指电力公用事业指数，该指数由电力公用事业行业股票组成，覆盖国内各主要核电运营企业，如中国广核、中国核电和国家电投三家核电运营商，为投资者提供跟踪核电行业的优质投资工具。场外联接(A类：016185；C类：016186)把握机会。