在经历数月持续的价格上涨之后，德国通胀率终于出现了一次出乎市场预料的回落。德国联邦统计局最新公布的初步数据显示，今年5月德国消费者价格同比上涨2.6%，低于4月份的2.9%。这一结果不仅结束了此前连续数月的高位运行，也明显好于经济学家的普遍预期。

此前，多数分析师原本预计，即便联邦政府推出了燃油补贴政策，5月份的通胀率仍将维持在2.9%左右。然而最终公布的数据却低于这一水平。从环比来看，5月份消费者价格较4月份甚至下降了0.2%。

推动此次通胀回落的重要因素之一，是德国政府于5月实施的临时燃油补贴措施。为了减轻能源价格上涨给居民和企业带来的负担，联邦政府推出了为期两个月的燃油税减免政策，目前计划实施至6月底。

贝伦贝格银行首席经济学家施米丁（Holger Schmieding）表示，燃油补贴确实在相当程度上传导到了消费者层面。德国人口最多的北莱茵-威斯特法伦州数据显示，燃油价格较上月下降了6.5%，这说明石油企业大体上将每升17欧分的税收减免转嫁给了消费者，尽管并非百分之百落实。

德国联邦银行估计，仅燃油补贴一项措施，就将德国整体通胀率压低了约0.25个百分点。与此同时，德国联邦卡特尔局指出，5月份国际原油价格本身也有所回落。市场对中东局势可能缓和的预期，同样对能源价格形成了支撑。

今年2月底，美国和以色列对伊朗发动军事行动后，国际能源价格一度显著上涨。德国政府推出燃油补贴的重要目的，就是缓解能源价格飙升带来的压力。施米丁认为，按照目前国际原油价格走势判断，6月份德国柴油和汽油价格还有进一步下降的可能。

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▲图源：picture alliance / Caro Kadatz

如果这一趋势持续，德国政府未来即使选择缩小补贴力度继续延长政策，或者在夏季旅游高峰到来前让补贴如期结束，面临的压力也可能有所减轻。

从具体项目来看，能源价格仍然是德国通胀的重要来源，但涨幅已经明显收窄。5月份能源价格同比上涨6.6%，而4月份这一数字还高达10.1%。

食品价格的涨幅也有所放缓。5月份食品价格同比仅上涨0.4%，而4月份为1.2%。相比之下，服务业价格上涨压力仍然存在。保险、旅游等服务价格同比上涨3.1%，高于4月份的2.8%。

值得注意的是，剔除食品和能源价格后的核心通胀率并未下降，反而从4月份的2.3%升至2.5%。这意味着虽然能源价格暂时缓解了整体通胀压力，但德国国内价格上涨的基础趋势尚未完全消失。

与此同时，德国企业的涨价意愿略有减弱。慕尼黑伊福经济研究所公布的调查显示，企业价格预期指数从4月份的31.3点下降至5月份的30.3点。不过，研究人员并未因此发出“解除警报”的信号。

伊福研究所专家维博（Tiphaine Wibault）指出，价格压力虽然有所减轻，但未来几个月生产者价格和消费者价格仍可能继续明显上涨——能源成本依然较高，部分原材料供应仍然紧张，这些因素都在推高企业生产成本，而企业最终往往会将增加的成本转嫁给消费者。

（欧洲时报德国版紫蒿综合报道，转载请注明公众号GermanReport）

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