概况：上周多数煤矿保持正常生产，整体煤炭供应量较为充足，下游终端维持按需采购，贸易商及煤厂拉运积极性有限，坑口价格整体大稳小动。港口贸易商报价持续坚挺，发运成本增加导致现货贸易商低价出货意愿偏低，但是需求端仍以刚需采购为主，采购计划仍偏缓，市场实际成交有限。截至5月22日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为7173.5万吨，周环比增加89.3万吨。各区域详细情况见下文：
数据来源：钢联数据
东北区域：上周港口库存小幅上涨，港口库存286万吨，周环比增加0.6万吨。区域内库存基本进出平衡，市场交投活跃度不高，电厂日耗较低，终端用户维持刚需采购，以长协拉运为主，整体市场成交表现一般。
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环渤海区域：上周港口呈持续累库态势，港口库存2975万吨，周环比上涨25吨。现阶段气温逐步升高，发运成本高位，多数贸易商对月底补库与迎峰度夏预期较高，对优质煤种低价出货意愿较低，尤其低硫煤种报价保持坚挺；但因长期交投僵持，市场情绪分化，在疏港出货压力下，部分贸易商报价小幅松动。下游用户整体需求较为疲软，对高价接受度低，以拉运长协为主，整体市场成交偏少。
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华东区域：上周港口库存上涨为主，港口库存1294万吨，周环比增加12万吨。区域内发运倒挂，成本支撑下部分贸易商持看涨预期及惜售心态，低价出货意愿较低，捂货仍存。但终端电厂库存高位，非电用户维持刚需采购，询货问价现象稀少，对市场煤需求较弱。整体库存消化速度缓慢，上下游僵持为主。
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江内区域：上周港口库存小幅增长，港口库存1264.5万吨，周环比增加2.7万吨。累库较为明显，多数贸易商对后市情绪看涨，价格坚挺，但区域内新能源出力较好，火电日耗较低，需求受到抑制，终端维持长协拉运，少量询货压价为主，市场煤采购节奏偏缓，实际成交表现较弱。
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华南区域：上周港口库存明显增长，港口库存1354万吨，周环比增长49万吨。受印尼出口新政影响，矿方报价依旧高位坚挺，但受降雨影响，港口装卸周期较长，贸易商出货不畅，叠加买家对价格的接受度一般，市场仅个别即期低价货盘成交。国内市场上，终端用户耗存压力较小，采购节奏放缓后压价力度明显。市场投标重心上移，电厂拿货情况较前期好转，区域内库存呈增长趋势。
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综上：上周各区域港口库存均有小幅增加，其中华南区域增量较为明显。现阶段市场处于用煤淡季向旺季过渡阶段，临近月底，主产区部分煤矿停产检修，安监力度加强，整体供应将阶段性收紧；贸易商发运成本偏高，市场煤现货资源流通有限，低硫优质煤种报价坚挺，但由于长协价与现货价差距较大，下游采购多数持谨慎观望态度，以优先兑现长协拉运为主，实际询货需求一般，上下游博弈僵持。在迎峰度夏备库关键期，供需格局不断变换下，贸易商对后市煤价预期较高，看涨情绪浓厚，若终端补库需求陆续释放，整体价格或仍有小幅上涨空间，需持续关注港口库存及终端耗存情况。
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