最近大A震荡得人心惶惶，但银行股一季报倒是给市场送了份暖意。
42家上市银行的营收和净利润整体都在恢复，合计净利润同比增长了3%。就在这个节骨眼上，华夏银行甩出一份让人意外的成绩单。
先说亮眼的：一季度营业收入246.22亿元，同比增长35.33%。超过三分之一的增幅，放在整个银行业里都是拔尖的。
然而再看利润，归母净利润只有49.87亿元，同比下滑1.50%。
一个银行营收暴增三成多，利润不但没跟着涨反而还缩水了。这让人不禁要问一句：钱挣得多，钱去哪了？
01
营收猛增，靠的是什么？
拆开华夏银行的收入结构看看就明白了。
一季度营收贡献最大的增量来自两个部分。一是利息净收入，做到了176.69亿元，同比增长13.66%。这个增长还算扎实，净息差同比回升到1.63%，净利差1.66%。在净息差还在底部徘徊的行业大环境里，能稳住不动摇，已经算是不错的表现。
第二个来源就没那么实在了。公允价值变动收益，一季度录得浮盈22.07亿元。而去年同期这一项是亏损24.73亿元。一正一反，将近47亿元的巨大差额，直接贡献给了营业收入。
换句话说，如果剔除这笔账面浮盈，一季度的实际经营收入增长幅度就小得多，甚至可能是负增长。
资本市场波动带来的账面收益有个特点，来得快，去得也快。
今年赚了债市的钱，明年行情一变就可能打回原形。收益波动大，撑不撑得住，谁心里都没底。
02
利润去哪了？
再看利润这头，真正的答案藏在信用减值损失里。
一季度华夏银行计提信用减值损失115.24亿元，比去年同期的57.08亿元差不多翻了一倍。也就是说，银行把115个亿提前从利润里扣掉，当做收不回来的坏账准备。银行在营收大增的背景下，反而加大了拨备计提力度，把风险提前消化掉。
这也解释了为什么营收猛增35%，利润反而微降。
不良贷款率保持在1.55%，拨备覆盖率从143.3%提升到146.37%。表面看资产质量数据没恶化，但抓一把细节就会发现水面下的冰山并不小：关注类贷款占比从2.67%上升到2.72%，关注类贷款余额751.51亿元。逾期贷款余额414.27亿元，已经超过了398.86亿元的不良贷款余额。这意味着还有一些应该划入不良的资产，还没有被纳入不良口径。
03
“以丰补歉”的真意
所以华夏银行的操作逻辑已经很清楚了。这季度的营收高增长，很大程度上是靠公允价值变动这个顺周期的业绩在撑场面。
管理层很清醒，没有把这笔市场红利直接兑现成当期利润，而是拿去对冲风险、提前增厚安全垫。
换句话说，借债市的东风挣来的钱，全部拿去擦屁股了。2025年全年，华夏银行处置不良资产总额超过430亿元，呆账核销高达329亿元。
进入2026年，仅仅前5个月就挂牌转让个人不良贷款超过130亿元，信用卡不良占了绝对大头。5月初一口气推出8期信用卡不良贷款转让项目，债权总额122亿元，转让价格只有账面原值的0.15到0.3折。
这种出清方式说明一个问题，资产质量的水下部分远比表上显示的更值得关注。
04
改革的阵痛
这一切，跟华夏银行过去一年的高层变动有着直接的关系。
2025年初，原董事长李民吉突然以个人原因辞职，不到一年后官方通报其严重违纪违法问题。
在他掌舵的近八年里，华夏银行的内控问题一直没有得到根本解决，光2025年一年就累计收到监管罚单超过60张，罚没金额突破1.2亿元，在12家股份制商业银行里排名第一。
新董事长杨书剑和新行长瞿纲接手后，推出了十大行动的改革计划，目标很明确：出清历史包袱、重塑业务重心。
2025年全年，华夏银行营收919.14亿元，同比下降5.39%；归母净利润272亿元，同比下降1.72%，但降幅逐季收窄。到2026年一季度，利息净收入增速已经明显好转。
数据来源：公司公告/年报
2025年利息净收入还只增长1.4%，一季度的增速就冲到了13.7%。贷款也在加速投放，一季度贷款增量接近2025年全年。信贷资源继续聚焦科技、绿色等重点领域，长三角等优质区域的倾斜力度还在加大。
利率下行的趋势一时半会儿不会逆转。
行长瞿纲在2025年年报说明会上也说了，预计全年息差仍有下行压力，但幅度会放缓。银行净息差的下行空间正在缩小，这对利息收入是好事。
05
大行情，华夏银行跟得上吗？
放在整个银行业来看，华夏银行的情况并不孤立。
2026年一季度，上市银行整体营收同比增长7.6%，归母净利润同比增长3.0%，较2025年全年分别提速6.2个和1.6个百分点。
银行息差企稳的信号越来越明确，负债成本的管控也在见效。特别是国有大行的净息差率先开始回升，整个银行业的基本面正在缓慢修复。
但在这个大行情里，华夏银行走得比别人更急、也更疼。别的银行在慢慢修复资产负债表，它在暴力出清；别的银行在细水长流地处理坏账，它在加速处置。这就造成了一季度“别人在涨利润，我还在换血”的阵痛。
不过反过来看，这未必不是好事。
中金公司指出华夏银行一季度营收超出市场预期，建议关注不良贷款净生成率与信用成本节奏，资产质量的拐点有望带来更好的业绩弹性。长江证券也认为华夏银行的治理拐点已经出现，规模在提速，息差在企稳，估值修复弹性有望释放。
把钱扔进火里，换一个干净的明天
华夏银行这季度的财报，透着一种壮士断腕的味道。
35%的营收增长，1.5%的利润下滑。如果你只盯着利润数字不放，华夏银行这季度的答卷并不好看。但换个角度看，把钱提前存进拨备水池里消化风险，把历史包袱在营收好的窗口期里加速出清，这是在“短期阵痛，换取长期干净”的理性选择。
不良贷款率连续五年下降，利息净收入在2025年连续四年下滑后首次转正。贷款利率还会继续往下走，但负债端重定价的红利也在释放。旧账还在还，新增的贷款投放已经在加速。
2026年一季度的数据，更像是华夏银行的真实体检报告。摆在台面上的问题很多，但敢于把它亮出来，把病灶挖干净，这本身就比捂着问题继续向前走，要更有勇气。
营收大涨利润反跌，表面看是反常。
但反常的背后，是一个在清洗历史的银行。
声明：本文仅为财经热点分析，观点仅供参考，不构成任何投资或消费建议。
#IPO
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