2026年5月28日，上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司发布《中国企业家价值报告（2026）》（又名“中国上市公司高管薪酬及股权激励状况综合研究报告”），俗称“白皮书”。
这也是“荣正集团”连续第二十七年发布这项独具特色的研究成果。
这也是“荣正集团”连续第二十七年发布这项独具特色的研究成果。
该报告以5463家发布2025年年报的A股上市公司为样本，对A股上市公司股权激励及员工持股状况进行梳理分析。
01
年A股股权激励整体特点
报告显示，2025年股权激励市场呈现“整体规模收缩，但多期激励常态化趋势增强”的特点。2025年全年，A股股权激励计划总公告数为570个，较2024年下降6.56%。其中，首期公告数量为154个，较2024年下降34.19%；多期公告数量为416个，较2024年增长10.64%。尽管总量回落，但股权激励的“多期化”趋势日益凸显，成为市场的结构性亮点。
02
多期激励常态化发展趋势
2025年，多期股权激励计划公告数量占比从2024年的61.64%进一步提升至72.98%，表明越来越多上市公司将股权激励作为一项长期化、机制化的治理工具。这反映出股权激励已逐步跨越“一次性工具”阶段，进入“常态化”运用时代，正持续服务于上市公司人才保留、绩效提升和治理结构优化等长远目标。
03
各板块股权激励分布情况
从各板块来看，创业板仍然是股权激励计划公告数量最多的板块，达到203个，占总公告数量的35.61%；科创板公告了147个股权激励计划，占总公告数量的25.79%；深主板、沪主板、北交所占比分别为18.42%、16.67%、3.51%。其中，科创板成为股权激励覆盖率最高的板块。2019年7月22日至2025年12月31日期间，在科创板600家上市公司中，共有452家上市公司公告了848期股权激励计划。其中，乐鑫科技、晶丰明源、安恒信息均公告了9期股权激励计划。
04
上市公司高管薪酬情况
荣正集团资深总监王辰分析称，2025年上市公司高管最高年薪平均值出现小幅增长，增长幅度为2.27%，经历2年连续下滑后，2025年上市公司高管最高年薪平均值出现回暖态势。随着经济逐步回暖，企业整体经营状况有所改善，盈利能力增强，从而有能力为提高高管薪酬提供更多资金支持。
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