本文作者——温妮｜东北财经大学硕士
砸了1650亿，美国一心想把台积电搬回家，没想到这个事情最难的是环节是，怎么说服美国人上流水线打螺丝？
1650亿美元砸下去，台积电美国厂2025年终于赚钱了。前四年累计亏了12.6亿美元。2025年扭亏为盈赚了5.16亿美元。但这5亿美金的利润，对应着1650亿的总投入，静态回报周期超过80年。
同一时期，台湾岛内工厂毛利率62%，而美国厂只有8%。所有人都知道美国建厂贵。可如果世界第一的厂商在这里甚至无法获得正常的利润，实际上是再度证明，美国的工业环境，早就已经不适配现代制造业了。
再叠加上美国的对华芯片战略，构成了台积电当前的困局。
五月中旬，台积电又批了200亿美元给美国厂，为什么没利润，还在追加投资？
一、投资越来越多，利润却越来越少
2020年，特朗普请台积电去亚利桑那，说的是120亿美元建一座厂。
2022年拜登上台，换成了650亿建三座厂，给了66亿美元直接资助，和50亿美元的低息贷款。
再到去年3月，台积电董事长魏哲家和特朗普同台宣布再追加1000亿美元，总投资1650亿美元。在美国规划建6座晶圆厂，2座先进封装厂，还有一个1个研发中心。
台积电看上去很配合，今年1月掏了1.97亿美元买下900英亩土地，加上原来的1100英亩，准备搞一个超大晶圆厂集群。5月又追加了200亿美元，用于Fab 21扩建。
这一切，让台积电2025年扭亏为盈显得非常合理。实际上，台积电正被一步步追加的投资，推上了没有退路的悬崖。
在美国厂净赚5.16亿美元，约161亿新台币的同一时期，南京厂，一个早就摊完折旧的老厂，去年净赚276亿新台币，比美国多赚了70%。更奇怪的是，台岛内工厂的毛利率稳定在62%上下，而美国厂仅仅只有8%。
这核心是因为在美国造芯片成本太高了。台湾厂每片晶圆生产成本约6681美元，美国厂16123美元，贵了约2.4倍。人力成本超台岛内2倍以上，设备折旧摊提接近4倍。
那它在2025年凭什么扭亏？其实是Fab1（4nm）在2024年Q4量产后，产能利用率拉满了。苹果，AMD，英伟达的订单一来，营收就增加了。再加上美国政府的补贴政策，让台积电拿到了超过1515亿的补助。
不是美国制造成本降下来了，是产量增加，把固定成本摊薄了一点，然后补贴也算在营收里。最后靠这5亿多美金的利润，掩盖了美国厂至今未能实现正向商业闭环的现实。
二、最大的窟窿不是钱，是人
魏哲家说，在亚利桑那建厂花的时间是台湾至少两倍，原因就两个，熟练工人短缺，以及供应链缺口。台积电亚利桑那厂当前员工约2200人，其中半数从台湾地区派驻。
意味着这座号称美国制造业复兴样板的工厂，最核心的2200人里，半数得办工作签证，拿外派津贴，每三年还得轮换一次。
本地人招不到，也留不住。数据显示，到2030年，美国芯片业将缺少6.7万个岗位，技术人员缺口20%，工程师缺口39%。目前，美国半导体从业者三分之一已过55岁，行业平均年龄逼近50。
现在美国厂扩到了1650亿的规模，P2厂2027要量产，P3厂主体才刚封顶，P4和先进封装厂还要申请许可。后面需要的员工是现在的好几倍，从哪里来？
张忠谋曾说，工厂凌晨1点设备故障，台湾工程师2点到，而美国人要等到第二天8点。这个情况现在还在发生。专家分析，现在，美国建厂工期从原来的6个季度勉强压到了4-5个季度，无尘室和机电工程是极限了，但运营节奏的文化差不是工期压缩能解决的。
供应链更是硬伤。工业气体服务商一次断电，就能让亚利桑那厂几千片晶圆报废。去年Q3季度，工厂获利暴跌到4057万新台币，业内都说是供气事故，台积电至今不正面确认。这种事要是发生在台湾厂，马上切换备用系统，晶圆报废率远低一个量级。
还有特种气体、超纯化学品、先进陶瓷件、石英件这些耗材的合格供应商，美国本地要么没了要么转行了，大部分还得从亚洲运，运费贵，响应也慢。光刻机的原厂支持，南京4小时到场，亚利桑那平均要72小时。
以上，都不是疯狂砸钱能解决的窟窿。美国三十年的去工业化，磨掉了一整层产业地基，现在想把高楼重建在松土堆上，必将付出代价。
三、台积电不是真想去美国，是被枪顶住了脑袋
张忠谋早就说过，美国推芯片制造是昂贵且徒劳无功的努力，从商业角度看根本站不住。那为什么投资还是一步步走到了1650亿？
台积电的官方措辞永远是"客户要求""政府支持""AI需求"。但背后的推手从来不在这些漂亮话里。
美国商务部长亲口承认过操作细节。台积电合约里的DEI条款，被他们认定违约。紧接着开出条件，要么追加1000亿投资，要么DEI条款照常执行。最后台积电选了前者，DEI条款一笔勾销。特朗普那边更直接。扬言对进口芯片加征100%关税，看你搬不搬。
台积电不敢不低头，它的客户全是美国公司。苹果、英伟达、AMD、高通，这些大客户的要求就是升值。况且你不配合，明天你的EUV光刻机进口许可，对华合规审查，就不保证没有问题了。
这哪是什么战略合作，分明是被人用枪顶着脑袋受制于人，只能硬着头皮配合。
因为握有全球近90%先进制程，所以没人敢动台湾地区？张忠谋那代人建起来的“硅盾逻辑”，现在反过来被人利用。正因为你不可替代，我才必须把你的核心拆一部分到我的地盘。
岛内的反应已经从不爽变成了恐慌。所谓树大分枝，甚至供应链也要搬去美国，以保持永远的领先地位。美积电这三个字，已经不是玩笑了。
四、一场装模作样的双向奔赴
美国想台积电搬过去，目的从来不是复兴所谓的制造业尊严，而是为了安全。担心台海局势有变导致断供，也担心科技霸权旁落，更害怕被对手反制。所以愿意花1650亿甚至2000亿，买一份保险。
效率低也好，亏损也好，只要产能在美国领土上，地缘政治就算安全了。
台积电也不是傻子，它知道在美国建厂，人力开支远高于台湾地区，审批流程拖慢进度，本地又招不到足够的熟练工。但这些话没法摆在台面上说，只能硬着头皮往下干。
所以，这场“双向奔赴”，注定是一场政治秀。美国拿到了“芯片回家”的宣传由头，台积电换来了不被关税掐死的生存空间，代价就是年年亏损。
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