2026年一季度，北向资金净流出全市场的背景下，通信行业逆势净流入232亿元，成为唯一获外资集中加仓的行业。
更炸裂的是，光模块龙头中际旭创一季度净利润57.35亿元，同比暴涨262.28%，单季利润就超过2024年全年的一半 。
这不是偶然，而是AI算力爆发带来的通信行业超级景气周期，主升浪已全面启动。

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一、资金面：外资疯狂抢筹，通信成唯一避风港
先看最硬核的资金数据。一季度A股市场整体承压，北向资金净流出超800亿元，但通信板块却被外资疯狂扫货。
通信设备一个二级行业就吸金228亿元，占比高达98.3%，资金几乎全部压在光模块、光器件这些AI算力核心硬件上。
摩根士丹利新进中际旭创前十大流通股东，持仓市值达36.98亿元；摩根士丹利与瑞银集团合计持仓天孚通信市值超37亿元 。
这种"北向+QFII"双通道同步加码的格局，在A股市场极为罕见，表明外资对通信板块的看好已达成高度共识。
5月27日盘后数据显示，北向资金当日再次净买入光模块龙头12亿元，其中中际旭创获净买入5.8亿元，新易盛获净买入3.2亿元，天孚通信获净买入3亿元。
更值得注意的是，社保基金也在悄悄加仓。一季报显示，社保基金增持中际旭创800万股，持仓市值突破20亿元，同时新进持仓光迅科技500万股。
二、业绩暴增：光模块龙头赚疯了，单季利润超全年
资金疯狂涌入的背后，是通信行业特别是光模块赛道的业绩大爆发。
中际旭创作为全球光模块绝对龙头，2026年一季度交出了令人瞠目结舌的成绩单：营收194.96亿元，同比增长192.12%；净利润57.35亿元，同比增长262.28%，单季利润已超2024年全年的53% 。
这不是个例，而是全行业的狂欢：
- 新易盛一季度净利润同比增长102.7%，800G/1.6T高端产品占比提升至70%
- 天孚通信一季度净利润同比增长45.79%，光引擎产品毛利率维持45%+高位
- 华工科技一季度净利润同比增长55.76%，光模块业务贡献超60%营收
业绩爆发的核心原因是AI算力需求的指数级增长。单台AI服务器需要的光模块数量，是普通服务器的8-10倍，800G/1.6T高端光模块更是供不应求。
高盛最新研报预测，2026年全球光模块市场规模将达510亿美元，同比增长85%，其中AI相关需求占比超60%。
三、光模块赛道：技术迭代+量价齐升，高景气延续
光模块，简单说就是数据中心和通信网络的"高速数据线"，是AI算力传输的核心硬件。
核心逻辑：三大驱动因素引爆市场
1. 需求暴增：北美四大科技巨头2026年资本开支预计达7100亿美元，同比增长超70%，其中光模块采购占比超15%
2. 技术升级：800G光模块出货量2026年将突破4000万只，1.6T光模块开始批量交付，单模块价值量提升3-5倍
3. 国产替代：中际旭创等龙头在800G/1.6T高端市场市占率超40%，打破海外垄断，毛利率提升至35%+
核心龙头全解析（附关键数据）
1. 中际旭创(300308)：全球绝对龙头，800G光模块市占率超40%，1.6T光模块市占超50%。硅光芯片良率达95%，成本优势显著。2026年全年净利润预期180-200亿元，同比增长120%+
2. 新易盛(300502)：硅光技术领先，海外客户占比70%，绑定英伟达、微软等巨头。800G/1.6T产品出货量快速增长，2026年Q1净利润同比增长102.7%，毛利率达38%
3. 天孚通信(300394)：光器件龙头，绑定英伟达、谷歌等客户。光引擎、透镜阵列等高端产品占比提升，2026年Q1净利润同比增长45.79%，毛利率维持45%+高位
4. 光迅科技(002281)：国内光芯片龙头，自主可控能力强。2026年Q1净利润同比增长35.2%，高端光芯片自给率提升至60%，成本优势逐步显现
四、通信行业其他黄金赛道：不止光模块，还有这些机会
外资买入的不只是光模块，通信行业还有三大高景气赛道同样值得关注。
1. 6G通信（技术研发加速）
核心逻辑：5G商用成熟，6G研发进入关键期，卫星互联网+地面通信融合。2026年政府工作报告明确"培育6G等未来产业"，三大运营商2026年6G投入超200亿元 。
核心龙头：中兴通讯（6G技术研发领先，专利数量全球第二）、信科移动（5G/6G射频芯片龙头）、中国卫通（卫星通信龙头）。
资金信号：社保基金连续3个季度增持中兴通讯，6G板块获机构净买入22亿元。
2. 数据中心液冷（算力散热刚需）
核心逻辑：AI服务器功耗激增，液冷成高效散热解决方案，市场规模年增80%。国家数据局明确要求新建大型数据中心PUE降至1.2以下，液冷是唯一解决方案。
核心龙头：英维克（液冷系统龙头，数据中心客户覆盖头部互联网公司）、高澜股份（电力电子热管理领先）、曙光数创（浸没式液冷技术领先）。
资金信号：机构席位5月净买入英维克6.8亿元，液冷板块融资余额增长45%。
3. 商业航天（低轨卫星互联网）
核心逻辑：国家战略支持，低轨卫星组网加速，商业火箭发射成本下降，市场规模超万亿。中国星网计划2026-2028年发射1200颗低轨卫星，带动通信载荷需求爆发。
核心龙头：中国卫星（卫星制造龙头，低轨星座核心供应商）、航天电器（航天连接器龙头，市占率超60%）、欧比特（卫星AI芯片龙头）。
资金信号：5月以来商业航天板块获北向资金净买入15亿元，社保基金新进持仓中国卫星300万股。