部分主力油厂陆续停机、停收，5月国内买方市场压价主导，而近期局部市场价格小幅回升，成本支撑理论能否让花生价格坚持度过当前市场年度最后2个月？
一、价格走势：持续下行，逼近成本线
现货价格：截至2026年6月3日，全国花生通货米均价为7524元/吨，月环比下跌211元/吨、跌幅2.72%，年同比下跌1544元/吨、跌幅16.97%，其中，东北308白沙通货米价格低至3.85-3.9元/斤；全国中大型油厂油料米均价7468元/吨，较上月底下跌3元/吨，各中大型油厂合同报价7000-7600元/吨不等；河南白沙8筛商品米价格4-4.05元/斤，东北308白沙8筛商品米价格4.2-4.25元/斤，价差400元/吨左右，此前2025年11月下旬两地价差最高达到2260元/吨。
期货价格：2026年6月3日，郑州商品交易所花生期货主力合约PK2610开盘8180元/吨，最高8256元/吨，最低8132元/吨，收盘8194元/吨，盘面价格维持低位区间震荡。
副产品：从产业链价格传导来看，下游产品同样承压，花生油一级均价14213元/吨，理论压榨利润已由正转负；花生粕48蛋白均价2950元/吨，受豆粕供应充足影响，性价比优势不足。
由此可见，花生产业链整体呈现"原料跌、产品弱"的全链条偏弱格局，通货米价格下跌至种植成本一线，部分贸易企业选择入市囤货，短期局部价格略有走强。
二、供应端：余货消耗缓慢，新季面积或基本持平
主产区农户余粮见底，部分粮贩货源仍待售，产地余货或仍有2成，当前市场以冷库提货流通为主。新季种植方面，根据样本调研了解，2026年东北产区面积或增加4%~6%，河北产区面积增幅1%左右，山东产区面积减少5%左右，河南春花生面积增加8%~10%，麦茬正在种植中、部分样本反馈小面积倒茬改种玉米的情况。虽然2025年种植净利润不佳、当前花生/玉米比价跌至3.2左右，但受土地墒情（沙地、丘陵地）与种植习惯，以及新兴产区扩种等因素作用下，预计2026年全国花生面积较2025年或基本持平，关注河南麦茬实际播种面积。
三、需求端：油厂停机主导，食品消费疲软
油料米需求是本轮行情走弱的核心驱动，5月鲁花集团等油厂先后停机，截至5月28日，国内花生油样本企业开机率降至27.77%，周环比下调4.50个百分点。油厂花生库存持续累积至33.21万吨，较上周增加1.09万吨，增幅3.41%。油厂停机主要原因包括：花生油库存高企，终端销售不畅竞品油脂价差扩大，花生油市场份额被挤压油脂消费淡季深入，下游订单稀少。
商品米需求同样疲软，食品加工企业以消化库存为主，批发市场随购随销、谨慎囤货，当前市场年度鲜有出现东北米通过集装箱海运发至广东、广西市场，基本以量小、短周期的汽车运输方式。端午节前备货力度明显不足，产区筛选企业开工率偏低，压价采购成为主流。
四、总结
当前花生市场处于供强需弱的弱势格局，短期价格承压明显，虽然已接近成本线，但仍有下行甚至跌破成本的风险。新季种植面积预估稳定，延续供大于求格局的预期，陈米库存多、油厂收购价走低对新季花生价格形成压力。因此，市场参与者应保持耐心，在底部区域关注潜在的配置机会。
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