来源：市场资讯
（来源：财信证券研究）
分析师：何晨
执业证书编号：S0530513080001
分析师：胡跃才
执业证书编号：S0530525070001
财信研究观点
【市场策略】大盘缩量、指数调整，市场风格轮动再平衡
叶彬(S0530523080001）
一、市场层面
根据Wind资讯数据：
（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.76%，收于6874.86点；代表蓝筹股的上证指数跌0.27%，收于4057.74点；代表硬科技的科创50指数跌5.00%，收于1663.69点；代表创新成长的创业板指数跌2.15%，收于3950.94点；代表创新型中小企业的北证50指数涨0.45%，收于1249.73点。总体来看，创新型中小企业风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。
（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.94%，收于2893.72点；代表大盘股的中证A100指数跌1.25%，收于4742.36点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.98%，收于4844.26点；代表中盘股的中证500指数跌1.02%，收于8274.21点；代表小盘股的中证1000指数跌0.76%，收于8345.13点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.05%，收于3468.87点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但大盘股板块风格表现居后。
（3）分行业来看，煤炭、传媒、美容护理表现居前，建筑材料、通信、电子表现靠后。
二、资金层面
根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3774家公司上涨，共有1678家公司下跌，其中涨停公司170家，跌停公司25家，全市场成交额28967.24亿元，较前一交易日减少4441.34亿元。
三、市场策略
大盘缩量、指数调整，市场风格轮动再平衡。消息面上，据财联社报道，英伟达将举办GTC Taipei 2026大会，黄仁勋将发表主题演讲，揭晓驱动新一代AI的突破性技术进展。受此消息提振，全球科技线资产活跃，带动A股早盘一度普涨冲高；但此后随着成交额缩量，盘面出现明显分化，相对高位的科技线权重股走弱拖累指数，半导体、算力硬件产业链全线调整，而相对低位的板块以及小市值个股走强，煤炭、AI应用板块以及微盘股指数表现靠前。总体来看，科技线相关产业的向好趋势未发生变化，但此前引领市场的硬科技方向连续调整，如科创50指数已有下跌趋势，反映出资金在这个位置对于科技大票的分歧有所加大，需要一定时间和空间消化筹码，同时短期市场风格再平衡趋势可能持续，或将呈现风格层面和科技线内部高低切换、大市值个股向小市值个股切换的局面。因此短期内，在市场环境稳定、大盘交投活跃度尚可的背景下，指数层面趋势性下行的概率不大，或仍以震荡为主；题材板块方面，资金可能主要以寻找补涨机会的思路为主，不过在盘面未出现新的主线行情之前，盘面轮动会较快，整体操作难度加大，投资者需把握好节奏。方向上，一是关注相对低位的红利方向，重点关注煤炭、消费、电力等板块；二是关注低位泛科技方向，重点关注软件、机器人、传媒等板块；三是关注硬科技线中趋势完好的核心个股低吸机会，以及小票的补涨机会。中长期来看，市场整体震荡上行态势不改，但需把握好投资节奏，6月建议合理控制仓位，适当转向低估值方向，静待下一轮做多窗口期。
【基金研究】基金数据日跟踪
刘鋆(S0530519090001)
6月1日，万得LOF基金价格指数：-0.40%；万得ETF基金价格指数：-0.62%；中证REITs全收益指数：+1.02%；华夏上证50ETF：-0.97%；华泰柏瑞沪深300ETF：-1.12%；南方中证500ETF：-0.86%；华安创业板50ETF：-2.39%；华夏上证科创板综合ETF：-3.75%；华夏恒生ETF：+0.81%；华夏恒生科技ETF：+1.29%；博时标普500ETF：+2.66%；华夏野村日经225ETF：+3.46%；华安德国(DAX)ETF：+0.27%；华安法国CAC40ETF：+0.17%；招商利安新兴亚洲精选ETF：+0.21%；华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF：-0.53%；南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF：+0.11%；华安黄金ETF：-0.56%；国投瑞银白银期货A：-1.76%；华夏饲料豆粕期货ETF：-0.19%；嘉实原油：+2.66%。6月1日，两市ETF总成交额约5038.65亿元，日内煤炭、软件、纳指、国企红利等ETF品种表现相对突出。
【债券研究】债券市场综述
张雯婷(S0530524030002)
根据ifind，6月1日，1年期国债到期收益率上行0.10bp至1.16%，10年期国债到期收益率下行0.81bp至1.70%，1年期与10年期国债期限利差为54.21BP。1年期国开债到期收益率持平在1.35%，10年期国开债到期收益率下行0.77bp至1.76%。DR001下行1.07bp至1.32%，DR007下行1.65bp至1.36%。国债期货10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约收平，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差下行0.12bp至17.75bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至16.00bp。
重要财经资讯
【宏观经济】国务院公布《国务院关于对外投资的规定》
叶彬(S0530523080001)
据wind资讯消息，国务院公布《国务院关于对外投资的规定》，自2026年7月1日起施行。《规定》明确规定，国家支持投资者按照市场化原则开展对外投资活动，积极参与国际合作竞争。投资者依法享有对外投资自主权，自主决策、自担风险、自负盈亏。《规定》强化对外投资保护。国务院有关部门加强监测预警和风险评估，指导和帮助投资者做好安全风险防范。建立投资壁垒调查制度等，切实维护投资者及其对外投资的安全和正当权益以及国家的海外利益。
【宏观经济】央行开展110亿元7天期逆回购操作
叶彬(S0530523080001)
据wind资讯消息，央行6月1日以固定利率、数量招标方式开展了110亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量110亿元，中标量110亿元。Wind数据显示，当日2580亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2470亿元。
【经济要闻】5月深圳一二手住宅成交套数同比上升28.4%
叶彬(S0530523080001)
据wind资讯消息，今年5月深圳一二手住宅成交10079套，同比上升28.4%，为近14个月以来首次突破万套。其中，一手住宅（预售+现售）网签4545套，环比上升33.6%，同比上升43.7%。
【经济要闻】宇树科技科创板IPO获通过
叶彬(S0530523080001)
据wind资讯消息，上交所上市审核委员会公告显示，宇树科技科创板IPO获通过。宇树科技本次拟募资42.02亿元，计划用于智能机器人模型研发、机器人本体研发及智能制造基地建设等核心项目。作为全球人形机器人头部企业，宇树科技从3月20日IPO申请获受理到6月1日上会，仅历时70余天，或将成为首家以人形机器人整机为主营业务登陆A股的公司。
【经济要闻】英伟达创始人兼CEO黄仁勋在中国台北发表英伟达GTC台北2026主题演讲
叶彬(S0530523080001)
据wind资讯消息，英伟达创始人兼CEO黄仁勋在中国台北发表英伟达GTC台北2026主题演讲。此次演讲中，黄仁勋重点发布了Vera Rubin架构、面向AI Agent的CPU Vera、AI模型Nemotron 3 Ultra以及AI工厂平台DSX等多项新产品与新平台。黄仁勋表示，Vera Rubin架构已经全面进入量产阶段，AI Agent将成为未来重点发力方向。OpenAI、Anthropic和SpaceX成为英伟达Vera芯片的首批采用者。英伟达还正式发布NVIDIA RTX Spark超级芯片，面向个人AI智能体时代的Windows PC，将高性能AI计算、图形处理和本地智能体能力带入轻薄笔记本及小型台式机。
行业及公司动态
【行业动态】国家铁路局发布《2025年铁道统计公报》
陈郁双(S0530524110001)
近日，国家铁路局发布《2025年铁道统计公报》。《统计公报》显示：
一是客货运量增势良好。2025年，全国铁路旅客发送量完成46.01亿人，比上年增长6.7%。全国铁路货运总发送量完成52.77亿吨，比上年增长2.0%。
二是运输安全总体平稳。2025年，铁路交通事故死亡人数比上年下降11.5%。
三是铁路建设科学有序。2025年，全国铁路固定资产投资完成9015亿元，投产新线3109公里，其中高速铁路2862公里。全国铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路5.0万公里。
四是标准体系持续完善。2025年，发布铁路国家标准16项，铁路行业标准45项。发布由我国主持制定的国际铁路标准6项。
五是创新成果进一步涌现。新研发FXD1H、FXD3B机车等6个型号铁路装备。铁路重大科技创新成果库2025年度入库117项。
六是绿色发展不断推进。2025年，国家铁路化学需氧量排放量1320吨，比上年减少17吨。二氧化硫排放量316吨，比上年减少140吨。
七是行业监管成效显著。2025年，铁路监管部门发布行政许可决定书656件，实施行政处罚179起，作出处罚决定319个。1部规章、5件行政规范性文件完成制定、修订工作并予以公布。
【行业动态】五环公司签约新祥云磷石膏制硫酸项目
周策(S0530519020001)
中化新网讯5月29日，中国化学工程五环公司与湖北祥云（集团）化工股份有限公司、天津水泥工业设计研究院有限公司签署湖北新祥云200万吨/年磷石膏制硫酸副产水泥熟料项目工程设计合同。该项目建成后每年可处理200万吨磷石膏、生产80万吨硫酸、副产100万吨水泥熟料，从而有效破解磷石膏堆存难题，缓解长江生态环境保护压力。
该项目位于黄冈市马口化工园区，建设内容包括磷石膏预处理、磷石膏煅烧、烟气制酸装置及配套公辅设施等。项目采用“磷石膏—硫酸—水泥熟料”循环利用技术路线，集成悬浮煅烧、中心筒式转化器、低温位余热回收等先进工艺，通过高温分解将磷石膏转化为硫酸和水泥熟料，硫资源回收率98%以上。每生产1吨硫酸与1吨水泥熟料，可消耗2吨以上磷石膏，消纳能力突出。
【行业动态】上海市发布《上海市服务业发展“十五五”规划》，提出加快创新生命健康类新服务
龙靖宁(S0530523120001)
6月1日，上海市人民政府办公厅发布《上海市服务业发展“十五五”规划》。其中提出，加快创新生命健康类新服务。靶向药物，针对复杂与罕见疾病，推动加快靶向药物研发，提升精准治疗服务水平。数字医疗，推动人工智能辅助诊断技术攻关，开发覆盖影像诊断、病理分析、慢病管理、临床决策等场景的智能系统，推动数字疗法在适宜领域的应用推广。脑机接口，重点推动脑机接口技术在神经退行性疾病、运动障碍康复、残障人士功能代偿等领域的技术研发、临床转化与服务创新。细胞与基因治疗，推动建立标准化、规模化、规范化的细胞与基因治疗产品制备与质量控制体系，构建从细胞存储、技术研发到临床治疗的一体化服务。心理健康服务，针对青少年心理健康指导、老年情感陪护、职场压力疏导、家庭关系调解等需求，支持发展AI心理测评、智能疏导、虚拟陪伴、戏剧疗愈、正念冥想等心理健康服务。
【行业动态】第五届国家农作物品种审定委员会第十二次审定会议初审通过转基因玉米、大豆品种
刘敏(S0530520010001)
5月29日，国家农作物品种审定委员会办公室发布《关于第五届国家农作物品种审定委员会第十二次审定会议初审通过转基因玉米、大豆品种的公示》，公示期为30日（2026年5月29日至2026年6月29日），公示无异议后仍需等待正式审定公告。据附件目录，本次初审通过品种包括73个转基因玉米品种和1个转基因大豆品种；转基因玉米品种目标性状主要包括抗亚洲玉米螟、粘虫以及耐草甘膦除草剂等。大北农DBN9936仍为本次初审通过转基因玉米品种中的主力性状，体现其先发优势。据统计，A股上市公司相关审批情况方面，大北农及其子公司、隆平高科及其子公司、康农种业分别有7、5、2个转基因玉米品种获得国审初审，敦煌种业、丰乐种业、登海种业、荃银高科均有1个转基因玉米品种获得国审初审。
【行业动态】鼎胜新材（603876.SH）：股份回购计划实施完毕，回购股份占公司总股本的比例为0.5391%
杨鑫(S0530524050001）
近日，公司发布关于回购进展及实施结果暨股份变动的公告。2026年3月13日，公司召开第六届董事会第二十五次会议，审议通过了《关于以集中竞价方式回购公司股份的议案》，同意公司使用自有资金和/或股票回购专项贷款以集中竞价交易方式回购公司发行的人民币普通股A股股票，回购资金不低于人民币7,000万元（含），不高于人民币14,000万元（含），本次回购的股份将用于实施股权激励或员工持股计划，回购价格不超过人民币28.00元/股；回购股份的实施期限为自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月。截至公告披露日，公司本次股份回购计划已达到回购金额下限，本次股份回购计划实施完毕，公司已实际通过本次回购计划回购公司股份5,009,862股，占公司总股本的比例为0.5391%，购买的最高价格为22.99元/股、最低价格为19.32元/股，支付的资金总额为人民币108,813,570.29元（不含交易费用）。公司本次回购股份存放于公司开立的回购专用证券账户，后续拟用于实施员工持股计划或股权激励。上述回购股份存放于公司股份回购专用证券账户期间，不享有股东大会表决权、利润分配、公积金转增股本、认购新股和配股、质押等权利。公司如未能在本公告披露日后三年内使用完毕已回购股份，尚未使用的已回购股份将依法履行相关程序予以注销。
风险提示：需求不及预期；二级市场波动风险；产品价格大幅波动风险。
【公司跟踪】海思科（002653.SZ）：环泊酚注射液获得FDA上市批准，与礼来公司签署《授权与研发合作协议》
吴号(S0530522050003）
6月1日，海思科（002653.SZ）公告：（1）环泊酚注射液获得FDA上市批准，用于成人全身麻醉诱导。环泊酚注射液成为中国首款获得FDA批准上市的自主创新静脉麻醉药物，充分证明了公司创新药的研发实力和国际标准的质量管控体系，将为公司带来新的海外收入增长点，对公司的国际化发展具有积极意义。（2）公司与礼来公司签署《授权与研发合作协议》。根据协议，公司将依托成熟的小分子创新技术平台及高效的新药开发能力，负责礼来选定的最多五个靶点创新药项目的发现及早期研发工作。礼来将获得相关项目的全球独家权利或除中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区、中国台湾地区以外的全球独家权利，公司则保留部分项目在中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区、中国台湾地区的独家权利。根据协议约定，公司有权获得最高8700万美元的首付款和近期付款，最高29.67亿美元的后续里程碑付款，并有权根据产品未来净销售额获得分级销售提成。
风险提示：行业政策风险；行业竞争加剧风险；产品研发及销售进展不及预期风险等。
湖南经济动态
【湘股动态】湖南发展（000722.SZ）：关于股票交易异常波动的公告
叶彬(S0530523080001)
根据湖南发展公司公告，湖南发展股票于2026年5月28日、5月29日、6月1日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到21.36%，根据《深圳证券交易所交易规则》的相关规定，属于股票交易异常波动的情形。针对公司股票异常波动，公司对有关事项进行了核查，现对有关核实情况说明如下：1、公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。2、公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息。3、目前公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。4、公司、控股股东不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。5、股票交易异常波动期间公司控股股东不存在买卖公司股票的情形。
风险提示：水电来水波动风险；电价波动风险。
【湖南省地方动态及政策】湖南出台措施促进地质工作高质量发展
叶彬(S0530523080001）
据新湖南消息，湖南省政府办公厅印发《进一步促进地质工作高质量发展的若干措施》，自发布之日起施行，有效期5年。《措施》提出八大重点任务。一是实施新一轮找矿突破行动，聚焦金、锰、锂等战略性矿产，建设四大资源基地，推进地热等清洁能源开发。二是推动地质与矿业产业链融合，构建产学研用创新联合体，打造千亿级矿业集群。三是提升地灾防治能力，建强监测预警体系与避险场所。四是推进环境修复，开展矿山治理与水资源调查。五是拓展公益服务，支撑城市、农业、旅游等领域发展。六是强化科技创新，支持深部探测与选冶技术攻关。七是加快数字化、智能化、绿色化转型，建设地质大模型与数据共享平台。八是加强保障，加大财政投入，引进高层次人才，完善激励机制。此举旨在增强地质工作先行性、基础性作用，服务全省经济安全与生态建设大局。
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