财联社5月25日讯（编辑 童古） 以下为各家机构对港股的最新评级和目标价：

招商证券 (香港)：维持同程旅行买入评级 下调目标价 25.0 港元

招商证券 (香港) 就同程旅行 (00780.HK) 发布研报称，该公司核心 OTA 业务营收与利润均超预期，但高油价导致航班供给减少及燃油附加费上涨，短期压制交通 segment 增长。尽管国内长途旅行承压，夏季旺季需求有望驱动复苏，公司通过成本优化支撑利润率，故小幅下调目标价至 25.0 港元。

中金公司：维持同程旅行跑赢行业评级 下调目标价 22 港元

中金公司就同程旅行 (00780.HK) 发布研报称，该公司住宿和酒管业务超预期，但油价上涨导致航班供给减少及需求受抑，短期拖累交通板块。出境游及酒店管理业务表现强劲，经营杠杆优化推动净利润率提升。鉴于宏观环境波动及油价影响，下调估值倍数及目标价至 22 港元。

华泰证券：维持同程旅行买入评级 下调目标价 28.8 港元

华泰证券就同程旅行 (0780.HK) 发布研报称，该公司核心 OTA 利润率重启扩张趋势，年付费用户创新高，ARPU 显著提升。万达酒管并表驱动其他业务高增，但交通板块受油价上涨短期承压。公司以灵活费用调控对冲外部压力，全年利润率改善方向明确，微调目标价至 28.8 港元。

国投证券：维持同程旅行买入评级 下调目标价 24.0 港元

国投证券就同程旅行 (780.HK) 发布研报称，该公司一季度业绩略超预期，核心 OTA 收入与利润稳健增长，酒店间夜量增速快于 ADR。受机票燃油附加费上调抑制短期出行需求影响，小幅下调全年预测。考虑到板块估值回调及 APU 人均贡献提升，下调目标价至 24.0 港元。第一上海：维持百度集团-SW 买入评级 目标价 176.2 港元

第一上海就百度集团-SW(09888.HK) 发布研报称，该公司 AI 驱动业务收入占比首破 50%，智能云基础设施同比高增 79% 优化收入结构。萝卜快跑全球扩张加速，昆仑芯拟"A+H"上市有望释放硬科技估值潜力。采用 SOTP 估值法，给予合理估值对应每股目标价 176.2 港元，较现价有显著增长空间。

华兴证券：维持禾赛-W 买入评级 目标价 241.00 港元

华兴证券就禾赛-W(02525.HK) 发布研报称，该公司激光雷达出货量同比翻倍，主激光雷达龙头地位稳固，全球化战略提速并获奔驰 L3 定点。新设 SGI 战略增长业务开启第二曲线，预计年内贡献收入。虽因均价下跌下调盈利预测，但基于强劲销量指引及新订单，重申买入评级并调整目标价至 241.00 港元。

华泰证券：维持零跑汽车买入评级 目标价 70.52 港元

华泰证券就零跑汽车 (09863.HK) 发布研报称，该公司 Q1 销量符合季节性规律，4 月恢复高增且海外表现亮眼。D19 新车成功切入高端价位，叠加 Stellantis 合作升级推动“轻资产反向出海”模式。预计 Q2 毛利率随产品组合优化修复，挑战年销百万辆目标，维持买入评级及 70.52 港元目标价。

华泰证券：维持特海国际买入评级 目标价 13.59 港元

华泰证券就特海国际 (09658.HK) 发布研报称，该公司让利政策效果兑现，Q1 同店销售、翻台率及客单价全面提升，经营利润率显著改善。虽然汇兑亏损拖累归母净利润，但主品牌稳健扩张与红石榴多业态孵化提供清晰成长动能。考虑到盈利修复趋势，维持买入评级及 13.59 港元目标价。

中金公司：维持蔚来-SW 跑赢行业评级 目标价 61.5 港元

中金公司就蔚来-SW(09866.HK) 发布研报称，该公司 ES8 带动销量高增及产品结构优化，汽车毛利率连续环比提升，Non-GAAP 扭亏为盈。2Q 交付指引积极，神玑芯片规模化上车有望提升智驾效率。高端车型上量及产业链协同降本将保障毛利率稳定，维持跑赢行业评级及 61.5 港元目标价。

交银国际：维持蔚来-SW 买入评级

交银国际就蔚来-SW(09866.HK) 发布研报称，该公司从销量修复进入 ASP 改善、毛利率稳定及费用收缩的经营验证阶段，盈利质量超预期。ES9 与乐道 L80 进入订单兑现期，6 月交付爬坡是关键催化剂。若高毛利车型持续放量，估值重塑将转向经营利润连续性，维持买入评级。