本周，天价并购案告吹内幕公布；雅诗兰黛前高管创立的品牌获投；珀莱雅、林清轩原料商即将上市……
作者| 苹 果
责编 | Lucky
来源| 聚美丽
本周，全球美妆行业有多起事件值得关注，主要涉及美妆巨头天价并购案告吹内情，雅诗兰黛离任高管自创的品牌被投，珀莱雅、林清轩原料商即将上市、牙膏用原料规范公开征求意见等事件。
雅诗兰黛XPuig并购案告吹内幕公布
雅诗兰黛前高管创立的品牌获投
资生堂“弃子”5年后再遭资本转手
又有18家妆企注销化妆品许可证？
珀莱雅、林清轩原料商即将上市
牙膏禁用物质数量拟增至1904种
国际层面，揭秘头部美妆巨头间天价并购失败背后的真正原因；身兼创始人、化妆师IP、国际美妆大厂高管多重标签的名人自创品牌获投；资生堂“弃子”两度IPO推迟，时隔5年再遭资本“抛弃”。
聚焦国内，珀莱雅、林清轩原料商今年有望登陆北交所；又有18家妆企注销化妆品许可证，其中1家为吊销许可证后注销；国家药监局综合司针对牙膏用原料规范公开征求意见中。
雅诗兰黛XPuig并购案告吹内幕公布
近日，德意志银行全球消费者大会在法国巴黎举行，据WWD、CosmeticsBusiness等多家外媒报道显示，雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官Stéphane de La Faverie在会上公开回应：“此前和Puig集团的合作谈判最终告吹，症结在于价格谈不拢。”
△截图自CosmeticsBusiness
援引WWD相关报道显示，Stéphane de La Faverie在会上强调：“这笔交易必须能保障集团长期营收与盈利、创造股东价值。倘若标的定价无法匹配盈利与增长预期，并购就无从落地。单从战略协同层面，Puig集团的品牌组合能和雅诗兰黛集团形成互补，但财务收益不达标，项目就没有落地意义。”
在被德意志银行美股消费品研究主管董事总经理Stephen Powers问及：“后续并购将秉持怎样的布局思路？现有品牌矩阵能否支撑企业既定发展目标？是否需要落地具备颠覆性价值的大额并购，才能完成预设的价值增长指标？”等问题时。
Stéphane de La Faverie表示：“从全球消费格局来看，越往欧美市场走，高端香氛的市场渗透率越高，欧洲、拉美尤为突出。欧洲市场高端香氛营收占当地美妆大盘约40%至50%，拉美地区这一占比超过50%、甚至超60%。”
“在雅诗兰黛集团主力品类中，香氛板块是体量最小的业务线。在前述两大核心香氛市场的布局存在短板。因此未来一旦出现合适标的，我们集团会审慎评估并购机会。前提依旧是定价合理、收购标的能和现有品牌矩阵形成协同。”Stéphane de La Faverie进一步补充道。
另外，Stéphane de La Faverie还强调：“我们集团旗下仅有4个为自研孵化品牌，其余均来自收购。业绩就是证明。雅诗兰黛集团不会缺席全球美妆并购市场，同时，我们会定期复盘品牌资产，保持动态调整品牌组合的思路，目前也已聘请外部顾问开展品牌评估，部分品牌会因消费需求迭代不再适配我们集团发展。”
另一面，据专注于全球奢侈品行业的调查媒体Glitz相关报道显示，因明确拒绝被雅诗兰黛收购、坚守独立运营，Puig集团出售巴塞罗那总部其中一栋地标楼宇股权回笼资金、压降运营成本。
雅诗兰黛前高管创立的品牌获投
化妆师IP、国际美妆大厂高管头衔，此类标签往往是吸引资本青睐的筹码。日前(5月29日)，据外媒CosmeticsBusiness相关报道显示，知名彩妆师、前雅诗兰黛全球美妆总监Violette Serrat创立的法国彩妆品牌Violette_FR，已获得500万美元(约合人民币3385.75万元)的资金支持。
△截图自CosmeticsBusiness
根据其向美国证券交易委员会提交的文件，资金来自现有的支持者和投资者。本次融资轮由纽约成长型股权公司Silas Capital和法国运营增长股权公司Experience Capital联合领投，现有投资者Monogram Capital Partners、Felix Capital也参与其中。
在投融资历程上，Violette_FR此前曾获种子轮融资；在2021年由Monogram Capital Partners领投了A轮融资，推动初期DTC推广及零售活动；本次系其在2024年12月为推动下一阶段增长及全球扩张目标(尤其在美国)完成B轮融资之后的再融资事件。
聚焦创始人履历，Violette Serrat曾在卢浮宫美术学院修习绘画，潜心钻研意大利文艺复兴与新古典主义绘画技法，据品牌官网显示，其拥有近20年彩妆师从业经验，另据商业与时尚潮流公众号相关报道显示，其曾是Dior国际彩妆设计师、在丝芙兰从事产品开发顾问，2017年至2020年间担任雅诗兰黛全球美妆总监。在结束与雅诗兰黛的合作后，其还在2021年担任娇兰彩妆创意总监。
△截图自Violette_FR官网
在社媒传播领域，Violette Serrat已积累一定量级的粉丝群体，其在Instagram拥有71.4万粉丝，在YouTube拥有30.1万位订阅者。
△截图自Instagram、YouTube
回顾品牌发展历程，据官网显示，Violette_FR创立于2021年，目前已布局护肤、彩妆、香氛、护发全品类产品线，全线产品均采用纯素配方、无动物实验。对于品牌创立的初衷，则恰好印证那句态度语录：“她从不止是好看，她本身就是艺术品；艺术不必赏心悦目，重在触动人心。”
正所谓，产品是1，其他是0，Violette_FR频获资本青睐，能窥见其商业化底气，但创始人化妆师IP的流量光环加持下，品牌还需要长期落地的供应链打磨，且需要明确的是，品牌唯有摆脱单一IP绑定，才能够兑现资本给予的增长预期。
资生堂“弃子”5年后再遭资本转手
日本美妆集团FineToday菲婷丝再次被“弃”？
首先，拉长时间维度分析，自2021年7月从资生堂个人护理业务分拆，FineToday菲婷丝沦为资生堂“弃子”，再到2024年12月、2025年10月先后两次推迟上市进程，IPO之路屡屡受阻，在此背景下，FineToday菲婷丝于近期敲定新一轮股权变更，迎来新东家入主。
如今的境况是：日前(6月1日)，据CVC Capital Partners官网新闻稿显示，贝恩资本已完成从控股股东CVC Capital Partners及其他股东手中收购FineToday菲婷丝100%流通股份的交易。
△截图自CVC Capital Partners官网
这意味着，FineToday菲婷丝已纳入贝恩资本麾下，不再属于陪伴且管理其5年的CVC Capital Partners。本次收购事件也并非突然敲定，早在2026年2月，其就以同意将FineToday菲婷丝出售给贝恩资本，本次为交易的全面完成。
FineToday菲婷丝首席执行官Tetsuo Komori表示：“感谢CVC Capital Partners，自2021年投资接盘后始终是我们可靠的合作伙伴。也很高兴贝恩资本成为新股东与战略合作伙伴，未来将实现双管理模式，从中长期角度提升企业价值方面的见解中受益。”
CVC管理合伙人兼CVC日本联合负责人Atsushi Akaike表示：“很高兴见证FineToday菲婷丝迈向发展新阶段。能陪伴这家企业从独立拆分起步，一路成长至如今的平稳增长阶段，是我们的荣幸。”
贝恩资本合伙人Naofumi Nishi表示：“我们顺利完成FineToday菲婷丝的全资收购，相信凭借我们在零售和消费品领域的经验与专业知识，可以全力支持FineToday菲婷丝发展。”
又有18家妆企注销化妆品许可证？
将视角转至国内，有别于国际美妆巨头、品牌投资收购动向不断，本周国内美妆行业的核心动态，主要聚焦于企业销证、IPO上市进展以及新规的制定推进。
日前(6月4日)，广州市市场监督管理局发布了一则关于注销《化妆品生产许可证》的通告(2026年第五批)(下文称：通告)，据通告显示，已依法依规注销广东储美化妆品有限公司等10家化妆品生产企业的化妆品生产许可证。
△截图自广州市市场监督管理局
具体来看，广东储美化妆品有限公司、广州市白云区欧一派化妆品厂、三七(广州)生物医药有限公司等9家广州妆企为“主动注销”，另，广州名秀生物科技有限公司为“吊销许可证后注销”。
△截图自广州市市场监督管理局
其中，据国家企业信用信息公示系统显示，广州名秀生物科技有限公司已“被列入经营异常名录”，查询其行政处罚记录合计8条，其中，在2024年屡次违法，一年被罚4次，罚款金额为12万元、8.1万元不等。
△截图自国家企业信用信息公示系统
前一日，山东省药品监督管理局发布了一则关于对注销《化妆品生产许可证》进行公示的通告(下文称：通告)，通告显示，8家化妆品生产企业《化妆品生产许可证》拟予注销。
△截图自山东省药品监督管理局
本次拟予注销的企业包括：东营市浩瀚生化科技有限公司、山东国惠生活用品有限公司、山东圣健生物科技有限公司、山东中仁医学科技有限公司、山东一美生物科技有限公司、山东盛达医疗用品有限公司、泰安海展实业有限公司、山东医康生物科技有限公司。
在拟予注销原因上，通告显示系证书有效期届满未申请延续，根据《化妆品生产经营监督管理办法》第二十三条规定，监管部门依法拟予注销。由此可见，并非所有化妆品企业的资质注销/拟予注销，都源于违法违规的被动处罚，而分析企业销证的背后动因，与竞争加剧、经营承压以及品牌/企业跨界转型等不无关系。
珀莱雅、林清轩原料商即将上市
日前(6月3日)，北交所官网披露最新审核动态，此前已挂牌新三板的上海珈凯生物股份有限公司(下称：珈凯生物，证券代码：874687)上市进程推进至“提交注册”环节，正在等待证监会注册结果。
从IPO流程上，完成提交注册是挂牌上市前的重要关口，这也意味着珈凯生物仅剩最后一道审批关卡，登陆北交所在即。
△截图自北交所
据招股书披露，珈凯生物2023年、2024年、2025年营业收入分别为2.18亿元、2.42亿元、2.63亿元；归母净利润分别为0.48亿元、0.57亿元、0.66亿元，业绩虽涨幅不一，但均呈现逐年增长态势。
另据官网及招股书信息显示，珈凯生物客户覆盖珀莱雅、福瑞达、水羊股份、欧诗漫、华熙生物、相宜本草、百雀羚、林清轩、科丝美诗、巨子生物、自然堂等化妆品品牌、公司。
△部分客户一览 截图自珈凯生物官网
可以发现，这一化妆品原料商营收基本面充实、合作客户资源充裕，但需要注意的是，其冲刺北交所之路也并非一帆风顺，在两轮问询函中，就曾因华熙生物身兼“三重”身份(股东、客户、竞争对手)、产能利用率不足却大额扩产、“重营销轻研发”结构失衡等问题，面临不小的争议与考验。
2025年9月，珈凯生物因财务报告到期补充审计事项申请中止审核，到12月中止审核情形消除，得以恢复其公开发行股票并上市审核。
△截图自北交所
综合而言，珈凯生物即便顺利拿到北交所注册入场券，成功登陆北交所，挂牌上市也不过是一场长跑的开端，后续其能否经受住资本市场的长期考验，仍待观察。
牙膏禁用物质数量拟增至1904种
中国口腔护理市场将迈入千亿级赛道。据弗若斯特沙利文相关数据显示，中国口腔护理产品市场的零售额由2020年的675亿元增长至2025年的779亿元，复合年增长率为2.9%。根据预测，2030年将至973亿元，复合年增长率为4.5%，增长潜力可见一斑。牙膏品类是这一赛道的核心产品。
△截图自弗若斯特沙利文
日前(6月4日)，国家药监局官网发布了一则通告——国家药监局综合司公开征求《牙膏用原料规范（征求意见稿）》强制性国家标准意见，公开征求意见时间是2026年6月4日至8月4日。
△截图自国家药监局
结合牙膏用原料规范(征求意见稿)及合规互动联盟、合规美研公众号相关报道显示，本次修订，与GB22115–2008《牙膏用原料规范》相比，主要有如下更改：
1、牙膏禁用物质，由1205种增加至1630种。对禁用原料进行大量增补，将原许用防腐剂硼酸、甲醛、多聚甲醛、氯乙酰胺等列为禁用原料；
2、牙膏禁用植(动)物物质，由88种增加至120种。新增大麻(CANNABIS SATIVA)仁果、大麻叶提取物、大麻籽油、颠茄等禁用物质，并规范了白芷、威灵仙、芫花、牵牛等部分原料的中英文描述，还根据原料特性进行目录迁移；
3、牙膏禁用物质(II)，由173种减少至154种。新增右丙氧芬、地芬诺酯、甲醇等20种禁用原料，规范4-氯雷琐辛、2-甲基雷琐辛等原料名称，合并同类原料，将30个原料移入禁用目录，更正并删除“无机亚硫酸盐类和亚硫酸氢盐类”原料；
4、牙膏中限用原料，由39种增加至58种。增加了视黄醇、视黄醇乙酸酯、视黄醇棕榈酸酯、羟基磷灰石(纳米)等已有明确安全评估结论或已列入EC 1223/2009的限用物料；
5、牙膏准用防腐剂，由48种减少至42种。苄氯酚、甲醛和多聚甲醛、碘酸钠三类原料被禁用，不纳入氯咪巴唑(急性经口毒性4级，吞咽有害，行业极少使用)，合并同类原料；
6、牙膏中准用着色剂，由102种增加至103种。新增CI 77266(nano)原料，26种淋洗类着色剂保持禁用，如CI 10006、CI 11725等，在EC 1223/2009中可用于淋洗类产品，但我国已备案牙膏产品中无使用记录，故保持禁用。
这也意味着，牙膏禁用物质数量拟增至1904种。另值得关注的是，在牙膏准用防腐剂目录中，三氯生牙膏使用时的最大允许浓度为0.3%，限制条件为：“禁用于3岁以下儿童使用的牙膏”，且对于含有三氯生的牙膏，标签必须含有以下内容：“不适用于3岁以下儿童”。
△截图自国家药监局
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注：文中汇率按1美元≈6.7715人民币
信息来源：上述企业官网、国家药监局、北交所、企查查、广州市市场监督管理局、山东省药品监督管理局、国家企业信用信息公示系统、信用广州、淘宝、合规互动联盟、合规美研、商业与时尚潮流公众号、弗若斯特沙利文、CosmeticsBusiness、WWD、Glitz、Instagram、YouTube
视觉设计：乐乐
微信排版：飘飘
聚美丽携手成分技术与皮肤学领域学术权威专家、领袖与产业科研专家，共同启动《中国成分技术权威年鉴(2025-2026)》编撰工作。
旨在系统梳理中国化妆品核心原料与中国专家在关键成分技术领域的创新与贡献，剖析未来科技趋势与创新方向，致力于构建具有行业共识的技术话语体系，为国货成分发展提供科研方向与实践指南。
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